周一亚洲交易时段，黄金价格（XAU/USD）自接近4550美元的历史高位回落。

此次调整主要源于假期前部分资金获利了结，同时美元阶段性走强对金价形成压制。美元升值抬高了非美元地区投资者的持有成本，短线削弱了黄金的吸引力。

不过，这轮回调并未改变黄金自2025年以来的强势趋势。年初至今，金价累计涨幅接近70%，为1979年以来的最佳年度表现。市场对未来货币政策转向的预期，仍为金价提供中长期支撑。当前普遍观点认为，相关政策制定机构可能在2026年启动新一轮降息周期，利率下行将降低持有黄金的机会成本，有利于无息资产估值维持高位。

从市场环境看，临近年末假期，整体流动性趋于收紧，成交清淡容易放大价格波动。短期内，美国11月待售房屋销售数据的公布，或对市场情绪产生一定扰动。

宏观数据方面，截至12月20日当周，美国初请失业金人数降至21.4万人，低于前值和市场预期，就业市场韧性仍在。这一表现可能影响市场对后续货币政策节奏的判断，但尚不足以扭转整体宽松预期。

在政策路径上，相关机构已于2025年累计降息三次，市场目前预期2026年仍有进一步降息空间。根据CME FedWatch工具，2026年1月会议降息概率约为18.3%，虽不占主导，但为黄金提供了潜在托底。

技术面显示，黄金短线处于回调区间，但中期结构仍保持建设性。价格持续运行在100日指数移动平均线之上，布林带张口扩大，表明趋势尚未破坏。

需要警惕的是，14日RSI已升破70，金价处于明显超买区域。历史经验显示，在此状态下，价格往往通过横盘或回调来消化上涨动能，为下一阶段走势蓄力。

关键价位方面，4550美元仍是重要阻力位，若有效突破并放量，金价有望进一步上探4600美元整数关口。下方支撑依次关注4430美元，若失守，或回测4338美元及4300美元区域。