南方航空（600029）2023年年报简析：营收上升亏损收窄，短期债务压力上升
据证券之星公开数据整理，近期南方航空（600029）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中南方航空营收上升亏损收窄，短期债务压力上升。截至本报告期末，公司营业总收入1599.29亿元，同比上升83.7%，归母净利润-42.09亿元，同比上升87.12%。按单季度数据看，第四季度营业总收入404.38亿元，同比上升139.31%，第四季度归母净利润-55.29亿元，同比上升63.37%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利9.06亿元左右。
以下是详细的预测信息：
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.72%，同比增135.75%，净利率-1.93%，同比增95.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计168.01亿元，三费占营收比10.51%，同比减47.3%，每股净资产2.03元，同比减10.41%，每股经营性现金流2.21元，同比增1058.27%，每股收益-0.23元，同比增87.89%。具体财务指标见下表：
证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。
负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。
营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比市值高太多，建议确认原因。
经营开支方面，公司在建工程较大，可能开启新一轮投产周期。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为4.23%、货币资金/流动负债仅为11.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.31%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.17%、流动比率仅为0.21）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在76.66亿元，每股收益均值在0.42元。
该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华商基金的周海栋，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为341.32亿元，已累计从业9年330天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
重仓南方航空的前十大基金见下表：
持有南方航空最多的基金为广发睿毅领先混合A，目前规模为31.83亿元，最新净值2.2057（3月28日），较上一交易日上涨0.8%，近一年下跌21.29%。该基金现任基金经理为林英睿。
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