【市场回顾】

北京时间1月21日早盘，现货黄金、白银短暂跳水后迅速翻红，且黄金再创新高。伦敦现货黄金最高触及4781.24美元/盎司；伦敦现货白银最高涨至94.915美元/盎司。

日韩股市21日开盘纷纷下挫。日经225指数跌1.44%，韩国综合指数跌1.57%。

当地时间1月20日，欧美股市集体收跌。道指跌1.76%，报48488.59点；纳指跌2.39%，报22954.32点；标普500指数2.06%，报6796.86点；英国富时100指数、法国CAC40指数分别下跌0.67%、0.61%；德国DAX指数、意大利MIB指数均跌超1%。

“恐慌指数”，即标普500波动率指数（VIX）一度飙升至20.99，为2025年11月以来最高水平。

【个股资讯】

奈飞盘后一度跌超5%。消息面上，奈飞2025年第四季度营收及2026年全年经营预估值不及预期。

微软CEO纳德拉称能源成本将决定哪些国家能赢得AI竞赛。他在出席达沃斯论坛期间表示，能源成本将成为决定哪些国家能赢得AI竞赛的关键因素，并将“tokens”（人工智能大模型最基本的计量单位）称为一种新的全球商品，并强调未来任何地区的GDP增长，将与使用人工智能的能源成本直接相关。

【机构观点】

汇丰分析师认为，当前导致日元“突然重估”的催化剂有两个：第一是2022年开始实质性抬头的日本通胀，第二是高市早苗2025年10月上台执政。该机构目前预测，到今年年中日元将跌至1美元兑160日元关口，而非此前预期的那样走强至150日元水平。

桥水基金创始人达利欧在瑞士达沃斯世界经济论坛期间接受媒体采访表示：“在贸易逆差和贸易战的另一面，是资本以及资本战。如果考虑这些冲突，就不能忽视资本战的可能性。换句话说，人们或许不再像以前那样愿意购买美国债务等资产。”

【国际宏观】

据新华社报道，美国总统特朗普19日在得知法国总统马克龙无意加入美国主导的监督加沙地带战后过渡治理的所谓“和平委员会”后，威胁对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税。

据新华社报道，欧盟委员会主席冯德莱恩20日在瑞士达沃斯举办的世界经济论坛上表示，丹麦及格陵兰岛领土主权和完整不容谈判。

美国总统特朗普20日在白宫记者会上表示，他不会参加法国总统马克龙所提议近期在巴黎举行的七国集团首脑紧急会议。

波兰央行(NBP)当地时间周二表示，已批准一项购买多达150吨黄金的计划，此举将使该国的黄金储备总量增加到700吨。