美联储一出手，直接搅动了全球市场的节奏。

9 月 18 日凌晨，美联储宣布降息 25 个基点，将利率降至 4.00% - 4.25%，还暗示年内可能再降两次。

这消息一出来黄金直接冲上历史新高。

COMEX 黄金期货主力合约盘中摸到 3744 美元 / 盎司，可随后又快速跳水，截至发稿跌到 3692 美元 / 盎司。

美联储降息，全球股市涨跌不一

美联储这次降息是 2025 年首次，距离 2024 年三次降息刚过去 9 个月。

消息公布后，美股当天的反应很有意思。

当地时间 9 月 17 日，美股三大指数早盘还挺平稳，可到了降息决议和发布会前后，盘中波动突然加大，好在尾盘稳住了，最终道琼斯指数涨了 0.57%，标普 500跌 0.10%，纳斯达克跌 0.33%，呈现涨跌互现的状态。

咱们 A 股的走势更戏剧。

9 月 18 日早盘整体涨得不错，不少投资者都挺乐观，可午后突然掉头向下，最终上证指数跌 1.15%，深证成指跌 1.06%，创业板指跌 1.64%。

香港恒生指数当天也跟着跌，跌幅 1.35%，收在 26544.85 点。

不过日经指数表现亮眼，收于 45303.43 点，涨了 1.15%。

人民币汇率稳中有升，破 “7” 还需时机

美联储降息后，人民币汇率没出现大幅波动，整体稳中有升。

当天人民币对美元中间价报 7.1085，比前一天下调 72 个基点。

早间离岸人民币对美元汇率还往上走，盘中再次突破 7.10 关口。

今年人民币汇率走势挺曲折。

年初从 7.3 关口上方慢慢回升，4 月初波动了一下后很快企稳，到 8 月下旬，结束了两个月的平稳期，出现了一波明显的升值。

这背后有不少原因，比如美联储降息带来的跨境资金流动改善，还有人民币中间价调控的引导。

广开首席产业研究院院长连平说，中美利差进一步收窄，会让更多全球资金关注人民币资产。

不过专家也提到，人民币要想跌破 “7”，还需要更多有利因素推动。

黄金价格疯狂波动，市场分歧明显

这次黄金价格的波动让不少人纠结。

盘中冲到 3744 美元 / 盎司的历史新高，可没过多久就跳水，现在大家对金价是否短期见顶吵得厉害。

有一部分观点认为，降息落地就是 “利多出尽”，短线资金趁机高位套现，所以金价才跌下来。

但也有人觉得，降息通道已经打开，金价调整一下后，大概率会开启新一波上涨。

德意志银行最近就调整了黄金价格预测，把 2026 年黄金现货价格预期从 3700 美元 / 盎司上调到 4000 美元 / 盎司。

其实金价冲高回落，和美联储主席鲍威尔的讲话也有关。

鲍威尔说这次降息是 “风险管理降息”，没必要快速调整利率，未来会根据数据逐次会议做决定，这种偏鹰派的表态让市场情绪有所降温。

不过从长期看，美国经济降温、利率下降，还有各国央行一直在增持黄金，这些因素还是能支撑金价。

A 股短期波动，长期向好趋势不变

A 股这次虽然出现午后下跌，当天总成交额达到 3.13 万亿元，但这种调整在 9 月已经不是第一次了，9 月 2 日到 4 日还连续跌了 3 天。

上海证券研究所所长花小伟说，加速上涨过程中出现大幅调整是正常波动，不代表行情结束。

花小伟还提到，现在市场里，想止盈的资金、2021 年以来被套牢的资金，和看好牛市的资金会长期博弈。

接下来市场可能不会持续调整，但想进一步往上突破也需要时间，8 月那种加速上涨的情况，可能会变成高位震荡。

不过结构性机会还是有的，像光伏、电池、黄金、稀土、创新药、人工智能、券商、机器人这些领域可以多关注。

国泰海通策略团队对 A 股很有信心，觉得年内股指还能创新高。

经济中长期向好、A 股估值低、上市公司质量提升、分红回购增加、耐心资本流入，这些因素会让中国资本市场长期向好。

美联储降息让全球市场热闹起来，黄金、股市、汇率都有不同反应。

虽然短期有波动，但 A 股长期向好，黄金也有长期支撑。

大家投资时别慌，看清趋势，把握机会，注意控制风险，相信能在市场里找到适合自己的机会

文章/花开富贵

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