1月12日晚，华安证券股份有限公司（以下简称“华安证券”）披露了关于第四届董事会第三十次会议的公告。

公告显示，公司拟增持华富基金管理有限公司（以下简称“华富基金”）2%股权，增资价款为2646.16万元；同步敲定2026年度的风险偏好与风险限额设定，修订了《合规管理办法》等内部制度，并通过了安徽交控资本总经理张骏出任公司董事的提名。

华安证券前身为1991年成立的安徽省证券公司，2016年于上交所挂牌上市。公司控股股东安徽国控集团及其一致行动人安徽省能源集团、皖能电力、交控资本均为安徽省国有资本投资、运营公司试点单位及其子公司。此次提名安徽交控资本总经理张骏出任董事，将进一步打通股东间的协同链路，强化国资体系资源整合能力。

值得注意的是，作为华富基金的第一大股东，华安证券此前持有其49%的股权。若此次增资方案顺利获得监管层核准，华安证券对华富基金的持股比例将提升至51%，正式实现对华富基金的控股。

加码公募业务，财富管理转型提速

华富基金于2004年在上海注册成立，注册资本为2.5亿元。其长期由3家安徽属地国资背景机构持股，除华安证券持有49%股权外，安徽省信用融资担保集团有限公司和合肥兴泰金融控股（集团）有限公司分别持股27%、24%。

Wind数据显示，截止到2026年1月13日，华富基金的公募基金管理数量为87只，规模超千亿。从产品结构来看，公司以固收类产品为核心支柱，货币基金、债券型基金管理规模分别为388.22亿元、463.73亿元，二者合计占比接近八成；股票型基金、混合型基金管理规模则分别为147.41亿元、67.14亿元。

表：华富基金产品结构

数据来源：Wind

作为华安证券资管版图中的另一核心平台，华安资产管理有限公司（以下简称“华安资管”）则成立于2023年12月，其前身为华安证券资产管理总部。随着旗下存量大集合产品转移至华富基金，其近年来更聚焦私募小集合业务，以绝对收益策略为导向，目前管理规模超400亿元，与华富基金的公募业务形成互补的资管发展格局。

在去年11月19日的第十九届深圳国际金融博览会开幕式上，华安证券副总裁、华安资管董事长唐泳曾提及“牌照不全是中小券商普遍面临的制约”“没有公募牌照的券商资管，发展的关键在于通过产品净值体现投资能力”。华富基金作为持牌公募机构，此前华安证券虽以49%的持股成为第一大股东，但未能将其公募牌照完全纳入集团统一管控体系。

从金融产品代销情况来看，2025年上半年华安证券的代销金融产品总销售金额达62.17亿元，同比增长13.80%，整体业务保持稳步扩张态势。其中，私募基金代销金额与收入均居首位，贡献超六成代销收入；而在参公大集合全面完成公募化转型的行业背景下，公募基金代销虽实现333.52%的爆发式增长，但14.77亿元的销售规模在总代销体量中占比不足四分之一，投研与渠道协同仍存在较大的提升空间。

表：华安证券金融产品代销情况

数据来源：2025年半年报

此次增资扩股拿下控股权，华安证券一方面可依法通过股东会、董事会等治理结构，主导华富基金的战略规划和经营决策，确保其业务发展与集团资管板块整体布局深度对齐；另一方面能推动集团研究所的宏观策略、信用评级等投研资源共享，进一步释放公募牌照的渠道赋能价值。这种牌照掌控力，既是中小券商在财富管理赛道立足的基础，也是其响应监管层“推动行业高质量发展”要求的关键抓手。

此外，从财务核算与收益结构角度看，参股与控股的底层逻辑存在本质差异。在49%参股阶段，华安证券对华富基金采用权益法核算，仅按持股比例确认投资收益。2024年华富基金实现净利润3134万元，华安证券据此计入报表的投资收益为1535万元；控股后，华富基金的全部资产、负债、营收、净利润将并入合并报表并扣除少数股东损益，同时丰富华安证券的营收结构，强化财富管理业务板块的收入贡献。

值得关注的是，此次控股恰逢行业结构性调整的关键窗口期。2025年以来，券商资管领域的公募牌照申请“退队”潮持续发酵，广发资管、光证资管、国证资管等多家机构相继退出申请行列。公募牌照审批标准的持续收紧，让缺乏核心资源支撑的机构普遍陷入“申请难、运营更难”的困境。

而华安证券通过增持2%股权便实现对华富基金的控股，既无需承担新牌照申请过程中的审批不确定性与时间成本，又能直接将华富基金超千亿的管理规模、成熟的固收类产品矩阵纳入麾下，成为行业退潮期内较具性价比的牌照补全方案，为其在资管行业的长远发展赢得了主动权。