原标题：聚焦行业热点 上市公司预重整高端论坛成功举办

上证报中国证券网讯（记者 刘礼文 孙小程）市场上频频出现的“预重整”制度，对于那些“久病缠身”的上市公司是否真的是一剂良方？近日，在由盈科上海金融证券法律事务部举办的上市公司预重整高端论坛上，多位来自律所、监管、投资机构的代表齐聚一堂，围绕这一话题，共话理论知识与实务经验。

在主题演讲中，上海市破产法研究会副秘书长、上海财经大学何欢博士介绍了破产重整的功能，揭示了预重整将市场自由协商与政府法院干预相结合的本质，强调了预重整制度具有启动迅速、救济及时、债务人自主经营和充分披露的特征。何欢还介绍了预重整在美国的发展状态及中国引进该制度的考量因素。

作为上海高院指定的破产管理人核心成员，盈科上海金融证券法律事务部主任段守勤律师以“钢丝上的博弈——管理人在利益纠缠中如何平衡各方”为题，梳理投资人、债权人、债务人、实控人、管理人、监管机构、法院等不同主体的诉求，总结了利益衡量下的几类价值冲突：普通债权的债转股价格越高，则债权人获得的实际清偿率越低；重整投资人的入股价格越低，其持股折扣和套利空间越大；资本公积转增股份比例越大，原股东（含中小股东）持股被稀释得越厉害，让渡的权利越多。

在项目推介和交流阶段，与会嘉宾从“产投方”“财投方”及“合规专家”角度描绘了对破产预重整“休克鱼”的画像，发表了对共益债等资金结构及相关监管红线的看法。多位拟上市科创企业实控人表示，在目前A股IPO节奏阶段性收紧背景下，已在考虑与ST公司预重整有关的新机遇。