卖方亏本出货，厦门信达拟以3.31亿元溢价收购东风物流5.77%股权
12月18日，国常会再次提到建设全国统一大市场，这对物流行业来说释放了积极信号，因为全国统一大市场形成后，物流运输的堵点将极大减少。
当日晚间，（000701.SZ）发布公告称，为完善公司在贸易物流的战略布局，公司已与（01728.HK）全资子公司圣泽捷通签订《股权转让协议》，拟以自有资金3.31亿元收购圣泽捷通持有的东风物流5.77%股权。
值得一提的是，该笔交易增值率为44.92%。尽管溢价接手标的股权，但对于卖方而言，其并未在这场交易中赚到钱，公司将预计亏损672万元。
二级市场方面，12月19日开盘后，开盘后股价一度高超6%，随后有所回落，最终报收7.12元，涨幅3.94%，公司总市值约48.93亿元。
买方溢价接盘，卖方亏本卖出
12月18日召开的国务院常务会议上指出，加快建设全国统一大市场是畅通国内大循环、推动构建新发展格局的必然要求，也是释放内需潜力、巩固经济回升向好基础的重要抓手。
“国常会再次提到建设全国统一大市场，说明建设全国统一大市场对于中国当前经济发展至关重要，大市场能够让商品流通加快，有利于激活消费市场。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林在接受媒体采访时表示。
当日晚间，厦门信达发布公告称，为完善公司在贸易物流的战略布局，公司拟以自有资金3.31亿元收购东风物流5.77%股权。
公开资料显示，东风物流成立于2020年，为东风汽车旗下成员，其业务范围涵盖整车物流、零部件物流、备件物流、新业态物流等领域，为客户提供定制智慧化物流解决方案及物流供应链整体规划咨询。
业绩方面，2022年，东风物流实现营业收入和净利润分别为3.66亿元、7.72亿元。其净利润高于营业收入，这说明东风物流在去年可能获得大笔额外收益，如投资收益、公允价值变动收益或资产处置收益等。
2023年上半年，东风物流实现营收为2.35亿元，但净利润仅为497.28万元，盈利能力并不高。
表示，本次交易有助于完善公司在贸易物流业务的战略布局，形成协同效应，提升公司的核心竞争力。
值得一提的是，控股股东国贸控股为的实际控制人，间接持有圣泽捷通100%股权，本次交易构成关联交易。
目前，卖方正专注于其核心4S经销商业务，并对其他非核心业务实施裁撤计划，因此公司转让东风物流的相应股权，所得款项将用于偿还本集团的部分未偿还债务及改善东风物流的财务状况。
此次交易完成后，将持有东风物流5.77%股权，的对东风物流的持股比例将降至8.66%，将继续出售其所持东风物流余下8.66%股权。
值得一提的是，本次交易作价为3.31亿元，截至2023年6月30日，东风物流100%股权的股东权益账面价值为39.64亿元，评估值为57.45亿元，评估增值17.81亿元，增值率44.92%。
尽管该笔交易发生了溢价，但对于而言，却是一笔“亏本买卖”。在公告中指出，公司于2023年6月30日确认东风物流5.77%股权的投资账面值约为3.78亿元，并计入损益的金融资产，经计及出售事项解除的递延所得税收入及现金流入约3.13亿元后，公司预计录得亏损约672万元。
尚在亏损状态
公开资料显示，主要从事汽车经销、供应链及信息技术业务。其中，公司汽车经销板块主要以4S店为载体；供应链板块以有色金属和黑色大宗商品贸易业务为主，涉及铜、铁矿、钢材、煤炭等品种；信息科技板块主要包括物联网业务、智慧城市和光电业务。
钛媒体APP注意到，虽然的营收规模较大，但其盈利能力并不强。2020年至2022年，的营业收入分别为762.76亿元、762.76亿元、940亿元；其归母净利润为1107.26万元、4569.37万元、5084.13万元。
盈利水平不高与公司低毛利率相关，近三年来，公司的毛利率水平不足2%。
今年前三季度，营收为558.66亿元，同比下滑25.43%；归母净利润为-9514.08万元，同比扭盈为亏。毛利率方面，截至9月30日，公司的毛利率出现下滑，由年初的1.57%下降至0.87%。
业绩亏损之下，的财务压力也较大。2023年前三季度，公司的总负债为168.7亿元，资产负债率达到82.5%，公司债务规模较大，且资产负债率较高。
钛媒体APP注意到，为了缓解财务压力，公司开启了募资补流之路。今年6月14日，公司通过定增成功募资7.1亿元，用于建设项目和补流，其中2亿元用于补充现金流。
资金刚到不久，公司又于9月份发布关于公开发行可续期公司债券预案的公告，本次发行的可续期公司债券的规模不超过10亿元，全用于补充营运资金及偿还存量有息负债。（本文首发钛媒体APP，作者｜李若菡）