【立方债市通】央行报告披露债券违约风险影响/河南公示482个资料过审专项债项目/明年财政工作重点已定
【立方债市通】央行报告披露债券违约风险影响/河南公示482个资料过审专项债项目/明年财政工作重点已定
第044期
（2023年12月22日）
中国金融稳定报告：地方政府融资平台风险对参试银行影响较小
中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2023）》。2023年，中国人民银行对全国3985家银行机构开展压力测试，充分评估银行体系在多种“重度但可能”不利冲击下的稳健性状况，参试银行共3985家。压力测试结果显示，地方政府融资平台风险、债券违约风险对参试银行影响较小。若地方政府融资平台不良资产率上升至15%，全部参试银行整体资本充足率降至14.38%，下降0.69个百分点。若账面价值最大的10只债券发生违约，全部参试银行资本充足率降至14.81%，下降0.26个百分点。
全国财政工作会议：继续实施积极的财政政策，适度加力、提质增效
12月21日至22日，全国财政工作会议在北京召开。会议指出，2024年要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策，适度加力、提质增效。适度加力，主要是保持适当支出强度，释放积极信号；合理安排政府投资规模，发挥好带动放大效应；加大均衡性转移支付力度，兜牢基层“三保”底线；优化调整税费政策，提高精准性和针对性。提质增效，主要是在落实过紧日子要求、优化财政支出结构、强化绩效管理、严肃财经纪律、增强财政可持续性、强化政策协同六个方面下功夫，推进财政管理法治化、科学化、标准化、规范化，把同样的钱花出更大的成效
744亿元！河南最新公示482个资料过审专项债项目
12月22日，河南省财政厅对2023年第十二批通过发行资料评审的专项债券项目进行公示。本次评审通过项目共计482个，申报发债总额744.46亿元。【清单】
周口市投资集团拟发行20亿元短期公司债
12月22日，周口市投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券已获上交所反馈。本期债券拟发行规模20亿元，承销商/管理人为天风证券。经东方金诚评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。
开封城市建设投资集团拟发行10亿元公司债
12月22日消息，开封城市建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所受理，拟发行金额为10亿元，承销商/管理人为首创证券。开封城市建设投资集团注册资本10亿元，开封国有资产投资经营集团有限公司持有其100％股份，开封市财政局为实际控制人。
中国平煤神马集团完成发行10.5亿元可续期公司债，利率4.34％
12月22日，中国平煤神马控股集团有限公司完成发行10.5亿元可续期公司债，将于25日起在上交所挂牌交易。本期债券简称“23平神01”，发行金额10.5亿元，利率4.34%，期限1（1+N）年，起息日为2023年12月19日，兑付日为2024年12月19日。本期债券主承销商为川财证券。募集资金扣除发行费用后，将用于偿还有息债务。
周口城开投完成发行10亿元公司债，利率4.33％
12月22日，周口市城乡开发投资有限公司完成发行10亿元公司债，将于12月25日起在上交所挂牌交易。本期债券简称为“23周城05”，发行金额10亿元，票面利率4.33％，期限5（3+2）年，主承销商为开源证券、中原证券。周口市城建投资发展有限公司为本期债券提供担保。经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AA，本期债项评级为AA+。本期债券募集资金将用于偿还前次公司债券本金。
荥阳城市发展投资集团控股股东变更为荥阳市财政局
12月22日，荥阳城市发展投资集团有限公司发布公告，根据荥阳市人民政府批复，同意将荥阳市政府持有的荥阳城市发展投资集团有限公司99%股权无偿划转至荥阳市财政局，剩余1%股权由河南省财政厅继续持有。目前已完成工商登记变更，控股股东变更为荥阳市财政局。
龙湖集团明晟ESG评级升至AA级 为内地房企最高
近日，摩根士丹利资本国际公司(简称“明晟”)公布了2023年度环境、社会及管治(ESG)评级结果。龙湖集团的最新年度ESG评级提升了两级，达到了AA级，成为内地房企中最高评级水平，并且是今年内地首家实现评级跨越性提升两级的地产公司。
中民投被暂停公司债务融资工具相关业务2年
中国民生投资股份有限公司公告，因未能按期披露2021年、2022年年度报告、未按规定定期披露违约处置进展公告、未及时披露三分之一以上董事、董事长发生变动事项，于2023年12月13日收到中国银行间市场交易商协会作出的对公司公开谴责处分，并暂停公司债务融资工具相关业务2年。暂停业务期间，公司可根据自律规定运用多元化处置措施处理存续债务融资工具违约及风险。
上交所：终止审核江苏金坛建设发展20亿元公司债项目
据上交所披露，终止审核江苏金坛建设发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券项目。该债券品种为私募债，拟发行金额为20亿元。
长城基金张勇：关注债市三大机会
展望明年，如何看待债市投资机会？长城基金副总经理张勇进行了详细分析。
谈及后续政策走向，张勇表示：“预计后续政策可能会更加积极。”同时，张勇认为，政策仍然有望保持“宽财政、稳货币”的基调，也更加强调宏观政策的精准性、有效性。在此基调下，货币政策、财政政策协调配合，有利于缓解资金面波动。
谈及债券市场，张勇则认为，推动经济回升向好需要克服困难和挑战，财政政策、货币政策组合决定了总体定价方向。对于货币政策、财政政策的预期与落地情况，则将决定债券市场的胜率与节奏。“根据历史经验，年初宽财政、宽信用的概率较大。随着信贷开门红结束、资金面逐步放松，债券将呈现强势表现。整体看，在美联储开启降息预期升温、货币政策灵活适度、经济增长中枢下移的背景下，明年债券利率或将以下行为主。”
具体看投资机会，张勇表示，明年主要关注短久期利率债机会、地方政府一般债的配置机会，以及二级资本债的交易机会。
短久期利率债方面，随资管产品扩容、地方债务风险化解推进等因素，信用利差行至低位，高票息资产的稀缺性将进一步凸显出来。长端利率被压低、期限利差明显收窄，且长端波动较小，可关注短端利率债的配置和交易价值。
地方政府一般债方面，资管新规落地后，与地方政府专项债相比，地方政府一般债在资本占用方面存在成本优势。同业存单等非政府负债的风险权重上调，或将利好地方债利率下行，给地方政府一般债带来配置机会。
二级资本债方面，预计银行对补充资本金的诉求将进一步加强。作为银行补充资本金的主要手段之一，二级资本债可能迎来大幅扩容，阶段性推升二级资本债的收益率。同时，在供给压力下，当二级资本债回调较多时，可积极关注二级资本债的交易机会。
责编:王时丹 | 审核:李震 | 监审:万军伟