今天分享的是：东方财富证券：A股上市公司环境、社会和公司治理（ESG）实践深度研究

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2024年度A股上市公司ESG实践深度研究总结

2024年，在全球可持续发展议程深化与国内外监管政策强化的背景下，ESG已成为A股上市公司高质量发展的重要战略命题。东方财富证券对5370家A股上市公司及2462份可持续发展报告的研究显示，A股公司在ESG实践上取得显著进展，同时仍面临诸多发展课题。

政策层面，国内外形成协同推进格局。国内ESG政策进入密集落地期，从国家战略到地方细则构建起多层次体系，2026年起部分上市公司将强制披露可持续发展报告。国际上，ISSB、GRI等标准成为跨境披露基准，香港、欧盟、美国等市场相继强化披露要求，推动全球ESG信息披露标准化。

在价值创造方面，ESG表现与企业盈利能力呈现显著正相关。华证ESG评级的总体得分、环境得分、社会得分及公司治理得分均与ROA、ROE存在正向关联，其中公司治理维度对盈利的影响最为突出。这种关联通过消费偏好转变和融资成本优化实现，绿色产品更受消费者青睐，高ESG评级企业能获得更低的融资成本。

ESG管理实践呈现差异化发展特征。战略层面，9.31%的上市公司完整阐述了ESG战略，呈现“基础层-提升层-进步层-优秀层”的四层结构，金融行业、大型企业及国有企业的战略成熟度更高。治理层面，34.84%的公司搭建了ESG管理架构，董事会主导成为主流，且市值越大的企业架构搭建率越高，部分企业已将ESG绩效纳入高管薪酬考核。

信息披露水平显著提升，披露率达45.85%，且与企业市值正相关，金融行业披露率最高。但报告鉴证比例仍较低，仅9.46%的报告经第三方审验，AA1000是主要采用的鉴证标准。信息传播方面，上市公司通过官网专栏、ESG新闻稿、外部评奖等内外协同方式传递可持续发展价值。

在供应链、人力资源、产品服务等具体领域，ESG实践逐步深化。多数行业建立了供应商ESG考核机制，工业、信息技术等行业表现突出；DE&I理念逐步普及，但女性员工占比仍低于全国平均水平；绿色设计在制造业广泛应用，但可持续产品认证和回收材料使用仍处于初期阶段。

可持续金融市场稳步发展，ESG债券存量持续增长，绿色债券为核心支柱，ESG公募基金和银行理财规模逐步回升，为企业绿色转型提供了重要资金支持。

总体而言，A股上市公司ESG实践正从合规响应向价值创造转型，但在披露质量、战略落地、议题深度等方面仍有较大提升空间，未来需进一步完善内控体系、强化量化管理、深化利益相关方协同。

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