欧洲央行警惕呆坏账增加
参考消息网12月27日报道据《日本经济新闻》12月25日报道，欧洲银行股前景黯淡。欧洲央行以历史最快速度加息导致贷款时隔8年由增转降，经济不确定性加剧，呆账坏账问题开始显现。由于不看好2024年以后的收益预期，欧洲央行开始对金融稳定提高警惕。
“必须让分析师们认同我们提高收益的能力。”在1日于法兰克福欧洲央行总部召开的银行监管讨论会上，德意志银行首席执行官克里斯蒂安·泽温如此强调。当天会议的议题之一是欧洲银行的经营方向及市场对其评价。
欧洲银行的业绩正在好转。德意志银行、法国巴黎银行、意大利裕信银行等六大银行公布的2023年三季度净利润约166亿美元，较去年同期增长35%。据捷迅-辉盛统计，这是自2011年以来第三好的业绩。
尽管如此，其股价表现并不理想。自今年3月美国和瑞士的金融动荡以来，欧洲斯托克银行股指数虽然在本月19日恢复高位区间，但是相比疫情前的2019年仅上涨10%左右。
欧洲央行至今年9月累计加息至4.5%，以有史以来最快的速度收紧货币。尽管政策利率已达到1999年欧元诞生以来的最高水平，但是股价与利率上升带来的良好业绩相反，显得缺少动力。
肩负维护金融系统稳定任务的欧洲央行提高警惕。实际上，11月公布的风险分析指出，尽管银行收益达到较高水平，但是银行股价“并未明显超过疫情前”，“银行因其稳定的利息收入具有吸引力，但是缺乏成长机会”。
为何欧洲银行获评不佳？因为实现长期利润改善存在三大担忧。
首先是贷款本身会受影响。自欧洲结束负利率政策开始加息以来，企业信用违约率一直在上升。逾期贷款的拖欠率也在增加，不良贷款呈增长趋势。
这就导致银行的盈利预期恶化。据欧洲央行预测，欧洲10个主要国家中，意大利、西班牙等8个国家的银行净资产收益率将在2024年下降。法国虽不一定下降，但是不会增长。
其次是贷款大幅减少。10月欧元区银行对企业放贷较去年同期下降0.3%，时隔八年零三个月再次同比下降。德国等主要国家也面临同种趋势。欧元区今年四季度面临连续两个季度的负增长，以及陷入衰退的风险，越来越多的企业破产，加息导致它们减少借贷。
而且，有利于银行的加息可能也要走向终点。伦敦证券交易所集团称，短期利率市场已开始采纳2024年春季欧洲央行降息的预期，加息所带来的效果粗略计算将消失一半左右。
市场强烈猜测欧洲央行将先于美联储降息。高盛首席全球股票策略师皮特·奥本海默上调了欧洲斯托克600指数的预期，将欧洲银行股的投资评级下调至“中性”。
除了合并、关闭分行等降低成本的举措之外，欧洲各银行还必须解决数字化、脱碳等诸多问题。欧洲央行的负利率政策已经持续八年，但是历史性加息所凸显的是未及时进行结构性改革带来的弊端。好业绩是否只是昙花一现？市场的警钟引人深思。