按照惯例，美国白宫总会在年中会发布一个经济预测，对上半年的经济进行总结，对下半年的情况进行展望。而2020年这个发布会却被推迟。

原因很简单，这一年上半年美国的经济状况实在是拿不出手，赶在选举临近的节骨眼上，一旦公布出来，估计是茅坑里扔石头，分量十足，毕竟亮丽的风景线在全美正此起彼伏呢。

当年美国一季度GDP数据发布，萎缩5%。其实这个数字并没有表面上看起来的那么糟糕，因为5%的数据是环比折年率，这个数据放大了可能的经济下滑，如果按同比计算，美国的经济增长实际上还是正向的。唉，神奇的统计口径，神奇的数字游戏。

但是二季度的经济数据可能就要比较吓人了。按照美联储公布的周度高频经济数据显示，4月份美国经济最糟糕的时候下滑了10.9%。光说数字你们可能没什么反应，没关系，对比一下2008年金融危机，当时美国经济最严重时，下滑了4%，已经让全世界在哭爹喊娘了。

按照这个数据计算美国二季度Gdp将同比下滑7%-11%左右，同样按照环比折年率计算，那么萎缩的数字可能高达40%。

同时美国劳工部公布的非农就业人数，目前有4100万人失业，但是即便是这个数字，也不能完整的反映美国经济现在有多糟糕。因为美国劳工部的统计只限于此前有工作，而在经济危机当中失去工作的人群，但是有很多名义上有工作，但实际无法上班和领取薪资的人，处于实际上失业的状态，却不在这个统计范围之内。4月份非农失业率公布的是14%，但是实际失业率估算在24%左右，5月份的情况比4月份更加恶化，目前估算失业率可能已经突破30%。

所以对于川建国来说，大选在即的节骨眼上，当然不敢发布这样的经济预测，如果这样的数据在白宫层面进行披露，对于建国的大选而言必然是一个严重的打击。要知道，建国的铁杆票仓就是底层的白盎格鲁撒克逊人。这帮人生活困顿，囊中羞涩，疫情来临后是最先失业的那一批，当初选上川建国上台就是为了赌一把他能不能改变自己的命运，让自己从此生活的好一点，而现在这份经济数据，显然会让他们满腔的希望统统化成失望。所以搞明白这一点，我们就能理解川建国为什么那么强硬的推行美国优先，为什么那么不遗余力的往外甩锅，建国自己心里也明白，如今情况下想要兑现当初的竞选承诺已经不现实了，但是为了连任他又必须给自己的支持者们一个交代，所以化身甩锅侠就成了最佳选择，在行为学上，这叫做自利性偏差。肯尼迪对于这种行为，曾经见怪不怪的讥讽到："成功有很多母亲，但失败从来都是孤儿。"

但是白宫不公开宣布经济数据，不代表美国民众就无法得到这样的信息。光是竞争对手民主党就想方设法在披露。于是我们就看到了十分神奇而魔幻的一幕，一边川建国在推特上拼命致力于新闻打假，痛斥各种假新闻，而另一边推特贴心的给建国贴上了事实核查的标签，暗示建国的言论本身就是假的。

昔日霸主搞成了这样子，归根结底就是两个字闹得，没钱。迄今为止，美联储目前已经实行了4轮量化宽松。我在这里对这四轮QE做一下简单的回顾和总结，如果想要知道更详细的可以去翻我4月2号和4月17号的视频。

QE1:2008年，11月25日到2020年4月28日，总规模1.725万亿美元。这一波托住了美国债市，给两房擦了屁股，拯救联邦住房贷款银行和支援财政部。主要用于购买机构债、长期国债和MBS等房地产相关的直接债务；

QE2:2010年11月到2011年7月，总规模6000亿美元；这一波规模不大，主要还是用来拉一把兄弟单位财政部的到期国债，免得政府信用破产，当时国内的新闻怎么说的来着？增加债务上限。一方面美联储增发货币来解决政府的财政危机，使政府免于破产，另外一方面，向其它国家以出售国债的形式大量套现，还原成美元现金，同时还借此压低了美国长期利率，避免了通货紧缩，最终借此成功的提振了美国经济，当年降低了9.6%的失业率。顺带一提，当年这批美债的主要接盘侠是我们中国……所以根据皮尤研究中心的调查报告，那年中国在美国民间的名声不是一般的好……感兴趣的可以去翻我4月29号的视频。

QE3:发生在2012年9月15日到2014年10月之间，主题还是MBS等债务抵押证券，每月收购400亿，同时对外发行等量国债来套取现金。细节不提了，归纳起来一句话，解决到期债务的置换展期问题，俗称印钱发债还欠账。

QE4:与QE3几乎是同步进行，从2012年12月开始到2014年10月结束。QE3与QE4的同步使得当时市面上单月的投放规模一度达到了850亿美元的水平，同时联邦基准利率从QE1时期的5.25%最终降到了0.同时美国债务规模一度超过了3.9万亿美元的水平。

那么美联储还会继续宽松下去么？让我们一起回过头来看看美国的财政赤字规模。

4月27日，美国财政预算办公室预测美国的财政赤字今年可能达到3.7万亿美元。要知道，去年年底的时候，美国的赤字还不到1万亿美元。我看到这组数据的时候，真的在心中感慨，如果中国的A股能有人家美国的赤字涨的这般争气的话，大家还去炒什么楼市？！要啥自行车啊！

按照美国财政部目前提供给美联储的信贷担保，6月份美国财政部仍有第4轮刺激计划要推出，这个刺激规模是1万亿美元。而现在美国国会参议院正在审核一项3万亿美元的刺激计划，这个计划现在通过仍有争议，但是共和党和民主党所争执的只是计划实施的细节，整体的金额并没有什么争议，也就是说3万亿的扩大开支基本上板上钉钉。感兴趣的移步我5月17日的视频。美国由于经济下行，税收不可避免的减少。按照2019年的美国财政收入34.6亿美元推测，2020年美国财政收入可能会减少700亿美元，加上第2季度美国财政收入的减少，全年赤字突破8万亿美元指日可待。按照IMF的估算，今年美国经济可能出现5.9%的负增长，美国负债率将会达到152%以上。该数字的历史最高记录过去是116%，那是1946年二战期间。这意味着美国今后还得继续依靠大量发行新的国债，才能还上旧债。

今年以来在第一季度，美国增发2.06万亿美元国债。目前美联储的量化宽松国债购买量已经缩减到每天50亿美元，在总量7000亿美元的限定下，美国如果继续增发国债，没有美联储的量化宽松配合，势必在债务市场上造成非常严重的冲击。2019年市场上的国债规模已经引发了美元流动性的剧烈波动，如此庞大的增量国债进入市场会带来什么呢？下一轮量化宽松和更加疯狂的赤字货币化恐怕近在咫尺。

看到这里大家可能已经对于美联储QE的节操开始麻木，对于印钞的数字感到恍惚。但是麻木归麻木，恍惚归恍惚，美联储这么风骚的操作究竟对中国有什么影响呢？

首先，量化宽松容易造成资产泡沫。当流动性注入市场以后，这些钱的流向将会不受控制。根据过往的经验来看，大概率会选择去搞投机，比如购买股票、债券、大宗商品或者房地产。这就会导致各类金融资产出现泡沫，而对于中国来说最直接的影响就是持有的美债贬值，又被薅了一把羊毛；

其次，量化宽松可能会引发货币战争。在国际经济关系中，对于通过货币贬值来提高本国产品竞争力的行为，被称作Beggar-thy-neighbour，这是一种损人利己的策略。美联储大规模增发货币，在美国这样一个没有资本流动限制的环境里，美元将会不可避免的贬值。对于其国内出口型企业来讲，意味着产品和服务的价格下降，国际竞争力将会变强。但是对于他们的贸易伙伴来说，同类的出口产品和服务的价格相对就升高了。因此量化宽松也被称为是"捅邻居一刀"的经济政策。如果所有主要国家的央行都热衷于量化宽松，那么我们就可能看到一场没有硝烟的货币战争。

关于这部分相关的节目我出的比较早，感兴趣的去翻我3月29号的视频。一起来回顾一下今年3月份以来都发生了些什么？首先美联储增加货币供给注入流动性，美元及美元计价的金融资产，包括黄金在内开始应声下跌。几天后欧央行也推出他们的量化宽松，瞄准美联储等比例稀释，试图进行对冲，于是欧元开始下跌。再过几天又轮到英格兰银行和日本央行。全球主要央行轮流推出不同类型的宽松政策，到最后全世界成了一座薅羊毛竞技场，大家都是韭菜，镰刀只有一把。但是对于全球经济，是一场不折不扣的灾难。

这些年，中国一直都试图以"有形的手"比如各种定向降息降准，来减轻实体经济的融资成本，但如何优化，还在探索。相反，美国是用债券市场的供需，来压低整体利率，左手印钞票，右手发债券，用左手印的钞票向全世界偿还到期债务，用右手发的债券，从全球拆借新的债务，货币强势、工具多样，融资更显从容。这是金融领域一个根本性的"中美差异"。而政府融资成本的走低，也会为政府刺激经济的财政政策提供更多的空间。疫情爆发后，美国出台针对国民和中小企业的专项补贴和救助计划——不是鼓励你去消费或者给你降息那种，而是直接发钱。这种底气，很大程度正是来自于政府债务的低成本——全球政府通过购买美国国债来补贴美国人民和企业，帮助他们走出新冠疫情的冲击。

这或许是我们心中最不服气的一点：逆全球化，反而帮助全球资金更加涌向美元核心资产。

COVID-1将大幅度降低了全球的开放、繁荣和自由化的程度，我们正在走向一个更加贫乏、吝啬和狭小的世界。这于世界而言，是逆全球化。对于一度为全球产业链与供应链的枢纽我们而言，也将会面临更多的竞争和挑战。世界上从来都没有岁月静好，一切都只不过是砥砺前行。世间不只有阳春白雪，更有下里巴人。经济好的时候大家都是要脸的，而吃不上饭的时候，除了活下去，其他的都不再重要。过去总有崇洋媚外的公知大V们始终带着有色眼镜对中国挑剔批判，为美国歌功颂德，可惜，新冠病毒不讲政治，在病毒眼中，无论是资本主义还是社会主义，并没有什么区别。转眼间，撕下了高贵的白盎格鲁撒克逊后裔们的伪装，天下熙熙为之利来，天下攘攘为之利往。不过如此。有些国家耍起了流氓，有些国家担起了责任。纵观人类历史上的经济周期，都是不停的在萌芽、发展、巅峰、衰退、幻灭的循环中无尽的轮回。经济危机、全球性灾难、战争都是导致旧有经济格局重新洗牌的契机，是挑战，更是机遇。长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。三联不吃亏，关注有收获，我是天阅君，天阅天天见。