来源：上海证券报

根据《国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》，通过发行金融工具等方式筹措的资金，不得超过资本金总额的50%。中金公司研究部总监、银行业分析师林英奇测算称：假设新型政策性金融工具占项目资本金比例为50%，有望撬动约4万亿元贷款，拉动贷款余额增速1.5个百分点、社融增速1.0个百分点；该工具有望撬动5万亿元固定资产投资，拉动固定资产投资增速约6个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青的测算更为乐观。他在接受上海证券报记者采访时表示，本轮5000亿元新型政策性金融工具有望撬动投资约6万亿元，相当于2024年基建投资总额的24.4%。王青预计，工具落地后，三年内每年可推动基建投资增长3至4个百分点。其中，年内有望拉动基建投资增速加快1至1.5个百分点，将带动四季度基建投资增速回升。

不过，在实践中，杠杆效应的发挥仍受多重因素影响。王青称，未来新型政策性工具能够撬动多少投资、能否适时发挥稳增长作用，还要取决于地方财力、社会资本投资意愿，以及银行配套贷款规模等因素。

“若本轮新型政策性金融工具能在年内全部完成支出，并发挥出预期中的杠杆效果，将有望保障四季度宏观经济的平稳运行和全年增长目标的实现，并为明年实现‘开门红’打下有利基础。”中国金融四十人研究院点评道。