《电鳗财经》电鳗号/文

近日，方正证券发布公告称，中国信达因公司经营需要，拟于公告发布之日起十五个交易日后的三个月内，即 2025 年 11 月 26 日至 2026 年 2 月 25 日期间，以集中竞价方式减持方正证券股份不超过 8232.10万股，约占公司总股本的1%。

相关媒体报道显示，2025年以来，华西证券、中银证券等多家券商迎来股东减持公告，形成一波行业性减持小高潮。

今年9月份，华西证券发布公告称，持有公司股份178,329,599 股(占公司总股本比例 6.79%)的股东四川剑南春(集团)有限责任公司(以下简称“剑南春公司”)计划自公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内以集中竞价方式、大宗交易方式合计减持不超过 26,250,000 股的公司股份，即减持股份不超过公司总股本的1%。其中：通过集中竞价方式减持公司股份不超过 13,125,000 股,即减持股份不超过公司总股本的 0.5%;通过大宗交易方式减持公司股份不超过13,125,000 股,即减持股份不超过公司总股本的 0.5%。

股东们的进退之间，藏着券商行业变革的密码。一方面，中小券商面临资本实力与创新能力的双重挤压，股东减持或加速行业马太效应;另一方面，头部机构通过股权渗透构建生态圈，从竞争走向竞合。这场静默的股权博弈，实则是中国资本市场从规模扩张向质量升级转型的缩影。

资本流动从不盲目，每一次股权变更都是对未来预期的投票。减持与增持的交错背后，是机构对行业周期、政策红利与自身定位的深度校准。当券商从通道服务转向综合财富管理，股东们的选择或许正在为下一轮行业爆发埋下种子。