记者 | 金姬

1994年，股神巴菲特在股东大会上提到:“潮水退去,才知道谁在裸泳”。31年后的今天，这句话适用于当下的中国电商行业——8月25日，拼多多发布了截至6月30日的2025年第二季度财报。受高质量发展加大投入的影响，拼多多本季度营收增速放缓至7%，单季营收1040亿元。

《新民周刊》发现，今年二季度，电商行业围绕即时零售等新业态，进行了新一轮的激烈竞争。在竞争的背后，创业10周年的拼多多如同“逆行者”，没有参与地盘之争，而是依托“千亿扶持”专注反哺商家及产业，再加上执行一周年的“百亿减免”惠商政策，持续构建商家、消费者和平台三方共赢的生态。

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净利润下降的背后

具体来看，拼多多Q2净利润307.5亿元，同比下降4%，连续两个季度呈现下降趋势。

这主要源于“千亿扶持”把真金白银都投入到了产业生态上。

今年4月，拼多多推出重磅惠商计划“千亿扶持”，未来三年内投入千亿资源，全力构建共赢生态。在农产品领域，依托“千亿扶持”，拼多多启动“2025多多好特产”专项行动，加码水果、海鲜、蔬菜、肉类、农副加工产品等品类的扶持，深入全国各大农产区，探索农货上行新模式，加快农业产业的新质转型。

截至目前，“多多好特产”专项小组已先后深入浙江舟山、湖北荆州、河南商丘、辽宁大连、宁夏银川、云南昆明、海南万宁等地，为数百个农特产区的商家推出定制方案，推动当地农业产业增产增收。

在云南昭通，当地土豆加工的网红薯片让农户丰产增收。（闵杉 摄）

根据拼多多8月22日发布的《2025农产品上行半年报》，在“多多好特产”的加码扶持下，农产品销量保持快速增长，同比增长47%；平台经营生态持续优化，农货商家数量加速增长，00后农货商家数量增长超30%；供给丰富度和品质不断提升，优质品种、新质商品等SKU增长54%，满足消费者多元需求。

除了第二季度的“千亿扶持”，拼多多还有“百亿减免”——自去年8月推出一年来，为商家节省了海量的经营成本，仅推广服务费的退返就超过上百亿，这些“减免+扶持”的投入，都影响了拼多多本季度的利润表现。

在拼多多净利润下降的同时，真金白银的持续扶持也让平台上的商家成了受益者。

以义乌为例，当地的小商品市场经过数十年的发展，商品的同质化竞争愈演愈烈，很多商家、工厂陷入低门槛、低利润的怪圈。为了解决当地产业的痛点，拼多多对商家系统进行专项升级，在后台为商家精准筛选出爆款潜质的产品，义乌商家据此对潮玩收纳盒、微波炉加热盖、按压式冰格等小商品进行研发创新，在平台扶持下很快实现了新突破，很多单品的利润实现了4至5倍的增长，也为义乌小商品打开了品牌化发展的路径。目前，这一举措已广泛应用于平台的产业带商家，大大提高了广大商家新品研发的成功率，为商家及产业带来了巨大的创新动力，也加快了产业转型的效率和质量。

受益于供给侧的一系列投入，拼多多的消费潜力也得到进一步释放。618大促期间，平台全域消费持续火热，数十个类目的销量创下新高，仅百亿补贴“超级加倍补”活动的单日订单量就超过了376万单，广大消费者日益丰富的新需求得到持续满足。

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坚持长期主义

今年9月，是拼多多创业的第10个年头。

十年前，拼多多从农产品起家，改变了电商行业的既有格局，为商家及产业发展创造了新机遇。过去10年，拼多多坚持长期主义的理念没有改变，为用户、产业及社会创造更多的价值，而不是仅仅着眼于平台彼此之间的竞争。

持续多年高速增长的拼多多，主动选择慢了下来，沉下心来做生态。“当下，外部环境的快速变化还在持续，电商行业围绕新业态的竞争也愈加激烈，我们将继续专注高质量发展，坚持消费者导向，为产业的长足发展创造空间。”拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，在持续加大投入的过程中，短期业绩难免会有波动，我们更愿意立足长远，把长期价值放在短期利益之前，扎实做好生态建设，促进产业转型升级，持续普惠消费者。

以拼多多2024年9月推出的“电商西进”政策为例，免除了西部地区的物流中转费，进一步盘活了东西部地区之间的经济活力。过去一年，西部地区的订单量同比增长超过4成。其中，日用百货的订单量实现翻倍增长，潮玩周边、宠物用品等商品的订单量增长了6成以上，家电、家居、母婴、服饰、绿植等商品也加快涌入西部地区，极大丰富了当地消费者的物质生活和精神生活。

在河西走廊边缘的马鬃山小镇，当地牧民主要以养殖骆驼为生，日常所需的用品只能从牧区开车到镇上购买，往返至少需要一小时，牧场所需物品则要到更远的市区才能买到。在“电商西进”之后，牧民所需的生活用品、发电机、水泵、帐篷等物品在拼多多下单后，都可以包邮直达，种类丰富且更加实惠。

在河西走廊的牧区，当地牧民正拆开从拼多多上网购回来的发电机。（陈蕾 摄）

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助力农业转型升级

作为一家起家于农产品的平台，拼多多“千亿扶持”还加大了在农研领域的投入。而连续五届由拼多多牵头举办的“多多农研科技大赛”，已成为拼多多推动农业数字化转型发展和科技普惠的重要抓手。

今年7月中旬，第五届“多多农研科技大赛”初赛正式开启，来自全球的46支团队报名参赛，呈现了AI种植、水培系统、生态育苗等多种前沿技术。

经过专家评委首轮筛选，22支队伍进入初赛，包括两支韩国企业队伍。针对赛制，初赛队伍需提交长10米、宽5米、高4米的植物工厂建设方案以及国产草莓种植方案。

在农研大赛上，参赛团队将在全人工光的植物工厂进行AI草莓种植。（韩共 摄）

最终，中国农业大学组建的赛博农人队（Cyberfarmer）、上海企业欧普照明牵头的OPPLE智莓队、上海交通大学领衔的莓立方队和浙江企业塔金麦主导的拟生态队四支队伍突围成功，闯入决赛。

据悉，大赛决赛将于今年9月在上海农业科创谷举行。届时，四支队伍将根据各自设计的搭建方案分别落地一个50平方米的植物工厂，自主选定国产草莓品种，按照团队拟定的种植方案展开为期6个月的种植比拼，为农研商业化创造更大的价值。

值得一提的是，今年4月启动的“千亿扶持”计划将加大专项资金投入，支持“多多农研科技大赛”等推动前沿技术创新、应用、推广的赛事，加速前沿人才的跨学科融合，助力农业科技商业化的攻坚任务。