最近这个国际金价，现货黄金涨势只能用一头倔强的蛮牛来形成，今天2025年9月29日国际现货黄金在创历史新高，最高涨幅达到3833美元/盎司附近，很多人就问香港第一金市场部负责人陈生这个黄金到底后市怎么看，这头黄金蛮牛还会不会继续往上跑！那么第一金陈生：GOLDFX009 （微）认为像黄金创新高后，他是没有任何参照物来衡量他未来的高位或者所谓的压力位。一般别人说黄金已经涨到天花板了，在涨就吃不消了，那这种思维都是停留在老百姓的消费首饰金价值观上面，而实际上黄金本质一直都没有涨，是国际金价带动了国内金价，黄金他作为货币锚定的信用背书挂钩，意思是钱贬值了，用黄金来抵货币通胀了。

在过去50年以来黄金总共出现了3头蛮牛，第一头蛮牛是在1970年到1980年期间，导致黄金飙升的原因是美国的布雷顿森林体系崩塌，石油危机加通货膨胀因素，当时我们的实物黄金是从平均3元每克涨到了47元每克，涨幅周期用了10年高达16倍。

那么第二头黄金蛮牛是在2008年到2011年，我们按香港第一金PPLI平台上面的国际金价来算，从680美元每盎司涨到了1900美元每盎司，主要原因是美元体系的信用评级下降，次贷危机的利率持续走低导致，3年周期国际金价涨了3倍以上。

那么第三头黄金蛮牛，就是从2018年到现在2025年的上半年，国际金价从回落到1100美元每盎司附近开始猛涨，一直涨到直接突破3000美元每盎司上方，撩起这轮黄金多头火苗的依然还是非美国莫属了，自老特上任美国总统后，从2018年开始上演了美国对全球发起的贸易战，关税战，导致全球国家经济及货币宽松，变相也让其国家对美元体系的信任度再次失去信心，从那段时间起，各国央行就开始部署如何去美元化，首先去美元化最简单的办法就是抛售美元增持黄金。本来刚开始大家对美元还是相对依赖，对黄金的增持并没有很大动作，但美国为了巩固其在国际地位的所谓“美元霸权”推出了很多货币政策，比如稳定币就是他们其中一个货币政策方案，为了让稳定币有锚定物作为信用背书支撑，美国也是静悄悄的在背后增持了不少黄金。这就形成了蝴蝶效应了啊，反正疯狂印钞往里面兑水的这条路子是已经行不通了，只会加剧货币膨胀，那唯独就是你买黄金，我也买黄金，大家持平来对抗货币的通胀率呗。

但只是这样，黄金也不可能涨那么猛啊，所以往后的消息都是一直支撑黄金上涨的利多因素，在过往的几年以来，美国对其他国家的所谓制裁，大大小小估计我十个手都数不清了，哪怕就算没有经济上的制裁，他都会让周边其他国家撩点事非来搭个武台来看戏，背后静观其变，坐收渔翁之利道理大家都懂。你看最近的俄乌局势，中东局势，有哪一件是跟美国没沾边的？等于现在全球经济下滑中，加上政治地缘的不稳定因素，再加上美元走软，美债飙升的情况下，黄金上能封顶吗？

香港第一金市场部负责人陈生认为黄金现在就像一条蛮牛，琢磨着它在未来的3年内还会继续往山上跑。现在美国需要承担的美债已经夸张到用天文数字来形容了，什么概念，等于把美债平均到每一个美国公民身上，人均就要承担10万美元的美债。所以老特也相当聪明，反正美国是持有全世界最多黄金储备的一个国家，只要把黄金价值抬高，那变相不就是家底资产升值了嘛？那自然就可以把美债的偿还能力和周期在往后拉长了呀？

现在在来看黄金当下的长周期涨幅对去对比早期的三条长周期蛮牛，是不是明显有点手腕跟大腿比了？你看我们自己的央妈都连续第十个月增持黄金了，加上香港黄金交易所最近也发布了新闻稿，要在香港拟建黄金储存库，计划在未来的三年储存2000吨为目标，以此同时美联储也已经开始进入降息周期了，这个降息周期原则上不会这次降了25个基点，下个季度就加回25个基点。现在甚至下一轮议息已经提前被市场高亢有望到会提升降息50个基点。所以啊，黄金是会站稳3500-3800美元/盎司区间继续北上，还是回调3800美元/盎司下方展开新的一轮空头开始南下，看完第一金陈生分析后琢磨琢磨。

香港第一金现货黄金暴涨

香港第一金PPLI平台市场部负责人陈生温馨提示任何投资均有风险，以上黄金涨跌逻辑分析仅供参考，不作投资建议！