腾讯阿里投的Farfetch将卖身给Coupang：市值已蒸发超200亿美元
雷递网 雷建平 12月19日
曾经面临破产的奢侈电商平台Farfetch（发发奇）的命运迎来转机。
韩国电子商务集团Coupang已同意收购Farfetch，并提供5亿美元贷款，购买资产并将Farfetch股票退市。
Coupang起源于韩国，得到软银支持，Coupang表示计划通过与投资公司Greenoaks Capital Partners合作向Farfetch提供过桥贷款。这笔交易标志着Farfetch与瑞士奢侈品集团历峰集团 (Richemont) 拟议合作的结束。
摩根大通公司将为Farfetch所有资产运行营销流程。在没有竞争交易的情况下，Coupang和Greenoaks之间的合作伙伴关系将通过英国的预打包管理机构接管 Farfetch，这是一个用于促进出售破产公司资产的快速流程。
曾市值超240亿美元 腾讯阿里京东也曾是股东
Farfetch是2007年成立的一家全球时尚购物平台，出售来自全球1300多家精品店和品牌的产品。
除奢侈品电商业务，Farfetch还为品牌及零售商提供电商解决方案、为线下店铺数字化及新零售技术提供解决方案，并拥有自己的潮流品牌矩阵。
2016年5月，Farfetch完成了1.1亿美元的F轮融资，投资方包括Vitruvian Partners和当时新加入的淡马锡、IDG资本以及Eurazeo。
2017年5月，京东向Farfetch投资3.97亿美元，当时，京东集团创始人刘强东还加入Farfetch董事会。京东帮助Farfetch在中国建立自动化营销体系，提升Farfetch在中国知名度和市场地位。
2018年9月，Farfetch在纽交所上市，市值约50亿美元。当时，包括Gucci在内的一些品牌已同意通过该平台直接销售。
2020年2月，Farfetch通过配售发行和出售本金总额为2.5亿美元的可转换高级票据，分别售予腾讯和投资公司Dragoneer，各同意购买价值1.25亿美元的票据。
2020年11月，阿里巴巴与历峰集团宣布共同投资Farfetch，Farfetch的现有股东开云集团增资。同时，在Farfetch的大中华区业务进行重组之后，阿里巴巴和历峰集团投资该业务。Farfetch入驻天猫国际开店，并集成在天猫奢品频道运营。
具体来说，阿里巴巴集团和历峰集团各自出资3亿美元，共同购买Farfetch Limited发行的价值6亿美元的私募可转换债券。开云集团增持5000万美元的FARFETCH公司A类股份。
疫情期间，Farfetch市值曾超过240亿美元。不过，如今Farfetch辉煌不再，公司股价为0.643美元，市值仅2.54亿美元，市值蒸发超过98%。
Farfetch商业模式缺陷明显
Coupang的救助也结束了Farfetch早些时候从瑞士历峰集团 (Richemont) 收购亏损的奢侈品电子商务网站Yoox Net-a-Porter 的计划，该交易于2020年签署，但尚未完成。
旗下拥有珠宝商卡地亚 (Cartier) 和梵克雅宝 (Van Cleef & Arpels) 的历峰集团 (Richemont) 表示，将为YNAP 寻求其他选择。Farfetch 本来应该向历峰集团提供其技术平台，但迁移尚未发生。
历峰集团补充称，预计不会收回Farfetch早些时候向其发行的3亿欧元可转换债务。
疫情红利消失后，Farfetch的现金消耗及其商业模式的缺陷暴露无遗。
Farfetch很难实现盈利并获得产品，因为爱马仕和香奈儿等顶级奢侈品牌拒绝通过第三方销售，而是更愿意保持控制权并避免在线零售商依靠折扣来吸引客户。
财报显示，Farfetch在2020年、2021年、2022年营收分别为16.74亿美元、22.57亿美元、23.17亿美元；Adjusted EBITDA分别为-4743万美元、163.8万美元、-9872万美元。
Farfetch在2023年上半年营收为11.28亿美元，运营亏损为4.06亿美元，上年同期运营亏损为3.3亿美元。
截至2023年6月30日，Farfetch持有的现金及现金等价物为4.54亿美元，这半年时间，Farfetch现金及现金等价物减少2.872亿美元。而截至2022年6月30日止六个月则减少7.881亿美元。
Farfetch还在2027年至2030年间面临16亿美元债务偿还，投资者担心该公司没有足够的资金在短期内支付其成本。信用评级机构穆迪本月将该公司的评级下调至Caa2，深陷垃圾级，理由是对其财务状况担忧日益加深。
GAM 奢侈品专家兼基金经理Flavio Cereda表示，“Farfetch的命运是可以预见的。从第一天起，Farfetch的商业模式在奢侈品领域就没有意义。他们从新冠病毒中获得额外的生命；否则这可能会早两年发生。”
“Coupang是唯一的选择。即使在这个市场上，且拥有奢侈品牌，私募股权买家似乎也已经离开了。业务需要向另一个方向发展。如果在资金投入时它不起作用，即使现金消耗令人难以置信，那么现在肯定也不起作用。”
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