年内降息可能没了!美国10月非农不发布、11月报告意外在美联储12月会后发
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2025-11-20 08:14:41
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当地时间周三,美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics,BLS)表示,将不会发布10月非农就业报告,而是把相关的就业数据纳入11月报告。11月非农就业报告将于12月16日发布,比原计划晚了一个多星期,并且是在美联储今年最后一次会议之后公布。9月非农就业报告将于本周四发布。

美国非农就业报告由两项调查组成,一项面向家庭,另一项面向企业机构,后者用来统计非农就业人数。由于美国创纪录的政府关门,BLS无法收集10月的住户调查数据——这些数据用于计算包括失业率在内的关键指标。BLS表示,这些数据无法事后补采。BLS还表示,将延长11月家庭调查和机构调查的收集周期。

经济学家此前就指出,由于数据收集方式极为依赖人工,家庭调查数据存在被跳过的风险,但他们仍预期10月的非农就业数据会如期发布。白宫国家经济委员会主任哈赛特上周曾表示,10月就业报告将不会包含失业率。

虽然许多企业保存记录并以电子方式报告薪酬数据,但要事后通过电话联系居民、并让受访者回忆10月某一周的就业状况,难度要大得多。家庭调查由BLS与人口普查局联合进行,每月调查约6万户家庭。

BLS还将跳过发布9月职位空缺与劳动力流动调查(JOLTS)报告,并将在12月9日将其与10月数据一并发布。美联储官员将在当天开始为期两天的会议。

BLS尚未宣布何时发布或是否发布10月消费者物价指数(CPI)。

劳动力市场数据的推迟和取消将继续给美联储货币政策的前景蒙上阴影,这使美联储在年内最后一次会议前失去了关键的经济数据,而美联储依赖这些报告来指导其利率决策。

BLS更新后的发布时间表让决策者以及交易员,失去了支持降息论点的关键证据。消息公布后,投资者认为美联储在12月降息的可能性降低,因为官方数据延迟可能使决策者在前景上更加分歧。债券交易员几乎放弃了对12月降息的押注,市场押注联邦基金利率将维持在3.75%至4%的区间不变。

联邦基金期货出现一波抛售。与美联储政策利率挂钩的互换市场显示,12月降息的概率约为30%,到明年1月累计仅计价约21个基点的宽松。周三之前,这一概率约为五五开。美国国债当天几乎没有变化,与货币政策预期关系最密切的两年期国债收益率下跌不足1个基点至3.57%。

随着多位美联储官员呼吁在通胀仍高于目标时谨慎降息,市场情绪本已逐渐转向倾向12月按兵不动。美联储10月28至29日会议纪要显示,多位官员认为2025年剩余时间内维持利率不变可能是适当的。

摩根士丹利经济学家表示,“这降低了12月降息的可能性。劳动力市场走软是支持12月降息的关键理由。”

有业内人士点评称,“我们之前就知道不会有10月失业率,但得知11月数据要在美联储会议之后才发布,对市场是一种失望。鉴于FOMC内部意见分歧,这降低了降息的可能性。”

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