随着美国政府停摆的正式结束，市场风险情绪明显回暖，美股期货上涨，黄金价格稳居三周高位附近。特朗普总统签署临时拨款法案，使政府恢复正常运作，但由于医疗补贴问题仍悬而未决，明年初再次停摆的隐忧依旧存在。投资者正重新评估美国经济走势与美联储政策节奏，当前市场预计12月降息25个基点的概率维持在约60%。不过，经济数据延迟公布与财政前景的不确定性仍可能为市场带来波动。

市场概况：股市反弹 黄金延续强势

周四亚洲及欧洲交易时段，随着美国政府重新开放，投资者信心回升。道琼斯指数期货上涨约0.24%，报48450点；标普500与纳指期货分别上扬0.23%与0.36%。现货黄金连续第四日收涨，盘中刷新三周高位。尽管美元出现轻微反弹，但市场预期美国经济增长放缓，将继续支撑贵金属价格。

财政局势：拨款方案通过 经济影响仍在评估

为期43天的政府停摆终于告一段落。参议院批准的拨款法案已由特朗普总统签署，联邦机构恢复运作。然而，法案未涵盖《平价医疗法案》补贴的延期安排，意味着2026年1月底前后若财政分歧重现，停摆风险或再次升温。经济方面，分析认为停摆可能使季度GDP增长率下降约1.5至2个百分点。大华银行将2025年GDP增速预期下调至1.5%，预计短期复苏或放缓。CBO也警告称，美国第四季度经济可能萎缩1.5%，但2026年初或迎来修复性反弹。

政策焦点：官员立场分歧 美联储态度成关键

政府重新开放之际，多位美联储官员发表讲话。亚特兰大联储主席博斯蒂克指出，若过早降息可能导致通胀再度升温，但劳动力市场仍展现韧性；波士顿联储主席柯林斯则认为当前应继续保持适度紧缩。市场预计12月降息概率约为60%，但由于美联储内部观点不一，投资者仍保持谨慎。近期疲软的就业和私人部门数据增强了鸽派预期，但鹰派言论暂时抑制了市场的进一步押注。

亚洲市场联动：人民币稳定 风险资产回暖

美国政府重启运作后，全球风险偏好提升，带动亚洲市场情绪回暖。人民币汇率保持平稳，部分避险资金重新流入股票及商品市场。若美联储降息预期继续升温，美元走弱可能提升中国出口竞争力，同时为黄金及大宗商品价格提供支撑。

交易提示

短期内，市场焦点将集中在财政谈判及美联储官员言论上。若即将公布的经济数据延续疲软，金价有望稳居4200美元上方。反之，若鹰派信号再度主导市场，美元或短线反弹，黄金可能面临调整压力。中期来看，美联储政策与财政预期仍将是市场主导因素。

总结

美国政府停摆的结束为市场注入短期信心，但财政分歧与通胀压力依然构成风险。随着经济数据陆续恢复发布，美联储的政策取向将继续主导市场节奏。黄金在全球不确定性下保持防御优势，投资者应密切关注政策动向与经济信号的演变。

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场波动加剧，投资需谨慎。