南方财经全媒体集团投资快报记者 茅宁

白酒行业首份年度业绩预告出炉。

1月7日晚间，口子窖（(603589.SH) 发布2025年年度业绩预减公告称，公司预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润为6.62亿元到8.28亿元，与上年同期相比，预计减少8.28亿元到9.93亿元，同比减少50%到60%。

公告还提到，扣除非经常性损益事项后，公司预计2025年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.45亿元至8.11亿元，与上年同期相比，将减少7.99亿万元至9.65亿万元，同比减少49.65%至59.93%。

“主要系报告期内白酒行业市场分化与渠道变革加剧，叠加需求下行及政策变化影响，核心利润来源高端窖产品销量大幅下滑，导致营业收入减少，同时为保证公司运营及市场持续投入，管理费用、销售费用下降幅度均小于营业收入下降幅度致利润总额下降幅度较大。”口子窖在业绩预告中表示。

南方财经全媒体集团投资快报记者注意到，按照披露的预计净利润，口子窖去年四季度的归母净利润同比大幅下降，甚至可能出现了亏损。财报数据显示，2025年前三季度，口子窖实现归母净利润是7.42亿元；按此测算，口子窖2025年四季度实现归母净利润为-0.8亿元至0.86亿元。

从行业来看，当前，白酒行业处于深度调整期。国家统计局网站近日公布数据显示，2025年11月份规模以上工业白酒产量31.8万千升，同比下降13.8%；1-11月累计产量321.5万千升，同比下降11.3%。

此前，口子窖在2025年三季报中表示，2025年以来，白酒行业市场分化与渠道变化加剧，产量持续萎缩，销量增幅放缓。尤其随着经济增长承压等因素影响，行业发展整体承压，需求下降、动销不畅、库存高企等成为行业常态。

（作者：茅宁 编辑：张颖国）