11月13日，A股三大指数全天震荡拉升，沪指午后走强，再创十年新高，盘中最高涨至4030.40点。截至收盘，上证指数报4029.50点，涨0.73%；深证成指报13476.52点，涨1.78%；创业板指报3201.75点，涨2.55%。沪深北三市全天成交20657亿元，较上个交易日放量1009亿元。

电池板块指数日K线图

郭晨凯 制图

11月13日，A股三大指数全天震荡拉升，沪指午后走强，再创十年新高，盘中最高涨至4030.40点。截至收盘，上证指数报4029.50点，涨0.73%；深证成指报13476.52点，涨1.78%；创业板指报3201.75点，涨2.55%。沪深北三市全天成交20657亿元，较上个交易日放量1009亿元。

盘面上，全市场超3900只个股上涨，逾百股涨停。锂电池产业链全天表现强势，华盛锂电、天赐材料、多氟多等20余只个股涨停；光伏、储能方向反弹，上能电气以20%幅度涨停；存储芯片概念反复活跃，佰维存储涨超10%；大消费板块午后走强，三元股份4连板。

锂电池板块掀涨停潮

昨日，锂电池产业链点燃市场热情。截至收盘，华盛锂电收获20%幅度涨停，股价创新高；康鹏科技、泰和科技、永兴材料、天赐材料等20余只个股涨停。

宁德时代昨日强势上涨，收盘报415.6元/股，涨7.56%，总市值达1.9万亿元，成交额为229亿元，位居A股第一。

消息面上，11月12日，2025世界动力电池大会签约仪式在四川宜宾举行，共签约项目180个，总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏、智能网联新能源汽车等绿色新能源关键领域，展现出强劲的产业集聚效应与发展动能。

宁德时代董事长曾毓群在会上表示，第五代磷酸铁锂电池产品近期开始量产，在能量密度和循环寿命上实现新的突破。在全固态电池方面，宁德时代的研究和产业化进度处于全球前列。“巧克力换电联盟”目前已覆盖全国45座城市，到2025年底将建成1000座换电站。

国金证券研报表示，在当前能源结构转型的关键节点，锂电产业链迎来前所未有的发展机遇，其核心驱动力来自技术革命与市场需求的共振。锂电产业链有望在这一轮浪潮中，迎来价值重估。

东吴证券发布观点称，本轮电池板块行情主要缘于储能、动力、AI数据中心等需求超预期，估值仍属于合理区间，板块具备向上弹性。从一年维度来看，锂电板块当前估值并未高估。行业明年预计能保持25%至30%的增长，仍有向上空间。此外固态电池的落地加速也有望提升板块估值水平。

储能板块同步走强

昨日，储能概念股同步走强。截至收盘，海博思创、上能电气以20%幅度涨停，天华新能、盛弘股份等涨超10%，龙洲股份、通润装备等涨停。

在政策、产业、市场多方合力下，储能行业景气度高企。国家发展改革委、国家能源局近日发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》。银河证券研报观点称，在政策端的持续呵护下，新能源行业当前面临的电价、补贴、消纳问题有望逐渐得到缓和，建议把握拐点性机会。

今年以来，全球储能市场需求呈现高景气度，需求预期被上修，欧洲、中东等新兴市场需求爆发。东吴证券预测，2025年全球储能装机量将增长50%至300GWh，对应电池需求为500GWh至550GWh，2026年仍将保持30%以上增长。

此外，储能集成商海博思创12日晚公告称，与宁德时代签订战略合作协议，在2026年1月1日至2035年12月31日合作期内，双方应于每年度末就未来三年的合作目标进行滚动式更新，并签署相应年限的合作备忘录。

国金证券研报观点显示，上半年，中国储能行业迎来订单“井喷期”，累计订单量突破250GWh，较去年同期实现跳跃式增长。随着储能景气的超预期，锂电池行业供需格局也持续改善，目前多环节出现涨价迹象，随着行业需求增长，叠加供给端扩张受限，明年有望开启持续性的涨价周期，形成“量价齐升”的良好局面。

四季度为风格变化高发期

四季度以来，市场风格切换受到广泛讨论。信达证券研报分析称，每年四季度存在基于投资者配置思路变化的季节性规律，容易成为风格变化的高发期。

今年四季度风格变化的强度可能比估值修复式切换更强，条件在于：价值相对于成长估值优势比2019年四季度更强，类似2014年四季度；公募基金考核新规可能强化对金融板块的增配；周期板块在“反内卷”政策催化下，可能在四季度演绎下一年基本面景气改善逻辑。但当前如果想重演2014年四季度蓝筹的强势风格切换，仍需要观察是否有很强的增量资金流入。

国投证券林荣雄策略团队认为，一般而言，一年内A股会发生2至3次较为明显的高低切定价，每次周期在2个月至3个月。本轮高低切已经开始初步展现：一方面，10月下旬之后出海50指数相对TMT取得明显超额收益，这一趋势在11月之后变得更为突出，由此可见风格切换向出海；另一方面，关于顺周期定价，有色品种全年呈现强势，11月相对低位顺周期品种出现“跃跃欲试”的交易现象。