“华宝中证医疗ETF转融通借券致使药明康德下跌”？多方回应
来源：界面图库
记者 纪瑶 杜萌
2月2日，市场加速下跌，上证指数一度击穿2700点。每当市场大幅震荡的时候，总有一些或真或假的消息加速放大，造成市场激烈讨论。
今日，一位微博大V发帖称“80%的基金持仓市值通过转融通出借做空，赚取高额利息谋利。”按照该人士的说法，基金将持仓的股票通过转融通出借卖出，以做空的形式进行谋利。
该人士还表示，在这个环节中，券商赚了转融通的高额手续费，大股东赚了高额利息，机构赚了利差，只有基民遭受了损失。
图：某大V称基金通过转融通出借来做空股票 来源：微博
此言一出，迅速引发市场关注，更有消息直指华宝医疗ETF（512170.SH），认为该ETF对持有的药明康德（603259.SH）进行转融通出借，导致个股股价加速波动。
对此，多位接受接受界面新闻记者采访的业内人士均发布了明确观点。
“这个消息缺乏最基本的常识，首先公募基金2023年的年报尚未披露。按照现有的规定，基金的季报在当季结束后的十五个工作日披露，基金的半年报在半年结束的60个工作日披露，基金的年报在当年结束的90个工作日披露。半年报和年报披露的信息要较季报详尽很多，包括所有持仓，和基金运营过程中的具体财务数据。目前披露的是基金2023年的四季报，根本看不出来出借个股的具体情况。”某公募合规部人士解释。
其次，转融通业务方面，早在2019年6月14日，证监会就发布了《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引（试行）》（以下简称《指引》），对公募基金进行转融通进行了明确规定。
所谓转融通业务，是指基金以一定的费率通过证券交易所综合业务平台向中国证券金融股份有限公司（简称“中证金”）出借证券，中证金到期归还所借证券及相应权益补偿并支付费用的业务。
《指引》明确，有三大类基金可以参与转融通证券出借业务：一是处于封闭期的股票型基金和偏股混合型基金；二是开放式股票指数基金及相关联接基金；三是战略配售基金。各类基金对应不同的出借限额。其中封闭期的基金出借证券资产不得超过基金规模的50%，开放式股票指数基金及相关联接基金出借证券资产不得超过基金资产规模的30%。
图：《指引》对公募转融通做出了详细规定 来源：证监会
Wind数据显示，截至2023年末，公募市场上参与转融通证券出借业务的基金共计335只，累计市值近800亿元，其中ETF共计264只，转融通出借业务市值总计约730.22亿元。并且，上述接近的转融通证券出借业务市值占基金资产净值的比重均在30%以下。
“通常来说基金出借个股的比例并不高，基金要应对申赎，要给交易留足流动性，不可能出借很多个股的。如果在不影响基金正常运作的情况下，基金公司能积极地来运作个股出借，这其实是基金公司为基金投资者负责的表现。一般来说在半年报和年报的利润表里面，可以看到明细情况。”某公募量化部人士告诉界面新闻记者。
以华宝医疗ETF为例，2023年四季报显示，药明康德的持仓已经从三季度的4351.43万股减少到四季度的3495.51万股。四季报并未披露基金转融通的数量和产生的收益。
华宝医疗ETF的2023年中报显示，该基金共对50只个股进行了转融通出借业务，公允价值为 5.16亿元，占基金资产净值的比例为2.27%。其中药明康德的转融通数量为7.87万股，估值单价为62.31元/股，总额为490.38万元。
中报还显示，该ETF的证券出借总利息收入为1238.51万元，计入基金资产。
图：截至去年6月30日，华宝医疗ETF转融通业务明细 来源：基金中报
“现在市场人心惶惶，是把转融通业务给妖魔化了。从基金持仓角度看，指数基金因其被动跟踪指数策略的缘故，沉淀了大量股票，是天然的‘票仓’。从基金绩效角度看，被动型基金追求最小化跟踪误差，证券出借所获收益即使在0.4%-0.6%之间也十分重要，将为投资者带来额外收益和更佳的投资体验。”某指数基金经理表示，“简单来说，ETF的转融通业务不应该为市场的下跌背锅。”
对于指数基金而言，出借证券能带来较稳定的额外收益，计入基金资产后，有望覆盖管理费、托管费等成本。而在指数基金大发展的形势下，转融通为公募基金提升投资收益提供了新的手段。尤其对指数基金而言，参与转融通无论对于指数基金本身，还是对于市场效率提升，都是大有好处的，上述基金经理表示。