本报记者 于宏

现金分红是上市公司回报投资者的直接形式。近期，上市券商纷纷发布中期利润分配方案。在政策鼓励上市券商提升投资者回报的背景下，券商积极加大中期分红力度，截至9月8日记者发稿时，已有28家上市券商发布了半年度分红预案，拟分红金额合计达187.97亿元（含税，下同）。

中期分红规模显著扩大

今年以来，A股市场走势向好、交投活跃，推动券商业绩实现显著增长。数据显示，上半年，42家A股上市券商合计实现营业收入2518.66亿元，同比增长11.37%；合计实现归母净利润1040.17亿元，同比增长65.08%。在盈利增长的支撑下，券商积极加大中期分红力度，28家上市券商半年度合计拟分红187.97亿元，远超去年上市券商半年度分红总额（138.36亿元）。

具体来看，上述28家上市券商中，行业龙头中信证券拟每股派发现金红利0.29元，合计拟分配现金股利42.98亿元，规模居首；其次为国泰海通，拟每股派发现金红利0.15元，合计拟分配现金股利26.27亿元；中国银河、华泰证券、中信建投分别拟每股派发现金红利0.125元、0.15元、0.165元，拟分配现金股利总额分别为13.67亿元、13.54亿元、12.8亿元；招商证券、东方证券拟分配现金股利总额也均在10亿元以上。

据记者梳理，在上述28家券商中，有22家去年也实施了半年度分红，其中，有16家券商今年半年度的拟每股派息金额高于去年半年度的每股实际派息，其余6家券商半年度拟每股派息金额与去年半年度实际派息金额持平。同时，券商还持续优化分红制度，如山西证券将每年现金分红从不少于当年实现可分配利润的比例10%提升到30%，用实际行动提高投资者回报。

对此，西部金融研究院院长陈银华在接受《证券日报》记者采访时表示：“券商积极开展中期分红，有利于落实政策关于‘推动一年多次分红’相关要求，起到良好的示范和引领作用，体现了与市场各方共同推进高质量资本市场建设的决心和信心。同时，券商积极开展中期分红，有利于向外界展示其稳健的经营能力和充足的现金流，传递出公司盈利状况良好、资本实力雄厚的积极信号，增强投资者对公司发展的信心。此外，券商作为资本市场核心参与者，积极加大分红力度，一定程度上能够推动投资者更加关注上市公司的基本面和分红能力，有助于培育健康、理性的投资观念。”

多措并举回报投资者

股利支付率（现金分红金额占当期归母净利润的比例）是衡量券商投资者回报水平的重要指标。以上半年券商经营数据为依据来看，上述28家券商中，有6家券商的股利支付率在30%以上（含30%）。其中，东吴证券以35.5%的股利支付率居首；红塔证券紧随其后，股利支付率为35.16%；山西证券、中信证券股利支付率分别为34.25%、31.33%，光大证券、东兴证券股利支付率均为30%。

对于分红比例的确定，盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧对《证券日报》记者表示：“券商应结合行业特点、自身发展阶段、盈利水平、偿债能力等多重因素，合理确定分红比例，既要通过适当的现金分红保障投资者回报，也要留存足够的利润以补充资本、满足业务发展需求。整体而言，券商应在可持续高质量发展的前提下，保持投资者回报的连续性与稳定性，以实现股东利益与公司长远发展的共赢。”

当前，券商回报投资者的意愿不断加强。今年以来，多家券商发布了2025年度“提质增效重回报”专项行动方案，对提升公司投资价值、增强投资者回报的相关举措做出明确安排。其中，兴业证券表示，将不断提高分红的稳定性、及时性和可预期性，打造公司经营质效提升与股东回报增长相互促进的良性生态。红塔证券也表示，将以科学有效的分红政策和市值管理举措，切实持续提升投资者获得感。

除分红外，券商也积极通过股份回购方式提升投资者回报。Wind资讯数据显示，截至9月8日，年内已有8家上市券商实施了股份回购，回购股份数量合计达2.16亿股，回购金额合计达23.02亿元。其中，国泰海通已斥资12.15亿元用于回购，中泰证券、财通证券均已斥资3亿元用于回购。

“展望未来，券商应根据监管导向、发展趋势和市场需求，制定科学合理的发展战略，加速业务转型升级，提升价值创造能力，推动公司经营业绩实现持续增长，从而为投资者带来长期、稳定的资本收益。”陈银华表示。