基金研究周报：PMI重回扩张区间，美联储释放鸽派言论（4.1-4.5）
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一周摘要
市场概况：上周（4月1日至4月5日）A股仅三个交易日，投资活跃度走低，能源、有色、煤炭等周期板块领涨，价值风格表现优于成长风格，宽基指数涨多跌少，科创50指数持续承压。全周成交额环比持平，两融交易额下降，两融余额下滑至15000亿下方。全周上证指数上涨0.92%，深证指数上涨1.53%，创业板指上涨1.22%。
行业板块：上周Wind一级平均涨幅0.81%，Wind百大概念指数上涨比例约71%。板块方面，77%板块获得正收益，有色金属、基础化工、石油石化相对表现良好，分别上涨6.81%、4.09%、3.42%，钢铁、环保、轻工制造及纺织服装同样表现不俗，平均涨幅也都在2%以上；而国防军工、通信、计算机则明显走弱，分别下跌1.97%、2.22%、2.54%。
基金发行：上周合计发行12只，其中股票型基金发行6只，混合型基金发行3只，债券型基金发行1只，QDII型基金发行2只，FOF型基金发行0只，总发行份额63.77亿份。
基金表现：上周万得全基指数上涨0.44%。其中，万得普通股票型基金指数上涨0.64%，万得偏股混合型基金指数上涨0.65%，万得债券型基金指数上涨0.14%。
一周市场
01
全球大类资产回顾
大类资产方面，上周海外权益回调明显，美国三大股指普调，新兴市场指数整体优于发达市场指数。中债与美债同方向波动，大宗商品价格表现分化，受伊朗及以色列令中东等地缘影响， 国际油价迎“六连阳”，而近期频繁密集的科技发布会，全球数据中心、AI行业以及相关技术的迅速发展，都助推基础金属需求提升，LME铜、LEM铝周内分别上行5.42%和4.88%。贵金属方面，黄金迭创新高，COMEX黄金周涨幅仍接近5%，美元指数微幅承压，非美货币涨跌互现。
图表1：全球大类资产收益表现
单位：%
数据来源：Wind
02
国内基金市场回顾
图表2：公募基金市场指数表现
数据来源：Wind
上周投资活跃度走低，周成交额环比持平，两融交易额下降，两融余额下滑至15000亿下方。全周北向资金仅一个交易日，四月以来净流出规模约50亿元。
图表3：权益市场情绪跟踪
数据来源：Wind
注：沪深交易所成交额彩色标记水平线分别为横轴统计日期范围内成交额25%、50%、75%分位数线，仅做静态展示使用，不含任何投资建议
行业方面，上周Wind一级平均涨幅0.81%，Wind百大概念指数上涨比例约71%。
板块方面，77%板块获得正收益，有色金属、基础化工、石油石化相对表现良好，分别上涨6.81%、4.09%、3.42%，钢铁、环保、轻工制造及纺织服装同样表现不俗，平均涨幅也都在2%以上；而国防军工、通信、计算机则明显走弱，分别下跌1.97%、2.22%、2.54%。
图表4：Wind一级行业指数表现
数据来源：Wind
注：市盈率=成分股当日总市值总计/成分股净利润(TTM）总计，当成分股净利润(TTM）为负时，市盈率为0；分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点对于估值分布来说可以简单理解为 “当前估值在历史中处于什么样的位置”
03
国内债券市场回顾
上周国债期货指数（CFFEX10年）微跌0.03%。其中短端利率迅速收敛，机构间资金利率（DR007-R007）差值较上周明显压降。本周30年期国债期货（TL2406）报收106.390元，涨幅0.41%，重新回到3月末的高点附近。
图表5：代表性债券收益率跟踪
数据来源：Wind
04
基金发行
上周合计发行12只，其中股票型基金发行6只，混合型基金发行3只，债券型基金发行1只，QDII型基金发行2只，FOF型基金发行0只，总发行份额63.77亿份。
图表6：公募基金市场发行情况
数据来源：Wind
01
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