9月4日，三大指数重挫，截至收盘，沪指跌1.25%，深成指跌2.83%，创业板跌4.25%，科创50指数跌6.09%。两市超2100只个股上涨，沪深两市今日成交额约2.54万亿元。

光伏、储能概念走强，其中，天宏锂电（873152.BJ）涨30%，上能电气（300827.SZ）涨超13%，晶澳科技（002459.SZ）涨8%，鹏辉能源（300438.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）大涨。

消息面上，近日多晶硅N型复投料价格已涨至49-54元/千克，颗粒硅报价同步上调。有分析称，当前反内卷持续推进，已进入实质性兑现期，市场或倾向于选择关注有实际基本面变化的行业。光伏行业挺价意愿强，且淘汰落后产能、龙头兼并重组、抵制低于成本价竞争等反内卷手段路径清晰，当前全产业链均成功涨价，基本面持续出现积极变化，有望获得资金关注。

旅游、免税概念亦走强，岭南控股（000524.SZ）涨10%，长白山（603099.SH）涨8.7%，大连圣亚（600593.SH）涨超7%，中国中免（601888.SH）、王府井（600859.SH）、西安旅游（000610.SZ）上涨。

暑假刚刚落幕，国庆出境游预订高峰已经来临。去哪儿旅行数据显示，国庆热门国家酒店的预订量同比翻番。中国游客预订了全球599个城市的机票，与去年国庆假期相比，新增俄罗斯摩尔曼斯克、美国布法罗、德国纽伦堡等79个目的地城市。

乳业、零售等消费板块活跃，步步高（002251.SZ）涨10%，骑士乳业（832786.BJ）涨超7%，熊猫乳品（300898.SZ）、阳光乳业（001318.SZ）、燕塘乳业（002732.SZ）上涨。

消息面，近期多地启动新一轮消费券发放：宁波市9月1日，启动总额6000万元的汽车消费券发放活动；济南市在同日启动下半年第三轮汽车消费补贴活动，并于上午10时发放下半年第三轮零售和餐饮消费券。

分析人士认为，金秋消费券的意义，远不止短期的市场刺激。它既填补了暑期与国庆之间的消费空当，又通过精准设计、场景延伸和生态协同，搭建起可持续的消费增长机制。实践表明，消费券不仅能够在日常消费中形成惯性拉动，还能为节假日和大宗消费预热造势，同时引导居民在服务消费中提升生活品质，实现政策目标与市场需求的双向契合。

跌幅榜上，光模块、AI、芯片概念是“重灾区”，天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）跌超15%，寒武纪（688256.SH）跌超14%，中际旭创（300308.SZ）跌超13%，胜宏科技（300476.SZ）、海光信息（688041.SH）、中科曙光（603019.SH）、英维克（002837.SZ）、中兴通讯（000063.SZ）均大跌。

军工、有色、黄金等板块亦集体走弱，北方长龙（301357.SZ）跌20%，长城军工（601606.SH）跌10%，湖南黄金（002155.SZ）、白银有色（601212.SH）大跌。

作者：飞鱼