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摘要

2025年11月，全球加密市场监管步伐加快，政策调整与市场风险管理并行。

政策监管方面，香港证监会进一步放宽虚拟资产交易平台的产品与服务范围；人民银行强化打击虚拟货币交易与炒作，持续推进稳定币的风险监测。

国际上，美国商品期货交易委员会（CFTC）拟允许稳定币作为衍生品市场的可接受抵押品；英国税务海关总署（HMRC）要求加密交易所收集客户交易数据，以加强税务合规性。

虚拟币犯罪持续高发，国内外跨境洗钱与诈骗案件仍然活跃，全球范围内的安全风险持续加大。

链上安全方面，11月因黑客攻击、漏洞利用及诈骗事件共造成损失约1.724亿美元，发生53起安全事件，其中钓鱼诈骗占比最高，链上安全风险依旧高发。

一、政策与监管

01 国内动态

（1）香港证监会拟扩大持牌虚拟资产交易平台产品与托管范围，放宽12个月往绩要求

11月3日消息，香港证券及期货事务监察委员会（SFC）发布两份通函以利便持牌虚拟资产交易平台营运者接通全球流动性及扩大所提供的产品及服务范围方面。其中《有关扩展虚拟资产交易平台的产品及服务的通函》拟扩大持牌虚拟资产交易平台产品与服务：

✅一是修改代币纳入规定，向专业投资者提供的虚拟资产（含稳定币）不再要求12个月往绩；持牌稳定币可向散户发售且豁免该要求。

✅二是明确平台可分销数字资产相关产品与代币化证券，并可为客户在托管人处开立信托/客户账户。

✅三是允许通过有关联实体托管未在平台交易的数字资产，须遵守现有指引与风险管控；代币化证券托管可个案豁免第二阶美国段评估。

（2）央行副行长陆磊：运用数字人民币探索跨境支付新方案

11月3日消息，据21世纪经济报道，中国人民银行副行长陆磊在“香港金融科技周2025”发表演讲时表示，近年来，中国人民银行高度重视与香港的跨境支付合作，探索运用多项金融科技创新手段，积极推进跨境支付的互联互通，促进两地经济融合发展，主要包括拓展人民币跨境支付系统（CIPS）在港业务、积极推进两地快速支付系统互联合作、深化跨境二维码支付互联互通等。

展望未来，陆磊表示，将运用数字人民币探索跨境支付新方案。据其介绍，中国是最早启动法定数字货币研发和应用试点的国家之一，在理论设计、技术架构、应用场景等方面已经积累了丰富经验。中国人民银行提出的“无损”“合规”和“互通”三原则，已经成为法定数字货币基础设施建设的基本原则。

下一步，中国人民银行将积极与各方共同探讨开放包容和创新的跨境支付方案，为数字经济高质量发展提供力量。

*图源于21世纪经济报道

（3）台湾正研究将BTC纳入战略储备，拟以查扣BTC作为试点持仓来源

11月13日，据BitcoinMagazine报道，台湾正研究将比特币作为战略储备，并计划起草支持比特币的相关法规，同时试点比特币库存持有，首先使用"等待拍卖"的没收比特币作为试点持仓来源。

（4）工信部等六部门：支持平台企业应用AI、区块链等技术打造多场景、沉浸式消费体验

11月26日消息，据金十报道，工业和信息化部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。

其中提出，有序发展平台消费。有序发展直播电商、即时零售、策展零售、循环电商等新业态。鼓励平台企业依法合规利用人工智能技术挖掘用户需求，匹配推送产品和服务。

支持平台企业应用虚拟现实、元宇宙、人工智能、区块链等数智技术，打造多场景、沉浸式消费体验。引导平台企业开展品牌品质促消费活动。压实平台企业主体责任，加强经营者资质审核和商品信息核查，完善消费纠纷快速处理机制。

（5）中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议

11月29日消息，中国人民银行公众号发文报道：

2025年11月28日，中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议。公安部、中央网信办、中央金融办、最高人民法院、最高人民检察院、国家发展改革委、工业和信息化部、司法部、中国人民银行、国家市场监管总局、国家金融监管总局、中国证监会、国家外汇局有关负责同志出席会议。

会议指出，近年来各单位认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，按照2021年中国人民银行等十部门联合发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》要求，坚决打击虚拟货币交易炒作，整顿虚拟货币乱象，取得明显成效。近期，受多种因素影响，虚拟货币投机炒作有所抬头，相关违法犯罪活动时有发生，风险防控面临新形势、新挑战。

会议强调，虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。稳定币是虚拟货币的一种形式，目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险。

02 国际方面

（1）美CFTC或将允许稳定币作为可接受的代币化抵押品，相关政策可能明年初出台

11月9日消息，据CoinDesk报道，美国国会一直试图赋予美国商品期货交易委员会（CFTC）对加密货币现货市场更大的直接管辖权。

据知情人士透露，CFTC正在制定一项代币化抵押品政策，预计将于明年初出台，该政策或将允许在衍生品市场中使用稳定币作为可接受的代币化抵押品，可能首先在美国清算所进行试点，并实施更严格的监管，要求披露更多信息，例如持仓规模、大额交易者和交易量，以及更详细地报告运营事件。

（2）美参院银行委员会拟12月表决加密市场架构法案

11月19日消息，据TheBlock报道，美国参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特表示，计划下月对加密市场结构法案进行委员会投票，并希望在2026年初将该法案提交至参议院全体会议，以便总统特朗普签署成为法律。

该法案旨在明确SEC与CFTC的监管边界，并引入“辅助资产”概念，以厘清哪些加密资产不属于证券。

（3）欧洲央行警示稳定币跨境监管套利风险，呼吁在全球范围内统一监管框架

11月24日消息，欧洲央行今日发布的金融稳定审查预览（正式报告将于周三发布）显示，截至2025年11月，稳定币总市值已突破2800亿美元，约占整个加密市场的8%。其中USDT与USDC合计占比近90%，储备资产已达全球前20大货币市场基金规模。

欧洲央行报告指出，若稳定币被广泛采用，可能导致家庭将部分银行存款转为稳定币持有，削弱银行零售资金来源，增加融资波动性。虽然MiCAR已禁止欧洲发行方支付利息以抑制此类转移，但银行仍呼吁美国实施类似限制。

此外，稳定币快速增长及其与银行系统的关联，也可能在危机时引发资金集中撤出。报告强调跨境“多发行机制”风险，警告欧盟发行人或难以满足全球赎回请求，呼吁实施准入前附加保障，并推动全球监管对齐。

（4）英国要求加密交易所自2026年起收集并上报英国客户的交易记录

11月29日消息，据CoinDesk报道，英国税务海关总署（HMRC）发布新规，在英国运营的加密货币交易所必须从2026年1月1日起开始收集其所有英国客户的完整交易记录，并在次年与英国税务海关总署(HMRC)共享，HMRC将使用收集到的数据来核对纳税申报表，确保合规性，并对违规行为进行处罚。

英国税务海关总署的新指南使英国与经合组织加密资产报告框架（CARF）保持一致，该框架旨在提高快速增长的数字资产市场的透明度，目前已在欧盟、加拿大、澳大利亚、日本和韩国等国家和地区推广。

二、虚拟币犯罪

国内案件与动态

（1）浙江定海法院审结一起利用USDT实施的帮信罪案件，涉案金额超500万元

11月1日消息，据浙江舟山定海法院公众号，近日，定海法院审结了一起因利用虚拟货币交易实施的帮助信息网络犯罪活动罪案件。

*图源于舟山定海法院公众号

2022年10月至2023年8月，黄某纠集姚某等10人在境外某虚拟货币平台注册多个“商行”，以合股分红、低买高卖泰达币的方式牟利。其明知交易上游可能存在违法犯罪活动，仍通过员工微信接收甘某、闻某等被害人转账，再将泰达币存入指定账户，帮助转移涉电诈等犯罪资金。期间，各“商行”频繁出现微信账号因涉嫌诈骗被风控、冻结的情况，涉案人员通过伪造虚假交易截图、快递单号的方式解封账号，或更换账号以规避监管。

经查，黄某等人累计帮助支付结算涉信息网络犯罪资金超500万元，其中多名被告人参与转移资金数十万元至数百万元不等。2023年8月28日，十名被告人分别在福建福州、莆田被抓获。

（2）广东乐昌法院审结一起涉外诈骗案，涉案金额为4619.9元

11月2日消息，广东韶关乐昌市人民法院审结一起涉外诈骗案，犯罪分子在取得被害人信任后引导被害人在虚假平台进行虚拟币投资，从而骗取被害人财物，经查一名外国被害人被诈骗人民币4619.9元。

乐昌法院依法判处犯罪分子有期徒刑八个月至六个月不等并处罚金。法官提示所谓“只骗外国人”绝非法律豁免理由，境外并非法外之地，切勿轻信“骗外国人不犯法”的谬论。

（3）香港JPEX案警方检控16人，包括林某等核心成员及KOL，主脑仍在逃

11月5日消息，据香港警方消息，“绿石数字资产平台”（JPEX）因无牌经营被调查，警方商业罪案调查科自2023年9月展开行动，共拘捕80人，其中14人为犯罪团伙核心成员。11月5日，警方首次引用《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》相关罪行，对16人提出检控，包括林某等人，案件将于明早在东区裁判法院提堂。

被控人员中，6人为JPEX核心成员，涉及串谋诈骗、洗黑钱及诱使他人投资虚拟资产等罪行；7人为场外交易所相关人士及KOL；3人为傀儡账户持有人。此外，警方已锁定2名在逃主脑及1名骨干成员，并通过国际刑警组织发出红色通缉令。

警方透露，目前已冻结约2.28亿港元资产，案件涉及2700多名受害者，总损失金额超过16亿港元。警方表示调查仍在进行，未来可能展开第二轮检控，并建议受害者通过民事程序寻求赔偿。

*图源于香港文匯報公众号

（4）国家计算机病毒应急处理中心发布陈志近5年前被盗12.7万枚比特币事件报告：国家级黑客组织操盘

11月9日消息，国家计算机病毒应急处理中心发布LuBian矿池遭黑客攻击被窃取巨额比特币事件技术溯源分析报告，其中指出：

LuBian矿池2020年发生一起重大黑客攻击事件，总计127272.06953176枚比特币（当时市值约35亿美元，现市值已达150亿美元）被攻击者窃取，这批巨额比特币的持有者正是柬埔寨太子集团主席陈志。

黑客攻击事件发生后，存放于攻击者控制的比特币钱包地址中沉寂长达4年之久，几乎分文未动，这显然不符合一般黑客急于变现追逐利益的行为，更像是一场由“国家级黑客组织”操盘的精准行动。直到2024年6月，这批被盗比特币才再次被转移到新的比特币钱包地址中，至今未动。

2025年10月14日，美国司法部宣布对陈志提起刑事指控，并称没收陈志及其太子集团的12.7万枚比特币。种种证据表明，美国政府没收的陈志及其太子集团的这批巨额比特币正是早在2020年就已经被黑客攻击者利用技术手段窃取的LuBian矿池比特币。

也就是说，美国政府或早在2020年就已经通过黑客技术手段窃取了陈志持有的12.7万枚比特币，这是一起典型的国家级黑客组织操盘的“黑吃黑”事件。

国际方面

（1）澳洲警方再抓55人，AN0M加密通讯案涉币3790万美元

11月3日消息，据Decrypt报道，南澳大利亚警方于11月首周末展开“铁锤行动”第三阶段，逮捕55人并新增约800项涉毒、武器与共谋指控。

行动基于FBI控制的加密通讯应用AN0M所截获信息，高院10月裁定相关证据可采后案件推进。至今涉案加密资产查扣总额已达约3,790万美元。警方称，嫌犯利用加密货币从事洗钱，技术手法日趋复杂。

（2）美国男子认罪协助洗钱2.63亿美元加密资产，曾为团伙购置28辆豪车

11月19日消息，据美国司法部公告，加州男子Kunal Mehta承认参与加密货币诈骗集团并认罪违反RICO法案，协助洗钱至少2500万美元。

该集团通过社交工程手段在全美范围盗取价值2.63亿美元（现估3.85亿美元）的加密资产，挥霍于豪车、夜店、手表、包袋与私人飞机等奢侈消费。Mehta利用空壳公司为团伙购置并代持兰博基尼、劳斯莱斯等豪车，以掩盖其未成年共犯的真实身份。

（3）英国牛津发生抢劫案，匪徒抢走110万英镑加密货币

11月19日消息，据The Guardian报道，11月4日下午，英国牛津发生一起抢劫案，蒙面劫匪强行进入一辆汽车，抢走价值45万英镑的手表和价值110万英镑的加密货币，并迫使受害者转移比特币。

目前，警方已在伦敦和伯明翰展开搜查，并在肯特逮捕四名嫌疑人，其中包括一名21岁男子、一名37岁男子、一名23岁男子和一名19岁男子，均因涉嫌抢劫、绑架等罪名被保释至2026年1月至2月期间接受进一步调查。

三、热点事件

（1）《时代周刊》发布2025年度300项最佳发明榜单，加密货币与区块链上榜

11月3日消息，美国《时代周刊》发布2025年度“300项最佳发明”16榜单，涵盖人工智能、机器人、可穿戴技术、先进材料、医疗、应用软件、加密货币与区块链、教育等多个前沿领域，创下该榜单有史以来的最大规模，《时代周刊》指出加密货币和区块链在金融、安全和数字所有权等多个行业领域引发变革。

（2）Visa为美国企业试点以法币支付的稳定币支付方式

11月12日消息，支付巨头Visa宣布在美国启动试点项目，允许企业通过法币账户（如美元）向加密钱包支付美元稳定币（如USDC）。

该服务通过VisaDirect数字支付网络实现，目标是为国际业务和自由职业者等依赖快速支付的行业提供更便捷的资金流动。

Visa总裁ChrisNewkirk表示，此举旨在实现资金“分钟级”全球流通，而非“数天”。目前，Visa正与部分合作伙伴合作，计划在2026年进一步推广该服务。据Visa研究，57%的自由职业者更偏好数字支付方式以快速获取资金。

（3）蚂蚁国际与瑞银签署战略合作备忘录，双方将在区块链跨境支付结算领域展开合作

11月17日，据南华早报报道，蚂蚁国际与瑞银签署战略合作备忘录，双方将在区块链跨境支付结算领域展开合作。

根据协议，蚂蚁国际将使用瑞银去年推出的区块链支付平台UBSDigitalCash进行全球资金管理操作，以提升效率、透明度和安全性。双方还将探索代币化存款的联合创新，包括涉及蚂蚁专有区块链平台的"连接解决方案"。

蚂蚁国际平台技术全球总经理表示，双方对这些技术改变跨境支付的潜力有着共同信念。

*图源于UBS

（4）上海区块链创新基金揭牌

11月25日消息，据《科创板日报》消息，在2025全球数商大会上，上海区块链创新基金正式揭牌，同时沪新合作发布数字身份和电子认证文件互认的合作成果，矿产数据出海标准创新联合体上线，区块链信用证应用场景也正式推出。

此外，上海数据集团与国家数据发展研究院联合编制并发布了《基于统一数据基础设施的行业可信数据空间建设运营白皮书》。

四、链上安全

据多家区块链安全监测平台统计，2025年11月加密货币领域因黑客攻击、诈骗及漏洞利用共造成约1.724亿美元损失，共发生53起安全事件。

本月攻击类型分布中，钓鱼诈骗占比最高（48%，约8275万美元），攻击手法持续升级，出现"技术+物理"双重胁迫模式；其次是合约漏洞攻击（21%，约3620万美元）和跨链桥攻击（15%，约2585万美元）。

01 安全大事件

（1）Balancer协议遭攻击

损失金额：约1.13亿美元

事件详情：11月4日，攻击者利用Balancer稳定池中舍入函数的漏洞，通过批量交换操作抽走资金。此次攻击造成约1.13亿美元的损失，是本月损失最严重的单一事件。

*图源于零时科技

（2）Moonwell协议因预言机错误遭攻击

损失金额：约100万美元

事件详情：11月4日，去中心化借贷协议Moonwell在Base与Optimism链上的智能合约出现可疑交易，攻击者利用链下预言机的rsETH/ETH价格馈送错误进行套利。

（3）Upbit遭黑客攻击

损失金额：约3680万美元

事件详情：11月27日，韩国最大的加密货币交易所Upbit的Solana热钱包被攻击，已冻结约157万美元资产。

*图源于Arkham

02 Rug Pull / 钓鱼诈骗方面

(1)11月5日，0x19a7开头地址的受害者在签署恶意“许可”签名后，损失了价值304,595美元的aBasUSDC。

(2)11月25日，0xc09E开头地址的受害者在签署钓鱼“批准”交易后损失了价值182,951美元的USDT。

(3)11月26日，0x9ae4开头地址的受害者因签署恶意“许可”签名而损失了价值233,913美元的aEthWBTC。

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