王健林再“割肉”自救 万达电影即将遗憾易主
记者丨宁晓敏 见习生丨 屠玲
出品丨鳌头财经（theSankei）
为了自救，王健林再度“割肉”，标的资产仍然是数次救急的万达电影（002739.SZ）。不过，这一次王健林难以保住影视板块，将要痛失万达电影。
12月6日，万达电影发布公告称，公司间接控股股东北京万达文化产业集团有限公司（简称“万达文化”）及北京珩润企业管理发展有限公司、公司实际控制人王健林，拟转让持有的北京万达投资有限公司（简称“万达投资”）51%股权，转让给上海儒意投资管理有限公司（简称“上海儒意”）。如果交易顺利完成，万达电影将易主。
目前，万达投资持有万达电影20%股权，万达电影停牌前的市值约为271亿元。本次股权转让，王健林可能会套现约30亿元。
实际上，今年7月，为了救急，王健林已经数次转让万达电影股权。
而频频转让万达电影的背后是源于王健林及整个万达集团的财务压力。
万达电影或易主
王健林再度筹划转让万达电影股权，筹钱自救。
根据万达电影公告，万达文化、北京珩润企业管理发展有限公司、王健林拟合计转让万达投资51%股权，接盘方为上海儒意。
这是王健林第二次向上海儒意转让万达投资股权。
今年7月23日，万达电影公告，万达文化与上海儒意签订《股权转让协议》，万达文化拟转让万达投资49%股权，转让总价款为22.62亿元。
此次交易前，王健林及万达文化共同拥有万达投资100%股权，交易完成后，万达投资的股权结构为：万达文化持股49.8%、上海儒意持股49%、王健林持股1.2%。上海儒意间接持有万达电影9.8%的总股本，万达电影实际控制人仍为王健林。
如果本次股权转让顺利完成，那么，上海儒意将持有万达投资100%股权。
万达投资是万达电影的控股股东，目前，万达投资持有万达电影20%股权。
截至今年12月5日收盘，万达电影的股价为12.45元/股，市值为271.33亿元。上述股权转让，考虑到控股权因素，预计交易总价款在30亿元左右。
本次接盘方上海儒意，加上前一次受让股权，将合计耗资超过50亿元。
上海儒意是港股公司中国儒意全资子公司，中国儒意的前身是马斯葛集团。2015年，中国恒大（03333.HK）和腾讯控股（00700.HK）收购该集团后更名为恒腾网络集团。2021年1月，恒腾网络宣布正式完成对儒意影业以及南瓜电影全部股份的收购。2022年2月，恒腾网络更名为中国儒意。
中国恒大退出后，2023年7月4日，中国儒意宣布，以1.6港元/股发行总计25亿股认购股份，募资净额40亿港元，腾讯将拿出8亿港元通过子公司Water Lily参与认购，交易完成后，腾讯通过Water Lily的持股比例为20.36%，成为其第一大股东。董事长柯利明的持股比例将下降至15.14%。
值得一提的是，今年以来，王健林多次直接间接转让万达电影股权救急。
除了今年7月23日向上海儒意转让股权外，7月10日，万达投资与陆丽丽签署股份转让协议，拟向陆丽丽转让其持有的万达电影1.8亿股股份，总转让价格约为21.73亿元。
7月18日，万达投资向莘县融智兴业管理咨询中心（有限合伙）转让其持有的万达电影1.77亿股，转让价格为13.17元/股，转让总价格约为23.36亿元。不过，莘县融智兴业管理咨询中心（有限合伙）是万达投资的一致行动人。
综上，如果本次万达电影控制权转让顺利完成，王健林将仅通过莘县融智兴业管理咨询中心（有限合伙）间接持有万达电影不到10%股权。市场人士预测，未来，王健林有可能将会彻底“清盘”所持万达电影股权。
王健林的资金压力悬顶
在大连万达集团的产业体系中，伴随着市场回暖，万达电影属于优质资产。
万达电影于2015年登陆A股市场，2015年至2017年，公司实现的净利润分别为11.86亿元、13.66亿元、15.16亿元，同比增长48.05%、15.23%、15.16%。
今年前三季度，公司实现营业收入为44.79亿元，同比增长60.97%，净利润为6.92亿元，同比增长1340.97%。
灯塔数据显示，今年初以来，全国电影票房514.5亿元，其中万达院线票房89.4亿元，远超第二名的44.81亿元。截至2023年9月30日，万达电影国内拥有已开业影院877家、7338块银幕，其中直营影院709家、
6159块银幕，轻资产影院168家、1179块银幕，前三季度公司累计市场份额16.5%，行业地位稳固。
如此优质的资产也要出手，这背后的原因或许是王健林面临的资金压力过大。
王健林目前的资金压力，主要集中在万达商管身上。
2015年，万达商业从港股私有化退市，引进战投，上市对赌，A股市场排队IPO。2021年，万达商业在排队六年回A失败后，对商管轻资产业务进行了重组，珠海国资委入股。当年10月，万达商管转而冲刺港股IPO。
根据最新的对赌协议，如果万达商管在2023年底未能在港股上市，那么，投资者可要求公司回购全部或部分股份，每股回购价格为年化8%收益率。
300亿元的股权回购款，如果加上年化8%收益率，合计接近400亿元。
如今，2023年进入倒计时，在仅剩下的时间里，万达商管能否完成冲刺，存在较大变数。
为了应对高达300亿元的股权回购款压力，王健林频频筹钱，包括质押股权、海外发债等。今年3月，在王健林申请发行规模为60亿元债券时，证监会下发问询函，重点提及对赌问题。今年6月底，公开消息称，60亿债券融资事项中止。
11月21日，万达商管公告称，子公司万达地产国际有限公司于2014年1月发行的6亿美元债，将于2024年1月到期。由于公司再融资面临一定困难，且万达商管子公司珠海商管年底前获批上市存在一定不确定性，公司筹备调整美元债还款计划，计划在1年内分4次还清。11月30日，6亿美元债的调整还款计划方案获得债券持有人同意，王健林算了过了一关。
公开消息称，近期，万达商管有意将其在中国香港的上市时间最长推迟至2026年，目前正在和投资方进行商讨，试图避免向上市前投资者偿还约300亿元的股权回购款。
如果万达商管不能在今年底完成港股IPO，王健林必将面对巨大挑战。忍痛卖掉万达电影控股权，可能是王健林做的两手准备。