深圳公司冲上市，和美国日本巨头抢市场丨专精快报
作者 | 陈书婉
编辑 | 彭孝秋
近日，深圳市龙图光罩股份有限公司（以下简称“龙图光罩”）回复上交所第二轮问询，其在今年5月提交上市申请。
龙图光罩主营半导体掩模版的研发、生产和销售，半导体掩模版作为半导体制造关键材料之一，产品应用于新能源、汽车电子等领域，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。
业绩方面，2020-2022年间，龙图光罩营业收入分别为0.53亿元、1.14亿元和1.62亿元；三年内其净利润分别为0.14亿元、0.41亿元和0.64亿元。招股书披露，这主要是因为特色工艺半导体技术更新以及市场需求增长，以及外部环境变化，国内晶圆制造厂商为了产业链安全，寻求国内半导体掩模版厂商进行配套，替代进口。
业绩
半导体掩模版生产厂商可以分为晶圆厂自建配套工厂和独立第三方掩模厂商两大类。龙图光罩属于后者，需要根据上游芯片设计公司（Fabless）提供的设计版图，及下游晶圆制造厂商（Foundry 和 IDM）提供的制作工艺要求，设计并制作出同时满足芯片设计公司和晶圆制造厂要求的、用于晶圆加工的半导体掩模版，从而实现集成电路的批量化生产。
环节
龙图光罩的主营产品为半导体掩模版，有石英和苏打两种材质。石英掩模版通常应用于高精度产品，苏打掩模版应用于中低精度产品。其中石英类营收占比逐年增加，2022年贡献了1.12亿元收入，占主营收入的七成左右。
2020-2022年间，龙图光罩的前五大客户包括士兰微、华润微集团、中芯集成等，“客户A”一直是其第一大客户，2022年贡献了0.21亿元的销售收入，前五大客户销售收入占比从2020年的31.9%提升到2022年的41.65%。
龙图光罩前身为龙图有限，成立于2010年；目前，公司股权较为分散，第一大股东、第二、第三大股东持股分别为26.33%、26.33%、19.56%，均无法单独对公司实施控制，因此无控股股东。柯汉奇、叶小龙、张道谷三人合计控制龙图光罩 75.99%股权，为公司的共同实际控制人；其中，柯汉奇曾任中国南玻集团股份有限公司集团副总裁，是2016年南坡A高管集体离职事件当事人之一。
制程水平是衡量掩模版产品技术水平的最关键指标。掩模版产品的精度要求是与制程水平息息相关的，随着掩模版制程水平的提高，掩模图案绘制的最小线宽缩小，精度要求也随着线宽的缩小而越来越高，而精度会直接影响到产品的性能和良效。龙图光罩的制程水平在国内属领先水平，但与同行业的美国Photronics、日本DNP和Toppan、中国台湾光罩和中微掩模等相比，仍有较大差距。从收入规模看，龙图光罩三年营收年均复合增长率达75.09%，高于境外可比公司的30%以下。
在全球半导体掩模版市场内，晶圆厂自行配套的掩模版工厂规模占比 65%，独立第三方掩模厂商规模占比 35%；而独立第三方掩模版市场中，美国 Photronics、日本 Toppan 和日本 DNP 三家公司共占八成以上的市场规模。随着半导体行业持续发展，半导体掩模版市场规模也将不断提升，龙图光罩如何抢占市场份额、继续发展，硬氪将持续关注。