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文 |小戎

哈喽，大家好，小戎这篇评论，主要分析有色板块疯涨的原因，AI、新能源成推手，中国企业占上游优势，跟风需警惕波动哦。

最近有色板块疯得有点离谱，黄金涨大家都见怪不怪了，毕竟它是避险界的“老戏骨”，遇事就冲业绩。

AI越牛铜越贵？

但有色基金跟着飙，连白银都被基金公司限购，这操作直接给人整懵——合着越买不到越香，大伙儿跟抢限量款球鞋似的往上冲，这波跟风真的大可不必！

别以为这是单纯的资本炒作，深挖才发现，咱天天吹的AI、新能源，本质上都是在“啃”铜、铝、锡这些“土味硬货”，给你们唠个AI芯片的“返祖”名场面，瞬间懂了。

谁能想到，硅谷大佬英伟达发布会，黄仁勋手里最硬核的不是GB200芯片，竟是一捆平平无奇的铜缆？要知道以前搞通信都卷“光纤”，高端又高效，结果到了AI时代，居然集体“退回到铜”，主打一个实用主义。

原因很扎心：AI运算快到连光都“跟不上趟”，光纤那套光电转换又费钱又发热，能把大模型公司直接拖垮。

于是英伟达搞了“铜直连”，几万颗芯片靠几百公斤铜缆攒成“大脑”，一套系统的铜缆就长达三公里，铜的身价直接原地起飞。

这画面别提多黑色幽默了：程序员在屏幕前畅想数字生命，背地里工人得往南美矿井钻几千米，把几万年前的铜矿挖出来炼铜缆，只能说AI的尽头是能源，能源的尽头是铜，看好AI不如盯紧矿老板，这波格局打开了。

中国企业焊死上游

而且这波风口里，中国企业早把上游焊死了。紫金矿业疯狂扫矿，铜资源量堪比全球前十铜矿总和，赚钱速度比印钞还快；立讯精密给英伟达供铜缆，成了AI“血管包工头”；华友钴业攥着全球20%钴资源，刚果金一动政策，全球电动车产业都得抖三抖。

有人说那多开矿不就完了？太天真了！

数字世界靠摩尔定律18个月升级，物理世界挖矿得熬7-10年，表层好矿早被薅秃了，现在都往地下几千米钻，紫金在西藏5000米海拔挖矿，工人都得背氧气瓶，找矿成功率只有1%，妥妥的地狱级闯关。

想靠回收和替代破局？也难！“城市矿山”听着香，废旧手机含金量虽高，但拆解比拆盲盒还费劲，人工费比金属本身还贵。

结语

材料替代也都是半吊子，钠离子电池跑不远，硅光技术虽能碰瓷铜，但短期根本普及不了。

说白了，这波有色狂欢，就是AI、新能源在疯狂突破物理边界，而地球的矿产供给跟不上，这种“时间差”让价格一路狂飙。

提醒一句，现在有色估值不低，波动肯定小不了，跟风需谨慎，毕竟这年头，掌握地壳和时间的矿老板才是躺赢王者，搞制造的都在赚辛苦钱！