3个月的收益，一天跌没
点击蓝字关注我们
“一字断魂斩”重现江湖，
4月25日，弘毅远方中短债大跌0.68%，一天跌掉了今年3个月的收益。
净值公布后，评论区哀嚎一片。
还有基民晒出了收益，当天亏损5201.37元。
按跌幅算，这是买了76.5万，算是大户了，没想到遇上这么个糟心事...
基金公司行动也很迅速，
净值刚披露，就有基金公司主播出来安抚投资者。
“非常难过”，
“市场大幅震荡下，基金经理投资节奏有所失稳，造成净值波动较大”，
“经过这次大幅调整，基金经理也痛定思痛，重新理顺节奏，后面会回到以往的路线上来”。
基金经理也在次日发帖，
回答了市场关心的流动性（基金赎回）问题，但只说了“做好了相应准备，应对多种情况下的赎回需求”。
同时，还安抚投资者，“债基的重要收益来源之一是票息，债基遇到了回撤，即使是通过持续的票息积累，也会逐步收复失地”。
虽然说了很多，但并没有对大家最关心的“为什么跌这么多”做出回复。
所以，评论区都在追问“为什么跌这么多？”
01
为什么跌这么多呢？
大家猜的第一个原因是“遭遇了流动性危机”，也就是基金短期内被大幅赎回，基金经理被迫低价卖券，导致净值下跌。
这事在富荣中短债上发生过一次。
当时，富荣基金在大跌后的回复中说“基金在面临短期快速赎回的情况下，为了保证每一位客户的利益，需要不断卖出资产”。
这次，基金公司只是模糊很模糊的回应了流动性的问题，“做好了流动性管理的准备，以应对多种情况下的赎回需求”。
所以，是不是和流动性有关，不好说。
也有人说“弘毅远方中短债”的份额主要集中在散户手里，机构持有比例只有20.52%，不可能是遭遇了流动性危机。
那再看看富荣中短债当年的份额结构，机构持有比例更低，只有15.38%。
所以，是不是遭遇了流动性危机，真的不好说...
第二个猜测是“踩雷某只债券”。
这个也不好说，基金只公布了前五大重仓债券，仓位是13.46%。五大重仓债券之外，你不知道基金经理还买了什么。
第三个猜测是“基金经理冲了长期债券”。
这个猜测其实是可以排除的。
4月25日，弘毅远方中短债跌了0.68%，但期限最长的30年期国债ETF只跌了0.3%。
也就是说，弘毅远方中短债满仓30年国债之外，还要再加一倍杠杆才能跌这么多，这显然是不现实的。
再往前、往后翻，4月24日、4月26日，30年期国债ETF大跌时，这只基金反而跌幅有限。
虽然基金经理在一季报中看好债券牛市，也不排除拉长久期的可能性，但说因为冲了长期债券导致基金在4月25日大跌，这个可能性不高。
总的来说，
非要归因的话，我猜“流动性问题”或者“踩雷”可能性更高一些。
基金经理在一季报中看好债券牛市继续，基金公司回应中也说“基金经理投资节奏有所失稳造成净值波动较大”。
这两个结合起来最容易让人想到的是“基金经理冲了长期债券”，不排除这种可能，但4月25日的大跌和长期债券的关系应该没那么大。
02
另外，和当年的“富荣中短债一样”，这也是一只网红债基。
去年4季度和今年1季度，基金收益都超过1%，同类排名前25%。
也因此吸引了不少资金，C类份额在半年内翻了将近一番。
债王冈拉克曾有句名言：“在债券上，你赚钱很慢，亏钱很快”。
这次算是又应验了。
所以还是那句话：
警惕短期高收益的网红债基，搞不好哪天就一次性还回去了。
筛选债基，要遵循这么几个原则：
1）稳字当头
已经买债基了，图的就是稳定，不然买股票基金岂不是更好？
要记住一句话：债基也是会跌的，过去的高收益不代表将来的高收益，看收益排名买债基，那是万万要不得的。
比如这位小伙伴，
也不算太贪，就想着收益胜过余额宝就可以，这次却一天亏了几百，不知道啥时候回本。
2）大厂
不是说大厂就一定“安全”，而是说大厂“更有节操”一些，风控更严一些，幺蛾子事情发生的概率更低一些。
比如这次的主角——弘毅远方基金，
整个公司的管理规模只有14.24亿元，这只网红债基就占了10.02亿元，占比70%，你说基金公司有没有“把这只基金做大”的冲动...
3）明星基金经理
股票基金存在着明显的规模天花板，但债基不同。
首先，债券是大宗交易，这决定了债基的规模天花板更高。
其次，债券有票息保底，而且涨跌主要受利率影响，波动还没那么大。只要基金经理不做死，买一些基本面不好的债券，要踩雷也不是那么容易的。
这就决定了债券基金经理的业绩持续性更长久，刘涛、胡剑、马龙，都是成名多年的固收大佬，但这么多年了，业绩依然能打。
所以，不要怕，优选明星基金经理管的债基。
但不巧的是，短债基金，市场上更多的把它作为流动性管理工具，鲜有明星基金经理涉及这块业务。
之前总结过一份短债基金名单，看不到太有名的基金经理。
所以，买债基，又想收益高一点的话，不妨适当提高下风险承受能力，考虑长期债基。
非要坚持短债的话，同业存单指数基金可能是更好的选择。
底仓资产是银行大额存单，从理论上来说，要比底层资产是债券的短债基金更安全一些。
之前也总结过一份同业存单指数基金名单，小伙伴们可以参考下~~
·今年1月，“懒猫全球配置组合”&“懒猫全球稳健组合”正式上线，帮你一键配置全球资产。“配置组合”权益占比较高，每周发车，适合定投跟车，“稳健组合”偏固收，适合一键买入。（点击这里查看详细介绍）
·购买了任意投顾组合的小伙伴，可以加小助理微信，验证后加入“懒猫投后服务微信群”，一些日常的投顾服务会在群里进行，内容包括：
1）每日早报，2）全球大类资产日度跟踪，3）每周估值表，4）每周策略会观点，5）发车解读，6）热点分析，7）月度投顾报告，8）季报重点基金分析...
·知识星球也已经开放，有任何投资相关的问题，可以向我们提问。
免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
右下角点个【在看】和【赞】再走吧
这是对我最大的鼓励~感谢