美股回调的概率上升，买入机会快到了
届时希望向股市投入新资金的投资者可以考虑买入小盘股。
谁都不想错过美股市场进一步上涨的机会，但市场技术人士警告称，现在不是“追高”的时候，标普500指数面临一场回调，届时将出现一个买入机会。
从技术图表中寻找个股或指数走势信息的技术人士开始感到紧张。标普500指数从2023年10月的低点上涨了25%，说股市将遭到抛售这样的话似乎有点不合时宜，但该指数似乎走得太远、太快了。
目前标普500指数比其200日移动均线高出12%，这一幅度大于2022年初股市大幅下跌前的9%。22V Research技术策略主管约翰·罗克(John Roque)指出，由此可见，标普500指数已经涨得太多，“处于超买水平，因此毫无疑问会出现一轮回调”。
更令人感到不安的是，股市最近的上涨似乎正在失去动力。虽然3月7日创下历史收盘新高，但截至3月8日那一周标普500指数表现平平，周初，在经济、企业或其他方面没有传来什么消息的情况下，该指数还是出现了下跌。
漫长的上涨之路
目前标普500远高于其长期平均水平，可能即将出现回调。
债券收益率或者美元也并没有突然大幅波动，股市下跌似乎是因为投资者认为现在是对已经大幅上涨的股票进行获利回吐的好时机。
Fairlead Strategies创始人凯蒂·斯托克顿(Katie Stockton)说：“有迹象显示，标普500指数的上行动力正在枯竭。”
在过去四个月左右的时间里，押注股市回调一直是一个失败的策略。去年11月1日以来，标普500指数已创下16个新高，期间的下跌一直被视为买入机会。此外，VIX恐慌指数近期位于14.29，虽然高于去年12月12日的低点12.07，但仍低于略高于19的长期平均水平。
不过，股市回调的可能性开始加大。Piper Sandler首席市场技术分析师克雷格·约翰逊(Craig Johnson)指出，上周二股票普遍下跌，纽约证券交易所下跌股票数量和上涨股票数量之比为1.4比1，纳斯达克这一比率为1.8比1，与此同时，超过50%的股票目前处于下跌趋势中。
约翰逊说：“再加上最近出现的超买现象，说明股市早该回调或盘整了。”约翰逊指出，这并不意味着他看跌股市，而是对“个股和指数的大幅上涨做必要现实检验”。
早期预警信号
如果20日移动均线开始下降，标普500可能会出现幅度更大的回调。
回调幅度可能较为温和。去年10月（标普500指数上一次下跌10%或以上）以来，标普500指数出现过六次小幅下跌，幅度从1.7%到5.8%不等，而且每次都有买家迅速进场，推动市场走高。要想知道下一次下跌的幅度会不会更大，投资者可以关注该指数的20日移动均线，目前20日移动均线在5046.95点，斯托克顿指出，如果20日移动均线开始下降，则意味着抛售势头正在增强。
一旦标普500指数下跌，技术分析师将开始寻找支撑位，第一个支撑位可能在4800点附近，接近2022年1月触及的盘中高点4818点，该指数曾在触及这一高点后下跌。
如果标普500开始下跌，投资者可以关注4800点和4600点附近的支撑位。
22V Research的罗克认为，如果能守住4800点，标普500指数应该会再次开始走高，如果守不住，该指数可能会跌至4600点（比3月7日收盘价低9.4%），罗克认为，那就是开始开始买入的时候了。
希望向股市投入新资金的投资者可以考虑买入小盘股。目前标普500指数的价格是标普小盘股600指数的3.9倍（3月7日该指数收于1312点），过去一年，标普小盘股600指数跑输标普500指数23个点，根据《阿巴伦周刊》的分析，这预示着未来一年小盘股将跑赢大盘股。
上一次标普500指数价格是标普小盘股600指数的3.9倍或更高的情况，出现在2020年3月至2020年9月这段时间里，无论投资者是在第一次出现这种情况时买入小盘股，还是在最后一次出现这种情况时买入小盘股，小盘股在接下来的一年里都跑赢了大盘股，在2020年3月买入小盘股时，接下来一年的跑赢幅度最高为64%，在2020年9月买入小盘股时，接下来一年的跑赢幅度为29%。Fairlead的斯托克顿说：“相对而言，小盘股的表现应该会更好。”
至少从技术图来看是这样。
文 | 雅各布·索南夏恩
编辑 | 郭力群
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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2024年3月8日报道“The Stock Market’s Rapid Rise Is Making Some Analysts Nervous. An Opportunity Could Be Ahead.”。
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