前海开源基金投资部总监、首席ESG官崔宸龙：2024年看好新兴产业投资机会
新春佳节之际，我非常荣幸能够参与《证券市场周刊》的拜年活动！祝福贵刊的广大读者龙年大吉，万事如意！
新兴成长行业长期投资机会更多
回望2023年，A股市场估值中枢受到美债收益率超预期加速上行压制，目前依然保持在高位，我们判断大概率其可能会在未来相当长一段时间进入持续下行阶段，这将有利于整体成长股投资。
在当前位置，我觉得市场尤其对于新兴产业的预期特别悲观，虽然盈利水平和行业前景都很好，但是股价上并没有任何反映，甚至还是负向反馈。在当前市场环境下，国家召开了金融会议，对于化债等问题做了明确回应，证监会对于分红、减持规则都出了新规，表明中央想呵护资本市场投资者。因此，我觉得没有必要再过度担忧当前市场风险。
以新能源汽车为例，如果在当前市场估值下，比如目前600亿市值，账面现金300亿，每年再赚100亿，三年以后这家公司的现金都超过目前市值。那么哪怕它是一个非上市公司，都具有非常好的投资回报率。因此，大家在当前时点要坚定信心。
进入2024年，我依然看好新兴产业投资机会。作为未来发展方向，增长速度和空间都相对更优，因此在新兴成长行业中的长期投资机会更多。虽然在过去两年多时间，很多成长股受到多方面因素的影响，股价持续回调，但我们要看到多数成长行业依然在增长，基本面的波动远小于股价反应。因此，我们坚持聚焦在新兴成长行业做投资。
未来市场风格有望更加均衡
相对过去几年，我预计市场风格更加均衡。一方面是中小市值和红利赛道在过去一段时间持续表现，另一方面是传统的白马股、成长股经历了长时间回调，两者在投资上的吸引力此消彼长。如是前提下，我们更加倾向于判断未来市场中各板块都将有所表现。
从各条行业细分赛道看，2024年可能会看到新旧能源都将获得不错的表现。整个新能源行业盈利水平有望继续维持非常高的增长，其中锂电整个大产业链的产能利用率将迎来回升，电动车产业出现第二增长级——自动驾驶，汽车智能化将进一步带动汽车出口。
AI的大方向相对来说是比较获得市场共识的，但是从今年开始，AI应该不会再出现普涨行情，而是需要更加关注基本面兑现情况，预计那些真正推出有竞争力产品或者具备核心技术的公司会脱颖而出，包括机器人、自动驾驶、大模型交互等，都将随着具体的应用去落地，找到自己的变现点。如果整个AI领域快速发展，在过去很多年没有落地的自动驾驶也会取得比较快速的突破，给我们很多产业带来一次革命性的升级和变化。此外，包括卫星互联网、合成生物学等新兴产业方向中，我认为依然存在大量投资机会！
我们虽然在年初遭遇了较大的回调，市场整体承压的时间也比我们之前的预期要长很多，但是黎明前的黑暗一般是最难熬的，我们坚信国家新兴产业的蓬勃发展会最终反应到资本市场的表现，希望各位投资者能够多一些耐心，我们终将看到曙光。