2025年，中国企业赴美上市继续保持活跃势头，整体表现出 “数量稳步增长、结构多元丰富、地域集中明显” 的特点。

截至12月30日，全年累计93家中企在美股成功挂牌，另有149家已公开递交申请，在全球资本市场波动环境下，显示出中企境外融资的强烈意愿。

壹、上市路径与方式：IPO占绝对主导

在上市方式上，传统IPO继续占据主导并呈现高度集中态势。全年成功上市的93家企业中，84家通过首次公开募股实现，占比90.3%；8家借助De-SPAC（特殊目的收购公司合并）方式上市，占比8.6%；仅有1家从OTC市场转板至主板。

需要说明的是，中国粮投虽完成挂牌，但因未取得境内监管备案，上市当日即被停牌，未计入本次统计，该案例也凸显了境内合规程序在中企赴美上市过程中的重要性。

贰、交易所选择：纳斯达克成为绝对首选

交易所选择方面，纳斯达克依然是中企的首选平台。全年89家企业于纳斯达克上市，占比95.7%；仅4家选择纽交所，占比4.3%。“纳市为主、纽交为辅”的格局进一步强化，尤其反映了科技类企业对纳斯达克市场生态环境的青睐。

叁、 融资规模结构：头部集中与整体规模偏小

从融资规模来看，2025年赴美上市中企呈现“头部突出、整体偏低”的特征。84家IPO企业共募集资金28.22亿美元（未含“绿鞋”），募资额前三名分别为史密斯菲尔德（5.22亿美元）、霸王茶姬（4.11亿美元）和亚盛医药（1.26亿美元），前三家融资额合计占总融资额的33.9%。区间分布上，融资额低于1000万美元的企业达49家，占比58.3%，显示小规模融资成为主流，也印证了今年上市主体以中小企业为主的结构特点。

肆、行业分布特征：科技与服务双轮驱动

行业分布显示，科技与多元服务领域共同成为中企赴美上市的重要支柱。应用软件类企业表现最为抢眼，成为年度上市的主力，突显中国科技行业的创新与全球化潜力；建筑、工业等传统行业维持稳定输出；制药、数据处理、餐饮物流等现代服务行业也呈现多点开花态势，共同体现了中国经济新旧动能转换中不同行业对跨境融资的多元需求。

伍、企业地域来源：沿海及发达地区高度集中

地域来源上，企业分布具有明显的沿海集聚性。香港地区企业数量领先，依托其国际化优势和资本运作经验，成为中企赴美上市的重要起点；浙江与台湾并列第二，广东、上海、北京紧随其后，这些经济发达地区在企业国际化程度、产业基础及跨境资源整合方面具备明显优势，反映出地区经济活力与跨境融资活跃度的紧密关联。

陆、上市周期差异：企业筹备与合规能力分化明显

上市周期长短不一，体现了企业前期筹备与合规进度的差异。效率最高的三家企业——史密斯菲尔德（115天）、黑瞳科技（144天）和鑫承（155天），凭借业务清晰、合规准备充分以及中介高效配合，迅速走完上市流程；而石榴云医（1489天）、YMA/J-Star（1414天）和新骏羊绒（1320天）则因业务调整、合规问题或市场变化等原因，上市过程超过3年。最长与最短周期相差超过13倍，这也为后来者提供了“合规先行、高效推进”的重要借鉴。