又有酒企出手参投母基金了
“首席投资官”旗下新媒体平台，原“中国私募股权投资”
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来源：母基金研究中心
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摄影：Bob君
一支约10亿规模的产业引导基金…
又有酒企出手母基金了。
近日，“泸州老窖”与四川泸州市国资合作设立一支约10亿规模的产业引导基金——泸州市壹期产业引导基金合伙企业（有限合伙）。
据悉，该基金由四川国资委旗下“泸州市国信资产管理有限公司”认缴出资5.1亿元，“泸州老窖”（泸州老窖集团有限责任公司）旗下“四川璞信产融投资有限责任公司”认缴出资4.9亿元，基金执行事务合伙人为泸州老窖系私募股权基金管理人“泸州璞泉私募股权投资基金管理有限公司”。
该引导基金的设立早有端倪，今年年初，财政部官网消息显示，四川省泸州市财政局多措并举，希望通过“资金+产业”、“目标+项目”、“主动+多元”的方式，支持白酒产业集聚发展。在相关措施中提到，要通过市场化方式，支持设立总规模10亿元的白酒产业政府引导子基金，力争撬动不低于100亿元的社会资本投入，支持酒企生产经营、项目招引、原酒收储和技术创新推广。
本次泸州老窖出手参投基金，并不是其第一次做LP。在一众酒企之中，最早作为LP入行的酒企，其实是泸州老窖。
从2017年起，泸州老窖作为LP参与投资的主体主要是：四川金舵投资、泸州璞泉私募基金。前者先后出资过琨玉资本、力合创投、创钰投资、开元城投基金、盛世景投资、中金资本、纽尔利资本等机构，也参与二手份额交易：曾在2021年认缴出资3亿人民币承接了由普罗资本管理的国开装备基金部分LP份额。后者作为LP投的GP有海尔资本、融玺创投、磐霖资本、分享投资、遂真投资、图灵资管等。
2023年5月，泸州老窖还与国泰君安举行战略合作协议签约仪式，根据协议，未来双方将共同探索共建产业基金、并购基金。
当前，越来越多的酒企开始加大做LP的力度，并频频出手母基金，这已经成为行业内的新趋势。
如洋河，早已成立了专门参与一级市场的投资平台，不仅做LP，还做S基金，更是联手券商成立母基金——2018年，洋河投资管理有限公司正式成立，成为洋河股份出资参与一级市场股权投资的主要平台。据不完全统计，洋河投资已先后出资了中金资本、弘章投资、金浦投资、云峰基金、星纳赫资本、源峰资本等机构。
此外，洋河还在积极参与S基金交易。2021年8月，洋河投资以自有资金出资12.8亿元受让中国民生信托有限公司持有的上海云锋新呈投资中心（有限合伙）10%份额，成为云锋新呈的有限合伙人。
2023年1月，洋河股份在公告中也提及，同意公司以自有资金出资30亿元设立全资子公司并与专业投资机构共同投资，成立的华泰洋河母基金已在中国证券投资基金业协会完成备案。
此外，茅台近两年也加大了作为LP布局VC/PE的力度，2023年，贵州茅台宣布公司拟出资100亿元参与设立两只产业发展基金，分别为茅台招华和茅台金石两只产业发展基金。这是两支百亿母基金，如今已落地，关注新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域的投资机会。
1996年成立的喜酒品牌今世缘，2023年初以1.5亿出资华泰紫金旗下基金，华泰紫金是华泰证券旗下股权投资的全资子公司。2022年6月今世缘还曾出资4500万投资毅达资本“淮安高投毅达贰号”基金。
2023年4月18日，四川五粮液新能源投资有限责任公司成立，由四川省宜宾五粮液集团全资持股，注册资本10亿。实际上，五粮液作为宜宾本地龙头企业，已多次参投宜宾市相关的基金：2017年，五粮液出资1亿，参与设立宜宾市高端成长型产业投资引导基金；2018年3月，五粮液认缴5亿，持股50%的“宜宾五粮液乡村振兴发展基金”正式通过中国证券投资基金业协会审核备案，成为全国首支乡村振兴基金。
酒企做LP，首先起于“钱多”，营收、净利润一直十分可观。另一方面，随着时代发展，酒企主业及上下游可拓展性变差，只能通过跨界寻找第二曲线。通过与专业化的投资机构合作，把钱投向不熟悉的新兴科技产业，就是一次大胆的尝试。
酒企LP们拥有稳健可观的现金流和明确的理财诉求，对于GP来说无疑吸引力巨大，而今，这类没有返投要求的出资方，是市场上难得的稀缺LP。但同时，用自有资金从财务投资的逻辑去分配资金做投资，决定了酒企更愿意选择实力雄厚、专业度高的头部GP。
随着股权投资市场越来越成熟，接下来或将有更多酒企作为LP进军VC/PE圈，为股权投资行业带来更多市场化的“活水”。
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