在行业缩水和巨头渠道下沉的双重压力下，兰州黄河（000929.SZ），这位西北市场的昔日霸主，通过连续发布的两则公告，彰显了其押宝饮料行业的坚定决心。

同时，另一公告透露，兰州黄河将以0元的价格受让西安淳果饮品有限公司持有的吴忠市义旺果汁有限公司50.6329%的股权，并承诺投入2691.75万元履行相应的出资义务，其中500万元计入注册资本，其余计入资本公积。

兰州黄河表示，这两项举措旨在进一步拓展饮料业务。新成立的饮品公司将专注于果汁领域的投资与发展，而收购义旺果汁则能强化上下游协同效应，优化业务结构，扩大业务规模，挖掘新的利润增长点。

资本市场迅速反应，9月4日，*ST兰黄股价高开，随后触及9.29元的高点，但随后震荡下行，收盘时下跌2.47%，报8.69元/股。次日午盘，*ST兰黄继续下跌0.12%，报收8.68元/股。

实际上，兰州黄河并非饮料行业的新入局者。除了主营的啤酒和麦芽产品外，公司已在饮料领域推出了姜啤、果味啤和复合风味汽水等产品。

曾几何时，凭借“黄河”和“青海湖”啤酒两大拳头产品，兰州黄河在甘肃市场的占有率一度超过70%。然而，多年的股东内斗拖累了主业，导致公司净利润连续多年亏损，“西北啤酒王”的光环逐渐暗淡。

去年11月，随着湖南昱成投资有限公司间接控制兰州黄河21.4954%的股份，成为公司间接控股股东，长达多年的内斗终于告一段落，公司实控人也由杨世江变更为谭岳鑫。

在今年的总结会上，谭岳鑫提出2025年是公司扭亏为盈的关键之年。如今，两项重磅交易项目相继浮出水面。

即将成立的饮品公司注册于重庆市忠县，注册资本为7000万元。其中，兰州黄河、重庆橙标和盐城安栎的认缴出资额分别为3570万元、2100万元和1330万元，持股比例分别为51%、30%和19%。

值得注意的是，这两家合作伙伴各具特色。重庆橙标专注于生产端，拥有柑橘种植基地；而盐城安栎则是一家私募基金，曾在产业链协同和财务重塑等方面提供支持，且曾投资过兰州黄河拟收购的义旺果汁。

义旺果汁专注于浓缩苹果汁的研发、生产和销售，已建立了成熟的采购体系和稳定的销售渠道。2024年，该公司实现营收5266.4万元，净利润369.49万元。

今年上半年，兰州黄河在饮料板块加大了研发投入，不仅推进了产品的更新换代和品类拓展，还新增了三款风味汽水，并着手研发“轻轻解忧”茶饮品牌。

对于兰州黄河的这两项交易，酒类分析师蔡学飞认为，这是公司在主业持续萎缩和面临退市风险下的战略突围尝试。在啤酒业务连续多年下滑且已被*ST处理的情况下，新实际控制人急需通过业务拓展扭转困境。

截至今年上半年，兰州黄河的货币资金为9191.28万元，而这两项交易将耗资6261.75万元，相当于公司将近七成的资金都押在了新项目上。这无疑将加大公司的财务压力，但也表明了公司将饮料板块作为优先战略发展方向的决心。

尽管兰州黄河在西北地区拥有较好的产业链基础和区域品牌认知，但在百威、青岛啤酒等巨头的持续挤压下，其市场份额仍面临被进一步蚕食的风险。

财报显示，今年上半年，兰州黄河营收同比下滑15.81%至9683.57万元，归母净利润为-1191.32万元，同比下滑45.29%。无论是啤酒还是饮料板块的收入都出现了下滑。

更重要的是，在饮料赛道上，啤酒同行如燕京啤酒和重庆啤酒也开始发力。燕京啤酒的新品倍斯特汽水已开始全国化布局，而重庆啤酒则推出了天山鲜果庄园橙味汽水等产品，正强攻非现饮渠道。

蔡学飞建议，兰州黄河要想在拥挤的赛道中脱颖而出，需聚焦“地域特色+健康化”的创新，避免与巨头正面竞争。同时，可探索“果汁+茶饮”或“果汁+低酒精”的混合品类，与其啤酒主业形成协同作用，并借助互联网直播等新技术提升品牌曝光度。

对于交易的相关情况，兰州黄河证券部表示，一切以公告为准。