建信基金：买方投顾大时代下，从“投”和“顾”两方面提升投资者获得感
2019年10月，证监会发布了《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，中国基金投顾业务正式启动试点。
经过四年多时间的发展，截至2023年3月底，基金投顾试点机构已增至60余家，服务资产规模达1464亿元，实现了从“0”到近1500亿元的跃升。客户总数也超过500万户、达到524万户，业务适配性和发展前景获得了市场各方的总体认可与支持。
来自行业第三方的数据显示，我国目前基金投顾规模占个人可投资资产总规模比例约为0.06%，投顾业务发展空间巨大。在买方投顾时代加速到来的背景下，如何提升投资者获得感则成为行业和从业者关注的焦点。
作为境内首批成立的银行系基金公司之一，建信基金一直是投顾业务的积极参与者。截至9月30日，建信投顾共上线了六大类10个组合策略，累计服务客户近6万人，盈利客户数占比近90%。在建信基金投顾团队负责人孙悦萌看来，基金投资顾问服务旨在从“投”和“顾”两方面提升投资者获得感，“投”方面要尤其注重客户的持有体验，以促进从组合收益向客户收益的转化；而“顾”方面更应回应投资者的真实需求，提供有针对性的全流程投顾服务。
回归本源
基金投顾加速迈向买方时代
近年来，中国居民收入不断增加。Wind数据显示，截至2022年，中国居民人均可支配收入已达3.68万元，近十年以10.14%的年均增速保持增长；2022年个人可投资资产规模已达到278万亿元，高净值客户达到316万人。
随着理财意识的提升，居民配置资产的结构正在从房地产、非标资产、现金+存款等逐渐向股票、债券、基金等金融资产转移，其中投顾业务以其可持续性的财富效应和以客户为中心的业务逻辑，能为投资者提供更多元化的选择和优质的服务。在政策、监管和行业的持续推动下，以买方投顾业务为代表的财富管理业务正在成为居民资产配置中的主要业务选择之一。
另一方面，2018年资管新规后，过去的卖方销售模式迫切需要寻找转型契机。投顾业务丰富和深化了财富管理服务的场景，为财富管理升级转型提供了更多选择。同时，基金投顾有助于财富管理行业形成综合性的客户服务体系，使得财富管理的内涵进一步扩展至教育、养老等“刚需”产业，成为未来人民群众生活中的坚实支柱。
也正因如此，从2019年正式启动试点至今，国内基金投顾业务快速发展，无论是覆盖的机构和客户数量，还是服务的资产规模都收获了可观的增长。更可贵的是，“基金投顾”的概念也在投资者中形成了一定的认知度，在潜移默化中影响和改变着投资者的理念和行为，从而提升投资体验。
在这样的背景下，2023年6月基金投顾新规征求意见稿发布，有望推动基金投顾从萌芽走向百舸争流的新阶段，也加速了买方投顾大时代的到来。
处于关键发展窗口
基金投顾未来可期
虽然基金投顾自试点以来发展势头良好，但客观来说，现阶段我国的基金投顾仍处于起步阶段。
截至2023年3月底，基金投顾试点机构增至60余家，服务资产规模达1464亿元，覆盖了524万名投资者。然而与公募基金26.68万亿元的规模和7亿多的基金持有人相比，基金投顾业务仍有很大的发展空间。
从另一个角度来看，根据美国投资顾问协会（IAA）发布的报告，截至2021年末，投顾服务的客户总数达到6470万，与上一年相比增加约390万；管理资产规模达128万亿美元，过去五年间资产规模共增长了82%。与海外成熟市场相比，国内的基金投顾业务未来仍有充足提升空间。
为了促进基金投顾行业长远发展，需要在多个层面共同发力。
首先，需要政策制度对于投顾全方位的支持。
然后，市场机构可以据此在产品设计层面为投顾发展创造更多空间。例如，在投顾范围上可以更加充分地为客户定制符合其风险偏好的投资策略，在投顾期限上也可以打破理财产品的天花板、从客户需求的整个生命周期的角度为其定制投顾策略，在投顾服务的费率方面也能提供更加丰富的选择。
此外，各行业机构如基金公司、券商、银行、第三方销售平台等，也可以根据自身特点寻找未来的差异化发展方向。
以客户需求为中心
从“投”和“顾”两方面提升投资者获得感
一直以来，“基金赚钱而基民不赚钱”都是财富管理行业的核心痛点。而基金投顾业务本质上是将投资顾问与客户利益绑定，将以产品销售为核心的卖方服务模式转变为以客户需求为中心的买方配置服务模式，提升投资体验，从而成为化解这一难题的关键。
这也是建信基金投顾业务所关注的核心：如何从“投”和“顾”两方面提升投资者获得感。
作为投顾业务试点的积极参与者，建信基金在过去的四年中以“善建财富，相伴成长”为使命，不断完善投顾业务整体架构，投研、风险、合规、市场等多个专业团队服务于投顾业务的筹备及全流程运营中。
截至9月30日，建信投顾累计服务客户近6万人，盈利客户数占比近90%。目前建信投顾共上线了六大类10个组合策略：以货币增强、固定收益类为主，辅之以“全球优选”“指数严选”等特色策略，同时设立“教育组合”以服务客户的特殊场景需求，初步形成了多层次、多角度的策略体系，以力求为投资者提供不同场景下的解决方案。
具体而言，在“投”方面，建信基金旨在利用量化工具，结合定性分析，构建组合策略，尽可能降低收益波动和回撤，提升收益率和胜率，力争构建能让投资者“拿得住”的投资组合。
例如，该公司构建了自上而下和自下而上结合的量化模型体系，辅助投资人员进行资产配置组合决策。核心模型包括宏观多因子、行业轮动模型、基金多因子研究体系等，帮助投资者在不同市场行情下获取稳健收益。
而在“顾”方面，建信基金则认为投顾业务应该洞察客户的真实需求，主动匹配不同的投资场景并帮助客户建立合理的投资预期，为投资者提供贯穿投前、投中和投后全过程的投顾服务，真正提升投资者体验。
（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
文/芮秋