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新年第一周收官，A股把“开门红”演绎得相当有分量：1月9日上证指数收于4120.43点，单日上涨0.92%，并时隔10年再度站上4100点关口。更重要的不是点位本身，而是成交端的同步放大——沪深两市成交额约3.12万亿元，属于历史少见的量价齐扬，当日上涨个股超过3900只，且连续两日超百股涨停。市场的扩散性明显优于“单点突破”，指数与结构同时给出“风险偏好抬升”的一致信号。

回到周内结构，市场并非靠权重“硬推”完成跨越，而是在热点快速轮动中持续抬升中枢。周五盘面领涨集中在AI应用链条等方向，题材端的情绪温度较高；与此同时，保险等偏传统板块相对承压，反映资金阶段性更愿意为“成长叙事”和“产业加速”买单。上证指数日K线录得16连阳的叙事强化了趋势感，但这种趋势并不是单纯的直线推进，而是伴随高位换手与分歧消化——成交从周内前4天持续保持在2.5万亿元以上，到周五放大至3万亿元级别，说明增量资金愿意在更高的位置参与博弈，市场从“怕错过”逐步转向“愿意承受波动”。换句话说，赚钱效应并未局限于少数权重或单一概念，而是通过量能与广度，把乐观预期扩散到更大范围的投资者群体中。

支撑这种风险偏好回升的“外生变量”，本周集中体现在政策与宏观数据的同向发力。货币政策端，人民银行对外释放的2026年重点工作强调继续实施适度宽松的货币政策、灵活高效运用降准降息等工具并保持流动性充裕，以维持相对宽松的融资环境，支持经济增长。宏观数据端，周五公布数据显示，2025年12月CPI同比上升0.8%、核心CPI约1.2%，PPI同比下降1.9%，尽管压力仍在，但边际改善与需求修复的信号对情绪形成支撑。对股市而言，宽松取向并不等同于只涨不跌，但它显著降低了系统性流动性约束，让市场更愿意用更长的时间维度去定价科技创新、内需修复与盈利改善的可能性。

制度层面的信号同样关键，而且它更偏“慢变量”。证监会自2026年1月1日起施行《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，核心是降低投资者成本、规范销售费用与收费方式并鼓励长期持有：例如调降认申购费与销售服务费率、简化赎回费安排并明确赎回费全部计入基金财产，同时对持有期限超过一年的基金份额不再收取销售服务费，并要求投顾业务不得双重收费、基金销售结算资金利息归属投资者等。它传递的信号很清晰——监管层正在用“机制修复”推动长钱长投，用更透明的制度环境，为权益资产的中长期定价提供更坚实的地基。与之呼应的，是围绕科技金融、资本市场全面深改等话题的持续推进。相关政策与研究讨论不断强调加大对科技创新等重点领域的金融支持，并通过多层次资本市场提供更稳定的资金供给，这些都为本周科创板相对强势提供了多重支撑。

市场的波动，其实是一面放大镜：它放大了人性，也放大了方法论的差异。趋势来临时，最难的是不被短期收益冲昏头脑；回撤出现时，最难的是不让恐惧把长期计划击穿。投资和人生一样，真正决定结果的往往不是运气带来的跳跃，而是能否在多数时间里保持可复制的纪律。把目标拆成过程，把风险控制放在收益之前，把自己的能力圈当作边界，把复利当作耐心的奖励。你会发现，很多时候我们需要战胜的并不是市场，而是总想一步到位的冲动；而当你愿意用更长的周期去检验选择、用更严格的标准去约束行为，波动反而会成为筛选与修正的工具，让你在关键节点更接近正确。

展望下周，短线需要对“高位连续上行”保持敬畏：16连阳之下，技术指标背离与获利盘兑现的概率都会上升，指数不排除以震荡、回踩或板块切换来完成整理。判断整理是健康还是走弱，关键仍在量能与主线。若成交能在相对高位维持、热点能从概念扩散逐步转向业绩与订单验证，行情就更可能走出震荡上行的慢牛结构；反之，若量能快速回落且题材高度断档，市场或将进入更长的消化期。机构观点中也提到，伴随居民资金入市进程推进，2026年全年或有可观增量资金入市，这类增量若要兑现，最终仍需由基本面改善、政策落地与上市公司盈利修复共同支撑。操作层面，更合适的策略是少做预判、多做应对，在仓位上留出回撤缓冲，在组合上兼顾弹性与稳定，在交易上避免情绪化追高，把每一次波动当作检验逻辑与优化结构的机会。

山西经济日报全媒体记者 张荣