市场欢腾，喜报频传，2025年，不少基金收益率突破30%，投资者解套声浪此起彼伏。然而，在一片欣欣向荣的景象中，总有一些“不和谐”的音符格外刺耳，它们犹如被遗忘的角落，与市场的脉搏格格不入。

东方阿尔法招阳混合A，一只成立逾八年的老牌基金，非但没有为投资者带来资产增值的喜悦，反而深陷亏损泥潭。累计亏损高达57.7%，这意味着投资者投入的资金已经腰斩过半，令人唏嘘。更令人费解的是，今年以来，各板块普遍上涨，市场一片向好，这只基金却再次亏损20.41%，雪上加霜。

你或许会猜测，是否是基金经理独辟蹊径，押注了冷门赛道？事实却截然相反，该基金重仓的是当前炙手可热的航空装备和电子半导体行业。问题症结在于，基金经理似乎总是在高位接盘，精准地踏空了市场的节奏。有分析指出，这些热门股票大多是在三季度之后才被纳入持仓，这意味着基金经理在高位买入，犹如站在山顶上“站岗”，面临着巨大的下跌风险。这已不仅仅是运气不佳，而是投资策略的彻底失灵。

这并非孤例，当我们将目光从东方阿尔法招阳混合A这片“事故现场”移开，环顾整个基金市场，会发现更多触目惊心的景象。目前，全市场有26只基金的净值在5毛钱附近苦苦挣扎，成立以来亏损幅度高达50%左右。更令人担忧的是，在这26只“难兄难弟”中，有9只基金即便在今年整体向好的市场环境下，依然未能摆脱颓势，继续录得亏损。其中，亏损最严重的基金，累计跌幅已接近60%，投资者的损失惨重。

天治量化核心精选混合A，堪称基金界的“活化石”。它成立于2003年5月，比智能手机普及的时间还要早。二十二年光阴荏苒，足以让一个呱呱坠地的婴儿成长为意气风发的青年，然而，这只基金却从成立之初的91.74亿元规模，大幅缩水至令人难以置信的0.01亿元，仅剩一百万元。是的，你没有看错，二十二年过去了，这只基金的规模几乎归零，令人扼腕叹息。其最新净值为0.4887元，成立以来累计亏损高达51.13%。尽管该基金的持仓以看似稳健的银行和电力股为主，但今年以来依然亏损13.12%。如今，该基金的规模已经远低于5000万元的清盘红线，犹如一艘风雨飘摇的巨轮，随时面临倾覆的危险。船上几乎空无一人，仅剩的投资者每日提心吊胆，生怕收到基金清盘的噩耗。

如果说天治量化核心精选混合A的衰落是因为年老体衰，那么申万菱信医药先锋股票A的失败则更像是一场“事故”。今年以来，医药板块强势反弹，不少医药主题基金涨幅超过35%，投资者收获颇丰。然而，这只成立于2004年1月的基金，在过去21年累计亏损48%的基础上，今年依然逆势下跌11.40%。其规模也从巅峰时期的809.29亿元暴跌至1.11亿元，缩水高达99.86%，令人震惊。在同类基金高歌猛进之际，这只基金却精准地踏错了每一步，令人百思不得其解。投资者不禁要问，在一条上涨的河流中，它是如何做到独自沉沦的？

汇安消费龙头混合A的故事，是另一个关于规模幻灭的典型案例。2016年4月成立时，它也曾是市场的宠儿，规模一度高达455.77亿元，风光无限。然而，九年过去了，如今规模仅剩下3.73亿元，缩水高达99.2%，昔日的辉煌早已不在。其最新净值为0.5352元，成立以来累计亏损46.5%。该基金的持仓主要集中在白酒、家用电器和养殖业等大消费领域。即便部分持仓是近期才调整更换的，今年以来依然亏损11.52%。这只基金仿佛被困在过去的时代，无法适应瞬息万变的市场节奏，令人惋惜。

纵观这些深度亏损的基金，我们可以发现一个共同的致命轨迹：成立之初规模巨大，备受市场瞩目；随后经历巨额亏损，跌幅甚至超过70%；惊恐的投资者纷纷选择赎回；规模急剧萎缩，最终陷入“亏损-赎回-再亏损”的死亡螺旋。昔日坐拥数百亿资产的基金帝国，如今只剩下断壁残垣，令人唏嘘不已。

除了上述几只基金之外，这份“深度亏损名单”上还有不少熟悉的身影。例如，中信建投科技主题6个月持有混合A、同泰行业优先股票A、中邮核心成长混合A、华夏食品饮料ETF、农银新兴消费股票等。虽然这些基金今年以来的亏损幅度相对较小，均在6%以下，看似损失不大，但从更长的时间维度来看，它们成立以来的亏损幅度均在42%以上，同样给投资者带来了不小的损失。

许多投资者存在一个致命的误区：看到基金净值从1元跌到5毛钱，便误以为抄底的机会来了。他们天真地幻想着只要净值涨回1元就能实现资产翻倍，但这恰恰是基金投资中最危险的陷阱。基金与股票有着本质的区别。股票的背后是一家相对稳定的公司，而基金的背后是一篮子动态变化的股票组合。每个季度，基金经理都会根据市场情况进行调仓换股。你看到的巨额亏损，是基金经理过去操作失误的最终结果，而你现在买入的，却是基金经理刚刚换进来的全新组合。这意味着，你很可能需要用真金白银为基金经理上一期的错误操作买单，并寄希望于他在这一期能够突然化身股神，力挽狂澜。一只基金能够长期、深度亏损，必然在基金经理的判断能力、风险控制或者产品设计等方面存在着明显的缺陷。净值低，从来都不是买入的理由。投资者需要理性分析，谨慎选择，切勿盲目抄底，以免落入“越抄越亏”的陷阱。