美股资本市场又迎来一波中概股上市小高潮，今年以来已有27家中国企业成功登陆美股市场，累计募集资金24.12亿美元。本月以来美股市场共迎来4只中概股（极氪、课标科技、雷特控股、特海国际），其中极氪仅用37个月就成功登陆纽交所，募资高达约4.41亿美元，刷新了新能源车企史上最快上市纪录，引发了市场对于美股IPO活跃度的广泛关注。本文华谊信将通过2024年美股IPO的数据分析，探讨中概股赴美上市热度回升的原因，并对下半年中概股赴美趋势进行展望。

一、最新美股IPO上市信息汇总分析（截止5月21日）

1）最新美股上市名单

截至2024年5月21日，2024年共有27家企业成功上市，共募资约24.12亿美元。其中1家OTC转板，2家SPAC上市，其余22家在纳斯达克IPO上市，2家在纽交所挂牌上市。

2）募资规模对比分析

对比2023年同期的20家及6.01亿美元的总募资金额，2024年中国企业赴美IPO上市数量同期增长约20%，融资额较去年同期增长约2.62倍。

从募资规模上看，2024年中概股上市首发募资规模相对较低，多以五六百万美元为主，但总体状况良好。据统计，2024年中概股首发募资额低于1000万美元的企业共19家，占比高达约70.4%；募资额超过1亿美元的企业3家，分别是亚玛芬体育高达13.65亿美元，路特斯科技7.5亿美元，以及极氪汽车4.41亿美元。

3）行业分布对比分析

从行业分布方面来看，截至5月21日，2024年目前美股市场中概股IPO的行业呈现多元化态势，主要以服务行业为主，电子、工业为辅的发展结构。另外也涉及新能源汽车、保险金融服务、食品餐饮、广告营销和服装设计加工等行业。可以看出，随着人民生活水平的日益提高和消费市场的逐渐恢复，休闲娱乐行业已经开始崭露头角。

二、为什么中概股赴美上市热度回升？

1、美国资本市场本身优势

1）多元化的投资者基础：美国市场吸引了全球范围内的投资者，包括不同规模的机构和个人投资者，这为企业提供了广泛的资金来源和市场认可度。

2）高效的上市流程：美国市场拥有更加高效快捷的上市流程，与国内A股繁琐的上市程序和严格的监管审核相比，企业在美股上市能节省将近一半的时间，在短时间内就能完成上市，快速进入资本市场。

3）行业包容度高：很多在国内无法上市的“灰色”行业和小众冷门行业，只要符合相关上市要求，在美国都是可以成功上市。同时，美国纳斯达克证券交易所有三个层级市场，每个层级有不同的上市标准，其中“资本市场”专为成长型中小企业设立，也是三个市场中财务指标最低的市场，也是中概股赴美上市的首选交易市场。

4）强大的融资能力：美股市场的流动性强，融资方式多样，能够为企业提供更多的融资机会和空间，帮助企业获得所需的资金，为企业后期发展和业务布局提供足够的资金支持。

5）较高的估值水平：美国资本市场倾向于为创新型和高增长型企业提供更高的市盈率，这有助于企业实现更高的市场价值。由于在美国能以更高的市盈率筹到更多的资金。所以大多数成长型企业纷纷选择美国市场，尤其是在纳斯达克市场挂牌上市。

6）成熟的监管体系：美国证券市场监管体系是由法律、体制、规则和三大监管机构组成，拥有健全的法律制度和监管体系，能为企业提供完善的公司治理制度和信息披露规则，增强市场的透明度和稳定性的同时，加深投资者对企业的信任度，从而吸引更多优质投资者。

7）提升国际知名度：在美国上市可以显著提高企业的国际形象和品牌影响力，提升企业在同行业的竞争优势，企业能够通过与全球投资者的互动，建立积极的品牌形象，融入国际商业网络，与国际伙伴建立合作关系，有助于企业在全球范围内拓展业务，进一步扩大市场影响力。

2、国内政策效应

1）政策鼓励支持

2023年11月27日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会等多部门联合发布了《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，明确提出支持符合条件的民营企业赴境外上市，利用两个市场、两种资源。另外，2024年4月12日，新“国九条”中再次提到拓宽企业境外上市融资渠道，并提升境外上市备案管理质效，加强开放条件下的监管能力建设，深化国际证券监管合作。证监会也提出支持科技型企业依法依规境外上市，落实好境外上市备案管理制度，更好地支持企业境外上市融资发展。由此可见，国内政府对境内企业赴境外上市持有积极鼓励的态度，并通过一系列政策举措来支持和促进这一趋势。

2）A股IPO持续收紧

为深入贯彻落实资本市场新“国九条”，沪深交易所修订了相关配套业务规则并向市场公开征求意见，主要表现为主板和创业板上市标准提高。对于适用于一般企业的上市门槛出现了不同程度地调高，优化了主板、创业板的上市条件，适度提高了净利润、现金流量净额、营业收入和市值等指标。在当前国内上市标准提高的背景下，中小规模企业上市遇阻，这些企业重新审视自身的发展战略，及时调转上市方向，赴美上市顺理成章成为这些企业的新选择。

3）境外上市备案常态化

境内企业境外上市备案已趋于常态化。据证监会官网公开消息显示，自备案新规实施以来，截至2024年5月21日，境内企业境外发行上市通过备案企业为156家，仍在备案流程中（包括已接收和补充材料）的企业为107家。境内企业赴境外上市备案获批数量显著增加，备案审核进程加快。

总之，美国资本市场的多层次结构为不同规模和需求的中国企业提供了吸引国际投资者的广阔平台，有利于这些企业获得更广泛的融资机会。同时，国内政府鼓励支持国内企业利用国际资本市场进行融资，以及通过提高监管质效和深化国际合作来支持企业的国际化发展。鼓励企业境外上市为企业寻求更多的融资机会和发展空间。都进一步推动了中概股赴美上市趋势。

三、34家中概股正在排队美股上市

今年以来共有27家中概股成功登陆美股市场，合计募集资金约24.12亿美元。其中纳斯达克25家，纽交所2家。比较之下2023年1至5月，共有20家中企赴美上市，融资金额仅 5.72亿美元，不足今年前五个月的三分之一。由此可见，今年美股上市企业数量和募资额均远超去年同期水平。

另外，截止目前获得中国证监会备案通知书的赴美上市企业共计61家。其中今年已有35家企业获备案通知书，去除掉已成功上市的路特斯科技，仍有34家企业正在排队等待上市。

四、中概股赴美上市展望

无论是为了拓宽企业境外上市融资渠道，提升境外上市备案管理质效的新“国九条”，还是今年中概股美股上市的企业数量和募资规模同比大幅提升。都可以看出中概股赴美上市呈现出明显的回暖态势，这也从侧面可以看出市场对中概股信心的恢复，监管机构对符合条件的企业赴境外上市的开放和支持态度，境外上市备案管理相关制度规则的日益成熟，诸如以上都让中国企业走向海外资本市场更加地便利。预计2024年下半年，随着政策的进一步落实和市场环境的持续改善，中概股赴美上市的热潮只会有增不减，中概股在美股市场的表现将会更加活跃，成绩也有望再创新高。

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