原标题：“降息预期”减弱！债券市场释放信号：美联储本周可能“放鹰”

当地时间3月20日（北京时间3月21日周四 凌晨2：00），美联储将公布3月利率决议，年初以来强于预期的通胀数据，让市场不断推迟对年内首次降息时点的预测。

3月19日，媒体报道称，连续为了应对这种潜在风险，交易员们正在加大对美国国债的空头押注，并购入期权来对冲风险。

过去一周的未平仓合约数据显示，美国10年期国债期货的未平仓合约数量增加了大约43000张，特别是在3月13日，市场上增加了大量新的空头头寸，对于每增加一个基点的利率变动，市场上的风险敞口增加了300万美元。

本周稍早，美国两年期国债的收益率升至今年的最高点，达到了4.75%。美国银行的利率策略师Mark Cabana表示，如果美联储新的点阵图预测今年只有两次降息，那么两年期国债的收益率将再上涨10个基点。

尽管市场普遍认为美联储3月议息会议将连续第6次按兵不动，将基准利率维持在5.25-5.5%，但美联储的通胀预期以及利率预测，可能会给市场带来巨大波动。

根据媒体发布的美联储最新调查显示，市场越来越有信心美国经济将避免衰退并实现软着陆，他们认为未来几年经济增长不会大幅放缓。而这一乐观预期也意味着美联储可以减少宽松幅度，在本周会议上的利率预期将低于去年12月。

美联储在去年12月的会议上预计，今年将降息75个基点，2025年将进一步降息100个基点。但与去年12月时的情况相比，美国就业市场和经济增长数据更为强劲，这让受访者相信，美国经济将实现“软着陆”（即美联储能够在失业率不大幅上升的情况下实现2%的通胀目标），实现软着陆的概率为52%。

如果美联储今夜“粉碎”投资者对今年降息的希望，那么债券市场将再次面临冲击。

根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具(FedWatch Tool)，联邦基金期货交易员现在认为，美联储今年将降息三次，每次降息25个基点，但经济学家们却没那么乐观。

媒体最近对38位权威经济学家进行了调查，接受调查的大多数经济学家们认为，考虑到近期多项数据显示美联储通胀降温放缓，美联储将被迫将利率维持在高水平的时间，降息时间可能会晚于市场和美联储官员的预期。

受访者中，超过三分之二的人认为，美联储今年降息将少于两次，努力完成抗击通胀的“最后一英里”。对于美联储年内首次降息的时间点预期，经济学家们最普遍的回答是在7月和9月之间，其中，经济学家们预计9月首次降息的可能性最高。

BI Norwegian Business School经济学教授Hilde Bjornland表示：美国的经济强于欧洲国家，美联储将不得不等到11月份才会首次降息。

即使是此前华尔街最激进的野村，近期也大幅调整了降息预期，预计美联储今年将首次于7月降息，随后仅在12月再降息一次，每次降息25个基点。而该行此前的预期是，分别在6月、9月和12月降息，总共降息75个基点