银行净息差创新低，LPR按兵不动，专家预计存款利率将下调
3月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。以上两个品种LPR均与上一期持平。
贷款市场报价利率（LPR）走势图。图片来源：中国货币网
短期LPR利率调整阻力大于动力
自上一期5年期以上LPR大幅下调25个基点后，即5年期以上LPR 从4.2%调整至3.95%，市场人士对本月LPR进一步调整的预期普遍不高。
本月早些时候，3月11日，国家金融监督管理总局局长李云泽在十四届全国人大二次会议第三场“部长通道”上也表示，“目前贷款利率已降至历史低位，银行净息差也降到了20年来最低水平。”
除了部分银行净息差压力较大的原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向南都记者表示，也因为日前公布的1至2月金融数据比较理想，实体融资平稳增长，内需稳健修复。另外，本月MLF政策利率维持稳定，商业银行短期LPR利率调整阻力大于动力。
但LPR保持平稳，并不妨碍国内金融进一步让利实体经济。周茂华预计，后续央行可能通过结构性工具，继续挖掘利率市场化改革潜力，引导金融机构优化资产负债结构，拓展金融机构让利实体经济的空间，有效降低实体经济薄弱环节、重点新兴领域的融资成本，推动实体经济综合融资成本稳中有降，提振微观主体信心。
存款利率进一步下调概率大
中国民生银行首席经济学家温彬认为，若降准再度落地、政策利率调降，则会带动市场利率、LPR报价进一步下调。但在“统筹兼顾银行业资产负债表健康性”的要求下，后续LPR调降的空间也大幅收窄。为维持银行稳健可持续经营，存款利率进一步下调可期。
周茂华也认为，存款利率存在调降空间。“目前，国内存款市场仍存在失衡，其中定期存款占比仍高。而且年初以来，国债利率进一步明显走低，低于同期存款利率水平，为银行存款利率调降创造了条件。”他说。
此外，东方金诚宏观研究团队注意到，年初楼市偏冷，房地产施工数据及房企资金来源数据都在下滑，因此需要关注房地产行业对宏观经济的拖累效应。
东方金诚宏观研究团队预计，3月出口、工业生产同比增速将现回落，居民消费不振现象也会延续，宏观经济依然面临有效需求不足问题。由此，综合当前物价和经济走势，“我们判断二季度MLF利率有可能下调。这将带动两个期限品种的LPR报价跟进调整，进而带动企业和居民贷款利率持续下行，提振宏观经济总需求。与此同时，LPR报价下调带动贷款利率下行，也将为今年地方债务风险化解提供更为有利的条件。”
采写：南都记者 赵唯佳 发自上海