“耐心资本”的提法是A股市场长期不振的见证
中国语言的丰富与国人创造力的丰富再一次在资本市场得到见证。最近，在管理层召开的一次重要会议上，管理层创造性地提出了“耐心资本”的概念。为此，管理层表示，要大力推进投资端改革，推动健全有利于中长期资金入市的政策环境，引导投资机构强化逆周期布局，壮大“耐心资本”。这一提法，一经公开，即受到市场的广泛关注。
何谓“耐心资本”？对此，管理层并没有作出权威的解释，所以只能是仁者见仁、智者见智。以本人之见，“耐心资本”本质上也是一种长期资本，但“耐心资本”较一般的长期资本更突出“耐心”，更能承受压力，承受投资亏损，要有“傻子精神”，要有对中国资本市场的奉献精神。因此，“耐心资本”需要更看重未来的长期投资收益，而不应计较眼前的得失，甚至不应计较未来几年的得失，而是要将目光看得更加长远。
也正因如此，“耐心资本”是目前的中国资本市场所欠缺的，实际上也是全世界的资本市场都非常欠缺的。毕竟作为资本都是要追逐利益的，如果眼前利益足够丰厚，谁还愿意一味死守去追逐长期投资的收益呢？所以，尽管中国股市不乏长期投资的资金，如公募基金、社保基金、养老金、保险资金以及QFII、RQFII，这些都是传统意义上的长期资金，但这些资金并不是“耐心资本”，它们更是市场上的“聪明资本”，在市场上知进退，看重投资的盈亏。所以目前在中国资本市场尤其是在A股市场，“耐心资本”是缺乏的。反倒是散户的资金，因为长年被套牢，所以被迫成了股市里的“耐心资本”，一旦被套牢，就是套牢几年、十几年甚至更长的时间。
所以，“耐心资本”是管理层的一个愿景。实际上，就资本本身来说，更愿意充当“聪明资本”，更愿意让自己的投资随时都处于赚钱状态，而不是处于套牢状态。这是由资本的本性决定了的。更何况，如今的投资者都是聪明人，能赚到快钱就不会去赚慢钱，更何况还要承受套牢之苦去赚取慢钱，这显然不符合投资者的追求。不论是公募基金、社保基金、养老金、保险资金还是QFII、RQFII，都不愿意充当这种“耐心资本”。
当然，管理层提出“耐心资本”的提法，这其实也是一种无奈之举。毕竟A股市场自从2007年2月份首次登上3000点以来，16年过去了，目前A股市场还是在3000点附近徘徊，眼下甚至连3000点都失守了。而放眼全球主要股市，不论是美股、日韩股市还是印度股市等，都创下了历史新高或近年新高。目前的A股市场难免让投资者深感失望。所以在这种情况下，管理层希望投资者，不论是机构投资者还是个人投资者，都能够更有“耐心”。所以，管理层希望A股市场上的资本都能够成为“耐心资本”。
事实上，面对A股市场，16年来一直在3000点附近徘徊，A股市场的投资者够有耐心了，但管理层还是希望投资者能够更有耐心一些，所以便有了“耐心资本”这一说法的出台。这实属是无奈之举。如果A股市场也能象美股、印度股市那样连创历史新高，管理层还有必要提出“耐心资本”的概念么？看看美国、印度等国家的证监当局，他们提出过“耐心资本”的概念么？这不是这些国家的语言不丰富，也不是这些国家的股市监管者在语言上没有创造力，而是面对一个充满活力的股市时，他们根本就不需要强调要壮大“耐心资本”。毕竟所有的资本都在分享股市上涨带来的收益，哪还考虑有没有“耐心”的问题呢？
所以，中国资本市场提出“耐心资本”的概念，这其实正是A股市场长期低迷的见证。从2009年起，美国股市至今走出了14年多的牛市，而A股市场却始终陷在3000点的泥潭里。可见，A股市场投资者的资金都早就在不自觉中成了“耐心资本”。放眼全球股市，没有哪一个国家的投资者能比A股市场的投资者更有耐心的了。有鉴如此，希望管理层能够采取切实措施，提振股市，让股市从融资市场变成投资市场，让投资者的资本能告别“耐心资本”，毕竟对于任何一个资本市场来说，“耐心资本”的存在都不是一件值得骄傲的事情。