中国经济正步入一个“渐入稳态”的新阶段。华西证券最新发布的《2026年经济与资产展望》指出，尽管GDP增速持续温和放缓——2025年预计为5.0%，2026年进一步降至4.5%左右——但经济结构的韧性正在增强。供给端展现出强大竞争力：技术突破、人才红利与制造业政策共同支撑中国产品在全球市场中的优势地位，出口持续超预期，工业与服务业生产指数保持稳健增长。

然而，需求端仍面临内需偏弱的挑战。居民收入增速随名义GDP放缓而回落，边际储蓄倾向上升，抑制了消费支出的扩张。这种“供给强、需求弱”的格局，成为当前宏观经济运行的核心特征。报告强调，若要实现更高质量的均衡增长，提振内需、尤其是居民消费信心，将成为政策发力的关键方向。

财政政策将继续保持积极姿态。2025年和2026年，广义赤字率分别预计达10.5%和10.4%，政府通过国债、特别国债、地方债及政策性金融工具维持必要的支出强度。尽管财政收入增长有限，但支出端的结构性倾斜——如支持科技创新、产业升级和民生保障——有望在稳增长的同时优化长期增长潜力。

尤为引人注目的是，报告提出“风险偏好继续提升”的判断。随着经济逐步企稳、政策信号明确，投资者对权益类资产的信心有望增强。这一趋势或将重塑大类资产配置逻辑，为资本市场带来新的机遇。整体来看，2026年的中国经济虽不再追求高速度，却在结构优化与制度完善中迈向更具可持续性的新平衡。

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