福田区领展中心城的泡泡玛特机器人商店。

【深圳商报讯】（记者 周良成 文/图）9月10日，港股潮玩龙头泡泡玛特延续跌势，收盘报275.2港元/股，单日下跌4.51%。自8月26日创下339.8港元的历史高位后，公司股价持续调整，半个月内累计跌幅已达15.74%。

股价承压之际，泡泡玛特的线下消费场景依然活跃。9月10日，记者实地走访深圳市中心多家泡泡玛特门店，包括福田领展中心城的机器人商店及深业上城旗舰店，发现店内客流不断，而且不乏外国消费者身影。在深业上城门店，一位正在购买“光织园”系列SKULLPANDA盲盒的刘女士表示：“我会把这些绒毛玩偶挂在包上，感觉很可爱。”该系列单价为129元，她一次性购买了4个。

THE MONSTERS系列作为泡泡玛特的核心IP阵营，2025年上半年实现收入48.14亿元，同比大幅增长668%，占公司总营收的35%。该系列旗下LABUBU、SKULLPANDA、CRYBABY等子IP市场表现强劲，尤其LABUBU凭借独特设计语言成为全球畅销IP。

市场分析认为，股价调整反映投资者对IP可持续变现能力的担忧。尽管泡泡玛特成功打造多个爆款IP，市场担心其产品生命周期存在不确定性，一旦热度消退可能影响公司盈利稳定性。

此外，虽然公司近期被纳入恒生指数成分股，理论上有望吸引被动资金配置，但部分投资者选择在利好兑现后获利了结，反而形成短期抛压。