9 月 16 日，全球激光雷达领先企业禾赛科技（HSAI.US; 2525.HK）正式于香港交易所主板挂牌上市，成为首家实现 "美股 + 港股" 双重主要上市的激光雷达企业。

据悉，本次 IPO 是迄今为止全球激光雷达行业规模最大 IPO，也是近四年来融资规模最大的中概股回港 IPO，绿鞋前融资总额超过 41.6 亿港元（5.33 亿美元）。

禾赛科技港股 IPO 发行价为每股 212.8 港元，发售 1700 万股，净募资 40 亿港元。上市开盘价为 229.2 港元，较发行价上涨近 8%。期间一度报于每股 244.0 港元，市值超 360 亿港元。

禾赛科技背后站着的是三位学霸类创始人：联合创始人及 CEO 李一帆、联合创始人及 CTO 向少卿、联合创始人及首席科学家孙恺。其中，李一帆是山西人，1986 年出生于山西孝义市，一路被保送进清华大学精密仪器与机械学系，后前往美国伊利诺伊香槟分校机械工程系深造。

如今，禾赛科技在车载激光雷达市场摘得三项全球第一：全球车载激光雷达市占率第一、全球 ADAS 激光雷达市占率第一、全球 L4 自动驾驶激光雷达市占率第一，也成为了行业唯一一个连续四年获 “多项全球第一” 殊荣的企业，持续领跑全球市场。

山西学霸创业

禾赛科技全称上海禾赛科技有限公司，是全球领先的激光雷达研发与制造企业。产品广泛应用于支持高级辅助驾驶系统（ADAS）的乘用车和商用车，以及自动驾驶汽车和配送机器人、移动机器人等各类机器人应用。

禾赛科技背后站着的是三位学霸类创始人：联合创始人及 CEO 李一帆、联合创始人及 CTO 向少卿、联合创始人及首席科学家孙恺。

其中，李一帆是山西人。1986 年，李一帆出生于山西孝义市。从小李一帆就是典型的 “别人家的小孩”，一路被保送进清华大学精密仪器与机械学系。此后，李一帆前往美国伊利诺伊香槟分校机械工程系深造，并分别于 2009 年和 2013 年获得硕士和博士学位。毕业后，李一帆曾在美国西部数据集团、美国 Parker 集团战略投资部、Lam Research 机器人部等工作。

李一帆与向少卿、孙恺相识于硅谷顶尖的华人工程师圈子。2013 年三人一拍即合，决定打造一家 “billion dollar company”。据悉，因是在硅谷最大城市圣何塞成立，公司便命名为 “禾赛科技”。

起初，禾赛科技创始团队希望留在硅谷发展，但在第二年，三人便决定回国创业。2016 年，禾赛科技正式探索激光雷达市场。三位学霸出手，禾赛科技快速在雷达赛道崛起，在同年便发布了第一款 32 线激光雷达，次年又推出新款 40 线激光雷达 Pandar40，迅速打破了国外同档次产品的垄断。

在 2022 年，禾赛科技已经成为全球第一大激光雷达供应商，并一直保持至今。

据其官微介绍，禾赛第四代自研芯片实现了激光雷达功能和性能的全面优化，整合了所有七个关键部件，包括激光器、探测器、激光驱动器、TIA 芯片、ADC 芯片、数字信号处理器和控制器。据灼识咨询的数据显示，公司是业内唯一一家自主研发所有七个关键部件的激光雷达企业，也是首家成功实现发射和接收模块芯片化量产的公司。

2023 年 2 月，禾赛科技登陆了纳斯达克，募集资金 1.9 亿美元，成为中国激光雷达第一股，也是 2021 年以来规模最大的中国企业赴美 IPO。以当时发行价计算，禾赛科技市值约 24 亿美元（约合人民币 160 亿元）。如今，禾赛科技再在港交所上市，成为首家实现 "美股 + 港股" 双重主要上市的激光雷达企业。

三项全球第一

激光雷达是在自动驾驶领域最关键的传感器之一。随着自动驾驶的火热，禾赛科技在 ADAS（高级驾驶辅助系统）优势明显，迅速成为了国内新能源汽车合作名单里的常客，包括理想汽车、小米汽车、比亚迪、丰田、极氪、零跑汽车等，获得全球 22 家车企的 120 款车型定点合作。

自成立以来，禾赛科技便不愁没有订单。在纳斯达克上市前，禾赛科技便打败当时在自动驾驶激光雷达这一核心零部件占据着 90% 以上的市场份额的 Velodyne，拿到了百度无人车的订单，还与理想汽车、小米汽车达成合作。

上市后，禾赛科技更是拿订单拿到手软。今年禾赛科技又先后拿下大单。2 月 11 日，禾赛科技官微发文称，将加深与全球新能源市场领军者比亚迪在智驾方面的合作，并即将进入大规模量产上车阶段。2025 年，比亚迪旗下十余款车型将搭载禾赛激光雷达陆续上市。双方将推动智能驾驶技术向更广阔市场的普及与渗透，加速比亚迪实现 “智驾平权” 的目标。

3 月 12 日，禾赛科技宣布，公司与一家欧洲顶级主机厂达成了多年独家定点合作，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达，覆盖其燃油车和新能源汽车的多款车型。禾赛科技表示，这是迄今为止海外前装量产激光雷达领域规模最大的订单。

5 月 19 日，禾赛科技宣布，获得长城旗下新能源品牌欧拉汽车下一代车型独家定点合作。据了解，搭载禾赛激光雷达的欧拉车型预计于今年内量产并逐步交付至用户。据悉，此前禾赛科技 AT 系列激光雷达已搭载于长城魏牌蓝山、高山等车型。

目前，禾赛科技在车载激光雷达市场摘得三项全球第一：全球车载激光雷达市占率第一、全球 ADAS 激光雷达市占率第一、全球 L4 自动驾驶激光雷达市占率第一，也成为了行业唯一一个连续四年获 “多项全球第一” 殊荣的企业，持续领跑全球市场。禾赛科技预计，2025 年交付量将达 120 万至 150 万台，继续高速增长。

筹资 3 亿美元，进入 “全面盈利时代”

同时可喜的是，禾赛科技也逐渐走向盈利。

从历年年报来看，2022-2024 年，禾赛科技分别实现营收 12.03 亿元、18.77 亿元、20.77 亿元，利润方面均在亏损，净亏损分别为 3.01 亿元、4.76 亿元、1.02 亿元。

2024 年，禾赛科技实现营收 20.8 亿元，实现净利润约 1370 万元（非通用会计准则下），年度交付量连续 4 年翻倍，成为全球首家且唯一实现全年盈利的上市激光雷达企业，也是全球首家全年经营和净现金流为正的上市激光雷达企业。公司 2021 年 - 2024 年的营收复合增长率达 42.3%，收入保持高速增长。今年上半年，禾赛科技首次实现净利润 2653 万元，持续维持盈利面。

禾赛科技内部人士此前透露，“预计公司 2025 年在机器人领域激光雷达出货量将超过 20 万台，超过历史上机器人激光雷达交付量总和，呈现爆炸式增长。” 这为公司盈利提供可能。

此次港股招股，禾赛科技引入 6 名基石投资者，包括 HHLR Advisors（高瓴旗下）、泰康人寿、WT Asset Management、Grab Holdings 等机构，合计认购金额约 1.48 亿美元（约 11.54 亿港元）。计划筹资约 3 亿美元，资金将用于研发、产能建设及全球市场拓展。

规模巨大的市场为禾赛科技带来持续盈利的可能。根据灼识咨询资料显示，ADAS 市场激光雷达的收入从 2020 年的 1 亿美元增加至 2024 年的 10 亿美元，年复合增长率为 104.1%，预计 2029 年将达到 120 亿美元，年复合增长率为 63.6%。与此同时，激光雷达在机器人市场的收入由 2020 年的 2 亿美元增加至 2024 年的 6 亿美元，年复合增长率为 29.4%，预计于 2029 年达到 51 亿美元，年复合增长率 56.3%。

同时在 ADAS 市场和机器人市场拥有绝对优势的禾赛科技，如今又成功登陆港交所，无疑正走向 “盈利周期”。