最近，美债市场引起了很大的关注。中国已经连续几个月减持美国国债，这一举动直接触动了美国的敏感神经。2024年10月，美国财政部公布的数据显示，中国减少了119亿美元的美债持仓，降至7601亿美元，这是自2009年以来的最低水平。考虑到中国是全球第二大经济体，这一动作无疑是对美元信用的重大警告。回顾过去几年，中国的美债持仓从峰值时的1.3万亿美元一路下降，现在已经低于8000亿美元的关键点。那么，中国为何选择减持美债呢？一方面，美国的债务已经超过38万亿美元，利息支出占据财政的巨大比重，而为了应对债务问题，美国不断通过借新还旧的手段来解决资金需求。另一方面，美国经常将金融工具作为政治武器，冻结他国资产并进行制裁，这使得其他国家难以放心持有美债。随后，加拿大也跟随其后，于10月抛售了567亿美元的美债，用来应对美国的关税威胁。由此可见，在盟友间，信用危机已然显现。中国率先减持美债，相当于发出了警告，告诉世界，美债这张欠条已经不再那么可靠了。

作为美债最大的海外持有者，日本本应帮助美国稳定债市，但在2024年10月，日本也减持了206亿美元的美债，持仓量降至1.1万亿美元。英国也减持了184亿美元，持仓降至7460亿美元。三大主要债主纷纷选择减持，导致外资总持仓减少了58亿美元，降至9.24万亿美元。为何日本也减持美债呢？因为日元汇率波动较大，日本央行通常通过卖出美债来换取美元，以应对汇市干预。过去几个月，日本的美债持仓也因此下滑，显然与外汇操作有关。

相比之下，中国的减持步伐更加稳健。从2022年4月起，中国的美债持仓就降到了1万亿美元以下，而到2024年10月，中国累计减持了超过500亿美元。与减持美债同步进行的，是中国增持黄金，储备量创下了历史新高。这一举动无疑传递出一个清晰的信号：对美元的信心正在减弱，转而寻求更加稳定的硬资产。全球其他国家也纷纷注意到这一点，效仿者日益增多。美债收益率超过4%，美国的融资成本不断攀升，政府的债务压力越来越大。盟友们的减持让美国逐渐意识到，单靠外资输血来维持霸权已经变得越来越困难。加拿大把美债作为谈判筹码，也意味着金融反击的趋势正在蔓延。虽然日本和英国减持了部分美债，但它们的持仓规模仍然庞大，短期内仍无法摆脱美元体系。然而，从长远来看，如果美债信用的裂痕无法修复，美国就必须重新审视自身的政策。

作为美国国务卿，鲁比奥一向对中国采取强硬立场，推动了多项法案来限制中国的科技出口，并且批评中国在新疆和香港的问题。然而，最近他对中国的态度出现了变化。2025年1月，在听证会上他还表示，中国是美国最大的威胁对手，必须改变对华政策，但到了12月，他公开表示，过去、现在和未来中国都是一个富裕且强大的国家，是全球地缘政治中的重要因素，因此美国必须寻找与中国合作的机会。鲁比奥的团队在2024年11月发布了一份名为《中国制造的世界》的报告，审视中国在半导体和人工智能领域的雄心，承认中国的快速崛起，并且指出如果美国不采取行动，十年内中国将掌控全球。虽然他的态度依然强硬，但也透露出对中国实力的认可，并转向务实的合作策略。即便中国对他进行制裁，他也表示有信心与北京展开接触。这一态度的转变，实际上与美国日益严峻的债务危机息息相关。美国迫切需要中国继续持有美债或进行投资，因此必须稳定住中国这个最大债主。

鲁比奥的态度变化不仅仅是针对中国，还涉及到日本。2024年12月19日，鲁比奥在记者会上表示，美国将继续与日本保持牢固的同盟关系，但同时必须与中国合作，确保不损害对印太盟友的安全承诺。这番话看似在平衡中美关系，实则是在警告日本不要过于激进。两天后，鲁比奥再次发表言论，反对日本拥有核武器，强调美国的核保护伞已经足够，不需要日本自造核武器。为什么要警告日本呢？因为日本首相高市早苗属于保守派，在上台后推动将军费提升至GDP的2%，并且公开表示，如果台湾发生冲突，将构成日本的生死存亡危机，暗示可能介入台海局势。

2025年11月，高市在国会宣称，日本可以行使集体自卫权，粗暴干预中国内政。她还模糊表达了日本的无核三原则，并访问了哈萨克斯坦的铀矿企业，讨论核能合作，这引发了外界对于日本是否在秘密推进高浓缩铀的质疑。事实上，日本拥有47吨武器级钚，这足够制造数千枚核弹头。鲁比奥的警告无疑划定了红线，明确表示美国不会允许日本突破这一底线。美国历史上深知日本的军事扩张野心，二战期间的偷袭珍珠港事件仍历历在目。鲁比奥强调，日本的军事发展必须依赖美国的支持，恢复正规军、建设航母，甚至拥有核武器，都不可行。鲁比奥在48小时内的两次表态，让日本右翼政策显得极为尴尬。本来以为可以依靠美国的支持来对抗中国，结果却被美国先行稳住了中日之间的平衡。

石破茂是日本前首相，也是自民党内的资深人物，一直对日本的安保政策有很多看法。2024年9月，他当选自民党总裁，10月担任首相，推动地方振兴和农业改革。然而，2025年中期，因党内压力辞职，转而在野批评政府。12月20日，他在电视节目中公开表示，拥核对日本并非有利。他认为，一旦日本拥核，必须退出核不扩散条约和国际原子能机构，核能政策也将无法维持，最终可能导致日本能源体系的崩盘。石破茂的表态明显与右翼路线背道而驰。高市早苗等保守派推动拥核，借台湾问题立威，称台湾有事就是日本有事，必须加强防务。然而，石破茂强调，日本的地理位置决定了必须与中国保持良好关系，经济上对中国的依赖远大于对美国的依赖。继续敌对中国只会让日本陷入孤立。他不止一次公开表示，右翼的路线将导致日本越来越孤立。即便他辞去首相职务后，依然是党内理性的声音，批评高市的政策会导致自取灭亡。

在地缘政治上，中俄朝三国相继表态反对日本拥核。中国外交部明确要求日本不要试探底线，称日本不可能拥核。俄罗斯也重申了反对态度，朝鲜则表示将不惜一切代价阻止日本拥核。美国也明确表示，其核保护伞足够，不会允许日本发展核武器。日本右翼势力虽然渴望尝试一搏，但他们面临四面八方的压力，不仅有中国、俄罗斯和朝鲜的反对，还有美国的警告。

在釜山会晤后，中美两国正在落实共识，美国也不希望日本在此时搅局。高市早苗的拥核计划似乎难以实现，她的言论遭到国会追责，国际社会也掀起了强烈的谴责浪潮。她推动的修宪和增加军费的计划也遇到了瓶颈，核议题停滞不前，导致她的声望下滑。台湾地区的防务部门也紧跟其后表态，但中国方面已严正交涉，明确表示台湾问题是中国内政，任何外部干涉都不可接受。