周五惨烈收官，普跌+跌停潮

截至周五收盘：

沪指：报 3834.89 点，跌 2.45%

深成指：报 12538.07 点，跌 3.41%

创业板指：报 2920.08 点，跌 4.02%

盘面结构上：

涨跌结构：下跌个股超 5000 只，跌停板接近百家，典型的“指数砸穿、情绪踩踏”行情。

逆势方向：

军工板块局部活跃，如久之洋、中船防务等逆势走强，对冲部分系统性风险。

击穿方向：

锂矿概念：出现跌停潮，赣锋锂业、盛新锂能等多股封死跌停；

存储芯片：普冉股份、香农芯创等多股跌超 10%；

光伏设备：板块集体调整，金辰股份跌停；

其他成长方向如半导体、新能源整体大幅回撤。

结论：这是一次典型的 成长赛道集中杀估值+情绪共振 的大范围调整，指数跌幅远小于个股体感跌幅。

二、技术面：连跌六天+放量急挫，关键均线全面失守

从纯技术角度看，当前处在一个 短期趋势被彻底打坏的节点：

连跌六天，趋势节奏被打断

上周五起至本周，市场连续 6 天阴线为主，

每日下跌家数都在 4000 家左右，说明不是结构性调整，而是 系统性抛压+统一杀估值。

主要均线陆续失守

沪指已经明显跌破短期均线（5 日、10 日），并击穿关键中期支撑（如 20 日、30 日均线区域）；

创业板、深成指更为明显：中短期均线呈“空头排列”，技术上已经确认 短期下跌趋势成立。

放量下跌：换手+恐慌同时释放

短线风险快速释放；

同时也在为后面的技术性反抽埋下基础。

一方面，前期高位筹码加速兑现，资金高位集中出逃；

另一方面，融资盘、短线跟风盘被动止损，形成了 技术性踩踏 + 杠杆盘被清洗 的共振。

周五呈现的是典型 放量急跌：

从技术语境看，这是一次 阶段性筹码大幅换手 的过程，往往意味着：

融资盘爆仓痕迹明显

成长赛道（新能源、芯片、光伏）多为高贝塔板块、融资盘扎堆区域，周五的大面积跌停和大阴线，

配合高换手率，是典型的 融资被动平仓 + 强制止损出局，

对短线而言，一部分抛压已经提前释放。

结论：

技术结构已经进入 短线空头主导阶段，但因为急跌+放量，短期“再暴跌”的动能反而有所钝化，后面是 节奏切换而非立刻见底，仍需防守为主。

三、板块轮动与资金流向：军工对冲，成长赛道遭集中清算

当前资金主线非常清晰：成长赛道被系统性抛弃，资金向防御+确定性逻辑靠拢。

军工：逆势走强，资金临时避风港

低位+前期涨幅不大；

叠加消息预期和“避险”属性；

军工板块整体并未全面大涨，但 局部品种放量上涨，如中船防务、久之洋等；

逻辑上是典型的：

属于 下跌市中的对冲方向，而非全面进攻主线，

这类标的更适合 低吸做差价，不适合追高。

新能源、锂矿、光伏、芯片：被系统性杀估值

锂矿：价格预期回落+盈利高点已现，杀估值；

光伏：行业产能过剩预期+景气下行；

芯片：前期炒作过热，业绩兑现存在节奏差；

前期高估值、高预期、高持仓；

机构、游资、融资盘密集区；

特点：

这轮下跌本质是对前期 高溢价的统一重定价：

在恐慌行情中，这类板块最容易被 集中砸盘+踩踏出清。

资金轮动节奏：热点难持续的核心原因

题材启动 → 快速上冲 → 第二天高位分歧 → 第三天多数回落；

近期一个特点非常明显：

热点只能维持 1–2 天，资金随时切走，造成：

原因：

整体市场情绪偏弱，参与资金以 短线交易为主，持股意愿差；

增量资金有限，热点只能做“存量博弈”，

新热点只能靠从老热点中抽血；

高位赛道股被重锤，场内资金的风险偏好整体在下行，

没有足够的承接力去维持一个持续性主升趋势。

结论：

当前仍处于 “无主线、快轮动、弱持续” 的资金格局，军工、防御类有相对优势，但也只是相对安全，而非趋势主升段。

四、下周关键技术位与两种短期情景推演

1. 核心技术位置

以沪指为例：

关键支撑区：

接近前期平台低点区域，也是本轮上行的一道重要支撑带；

若该区域守住，短线仍属于 上升途中中继调整。

3800 点附近：

上方压力区：

该区间是短期均线密集区+前期震荡平台下沿；

一旦反弹至此，预计上方抛压会非常密集。

3900–3950 点区间：

创业板、深成指因为跌幅更大：

创业板：2850–2900 为第一支撑带，若失守则要回看前期平台更低位置。

深成指：关注 12400–12500 区域的支撑有效性。

2. 下周两种主要情景

情景一：守住支撑→技术性反弹（概率中等偏上）

触发条件：

沪指 3800 点附近出现缩量止跌或下影线；

跌停家数明显回落、次日跌幅收窄，情绪有所修复；

军工、防御板块继续稳住，不出现高位补跌。

走势形态：

指数在支撑带附近构筑 1–3 天的小型止跌平台，

随后出现 1–2 天的反弹修复，目标区间大致为：

沪指：反弹看 3900–3950；

创业板：反弹看 3000 附近。

反弹性质：

技术性修复+部分超跌股反抽，

不宜视为趋势反转，只能按“跌多了的技术反弹”处理。

操作含义：

适合 超跌低位板块的短线博弈，

反弹中要严格执行 “冲高减仓 / 高抛低吸” 策略，而非盲目加仓。

情景二：支撑失守→延续调整（概率不可忽视）

触发条件：

沪指有效跌破 3800 并伴随放量长阴；

创业板和深成指同步下破前低，且跌停家数再度放大；

高位军工、防御板块出现补跌，市场进入 “全面失血” 模式。

走势形态：

指数进入 二次加速探底 阶段：

沪指可能向前期更低密集成交区回踩；

创业板可能再向下拓展 2–4% 的空间。

资金行为：

防御方向补跌，场内资金进一步减仓；

仅剩少量逆势热点（多为小市值题材）间歇活跃，但持续性极弱。

操作含义：

防守优先，控制总体仓位，主动降低高贝塔板块持仓；

新开仓以 分批低吸指数基金 / 核心蓝筹 为主，不做高频短打。

五、短线交易策略与板块关注方向

1. 仓位与节奏：先防守，再谈进攻

中短线仓位建议：

普通投资者：控制在 3–5 成以内，保留足够现金弹药；

激进短线：不建议满仓，6–7 成已是上限，剩余必须为机动资金。

操作节奏：

不盯分时搏杀，不追分时低点；

以 日线级别信号 + 板块轮动节奏 为主，减少交易频率。

2. 关注方向一：券商板块 —— 情绪修复与指数弹性的“开关”

逻辑：

券商具备 指数属性+弹性属性，每轮情绪修复和阶段反弹中，券商往往是重要参与方；

当前券商整体位置不高，普遍经历了较长时间的震荡筑底；

一旦市场从“恐慌”切换为“修复”，券商有望担任 反弹先锋 / 指数放大器。

策略要点：

等待信号：

看券商板块是否出现 放量阳线+板块内多个个股联动；

尤其关注头部券商是否带队突破短期均线。

操作方式：

优先关注 低位、大市值券商龙头，做 2–5 天级别的反弹波段；

板块高开大涨时 不追高，等待分时回踩、缩量回落后的二次介入机会。

3. 关注方向二：军工板块 —— 防御与阶段反弹双属性

逻辑：

军工具备：

估值相对不高 + 业绩受宏观周期影响较弱 的优势；

在大盘大跌中逆势表现，相当于当前的“防御成长品种”；

若指数止跌反弹，军工具备一定的 趋势延续+补涨空间。

策略要点：

不追高：

对于周五已经大涨、放量长阳的个股，要防范次日冲高回落；

选股方向：

以 细分方向中有订单支撑、有业绩弹性的标的 为主；

尽量选择 中位 / 低位刚刚放量突破的票，而不是已经连板或大阳三连的高位票。

周期维度：

军工具备 中线逻辑，但短线波动也会很剧烈，

技术派建议按 阶段波段对待，有利润就兑现。

4. 暂时回避方向：高估值成长赛道（新能源、光伏、芯片等）

原因：

当前仍处于 杀估值 + 杠杆出清的中途，

短线即使反弹，也极容易出现 “V 不成再 A” 的形态；

情绪未修复前，资金对这类板块的容错率极低，

反弹很可能只是 离场机会，不是重新起飞的起点。

建议：

轻仓、甚至暂时不碰这类高波动方向，

真要参与，只做 超跌反抽的“快进快出”，不要恋战。

六、风险提醒：控制回撤，比预测点位更重要

不要用满仓硬扛趋势

当前属于典型 短期空头占优阶段，

任何无视趋势的“死扛”，都可能变成

从短线回撤 → 中线深套 的过程。

避免在情绪最低点补满仓

惊慌时的“平仓盘 + 斩仓盘”会给出局者最后一击，

但也给耐心者带来分批布局的机会；

重心应该是：分批、分层次 布局，不在单日极端行情中梭哈。

指数优于个股，低位优于高位

宽基指数 / 行业 ETF > 高风险个股；

低位蓝筹 / 中盘白马 > 前期涨幅巨大、估值极度透支的题材股。

在系统性调整阶段：

心态建设：赚的是“带走的钱”，不是浮盈

先控制最大回撤，再谈年度收益率；

连跌六天后，很多人一年利润回吐大半甚至归零，

技术派交易的底线是：

任何不设止损、不做仓位管理的交易，

短期看像是“勇敢”，长期看几乎都以爆仓或离场告终。

核心总结（给短线交易者的执行要点）

短期判断：

市场处于 急跌后风险初步释放阶段，

下周关键看 3800 一线支撑是否守住。

操作原则：

仓位控制 3–5 成为宜；

优先指数和低位板块，不碰高位赛道股的盲目抄底。

板块策略：

关注 券商、军工 的放量企稳与联动反弹机会；

新能源、芯片、光伏等高估值成长板块以 观望+等待重新企稳 为主。

风险意识：

不追高，不满仓，不加杠杆，

接受“少赚一点、但活得久”的交易节奏。