财富的分配似乎总是呈现出一种两极分化的状态，有钱人往往变得越来越富有，而穷人想要突破困境却困难重重。

这背后的原因复杂而深刻，《纽约时报》畅销书作家托尼·罗宾斯的新书，《聪明钱》重磅上市！揭秘有钱人为什么越来越有钱！

从《钱：7步创造终身收入》到《不可撼动的财务自由》再到《聪明钱》，从入门到高阶，托尼·罗宾斯完成了覆盖不同投资群体的全面方法指南。

在这本书里，托尼·罗宾斯综合了庞大的访谈和数十年的投资实践，详解“聪明钱”的7个另类投资策略，破译有钱人赢得超额收益的投资路径。

买一瓶葡萄酒，还是买一座酒庄？

如果把投资产品比做一支葡萄酒，在投资之前，谁都无法知晓，究竟哪一年的葡萄酒更好，因此，你必须先投资，然后等待，这是传统投资的常见场景。

但是，通过持有GP股权并且晋升为GP（资产管理人）后，就可以免去这种烦恼，这是有钱人获得持续收益的策略之一。

一家典型的公司，拥有众多年份不同的基金，相当于一座酒庄，拥有众多年份的葡萄酒。当你拥有该公司的GP股权，意味着你获得的收益是从整个基金阵容的利润中产生的，即收益来自于整个葡萄酒庄。

因此，一只基金的好坏，对于GP股权的损害并不会太大，因为该公司通常会有许多不同年份的基金。

正因如此，大量高质量的GP股权组合便可以为投资者提供持续的现金流，以及“不对称”的风险/回报。

这同样意味着，当投资者成为GP后，投资亏损的下行空间有限，因为毕竟有整个酒庄的葡萄酒为其兜底，获得收益的上行空间却可以更大。

但是GP股权的世界相对较小，原因在于高质量的私募资产管理公司的数量非常有限，并且某家公司的GP股权通常只有那些与该公司有长期合作关系的投资者才能获得。

成为球队的股东

虽然在20世纪的大部分时间里，购买体育俱乐部一直被视为是一种终极的虚荣消费，但是后续投资规则发生了一些变化，投资者们不仅可以购买球队或者俱乐部，还可以购买多支球队或多个俱乐部的少数股权，迈克尔·乔丹就曾在2010年以2.75亿美元的价格买下夏洛特黄蜂队约65%的股权。

在2002年至2021年间，NBA球队的平均价格上涨了1057%！相比之下，标准普尔500指数在同一时期的总回报率为458%。

2023年，乔丹以30亿美元的价格出售了他在夏洛特黄蜂队的大部分股权，是购买价格的10倍之多。

部分NBA球队交易额，从上至下：湖人队（100亿美元）、凯尔特人队（61亿美元）、独行侠队（35亿美元）

想成为职业球队的老板也并非易事，需要满足联盟的一长串标准。因此，多年来，球队或者俱乐部的所有权一直限于史蒂夫·鲍尔默（微软公司的前首席执行官）等超级富有的行业巨头。

抓住私募信贷中的机遇

几十年来，一些有钱且聪明的投资者将大量资金投入到“非银行”的贷款机构中，因为这些机构的收益远远高于传统债券，且可以降低利率浮动所带来的风险。

例如2022年，随着利率上升和经济开始放缓，股票和债券双双暴跌，在债券价值因利率上升崩溃的同时，有钱人们从私募信贷中获得的收入却在随着利率的上升而稳步增加。

原因其实也很简单，当利率上升时，借款人的还款额也会相应增加，且借款人很难在长时间内锁定较低的固定利率，这使得贷款人（投资者）收入增加。

除此之外，如若投资者将他们资金分散到各个私募信贷的机构中，想要获得持续的收入简直是轻而易举。

站在能源投资的风口

托尼·罗宾斯与众多专家都认为，能源未来几年将会有巨大的机遇，因为现在我们正面临着两个无法避免的矛盾。

首先，因为人口增长，人们对各种形式能源的需求将继续增长，包括化石燃料，供不应求，且能源正在减少，物以稀为贵。其次，煤炭、天然气和石油的燃烧会在地球大气中产生带来重大影响的二氧化碳，清洁绿色能源产业正在蓬勃发展。

因此，未来的能源投资充满机会。例如，大约10年前，美国运营的石油钻塔中只有15%是由私募股权基金提供资金支持的，其余均归上市公司所有。

现在，超过半数的石油钻塔都获得了私募股权的支持，处于有利地位的投资者，此时可以更容易获得优质的投资机会，因为截至目前，我们无法突然停止对于石油、煤炭和天然气的使用。

同时，能源行业的私募信贷也正为资本密集型行业的聪明投资者创造机会，当银行不能或者不愿意向企业提供贷款时，私募信贷就会介入。

但众所周知，能源是非常不稳定的，即使资产雄厚的投资者也需要三思而后行。

尽可能抓住“成功的飞轮”

每年，总有一些风险投资公司稳稳地占据业绩榜单的前列，它们无论是在投资成功的公司数量方面，还是在通过退出公司投资的回报方面，都表现优异。

托尼·罗宾斯认为这并非偶然，并且发现这背后隐藏着一种特殊的机制，将其称为“成功的飞轮”。

但是，抓住“成功的飞轮”不仅需要雄厚的资金、多元化的投资组合还要有发现热门的初创公司的机遇。

这些富有的投资者们十分了解这种“飞轮”效应，因此他们几乎只与顶尖风险投资公司合作，为寻求更多的优质的投资机会，尽可能地抓住“成功的飞轮”。

例如，在互联网还未蓬勃发展时，维诺德·科斯拉（科斯拉风险投资公司创始人）和他在风险投资公司凯鹏华盈的合作伙伴，看中了一家大胆的初创公司——瞻博网络，主要制作互联网IP路由器。

当时，他们向这家初创公司投了400万美元，随着互联网的快速普及，仅这一单项投资就为他们带来了70亿美元的利润。

这样高回报的机会其实少之又少，但寻找高风险、高回报的机会正是风险投资的精髓所在，所以这里聚集着无数的大赢家和大输家。

私募房地产的双重价值

在过去的40年里，房地产投资者们顺风顺水。节税的收入、可能无限的税收递延以及（在去世时）所有资本利得的避税，正是美国许多富有家庭成为房地产世家的原因。

放眼国内，李嘉诚、李兆基等房地产大亨我们也耳熟能详。但是现在，房地产市场正处于高度动荡之中。

近几年，李嘉诚频繁以折扣价格出售其在内地以及香港的房地产项目，快速盘活存量、变现出清，转身攻入欧洲市场。

作者指出，未来几年某些类别的房地产将变得极具吸引力，因为面对这些打折的房价很难不心动。

但是，托尼·罗宾斯点出了房地产的另一种价值。在他看来，私募信贷是个人投资者接触房地产的另一种方式。

商业地产和住宅地产的业主正需要快速获得现金，他们中的一些人将目光转向了私募贷款机构，因为这些贷款机构可以根据股权情况为他们提供短期资本。

如果这些借款人（业主）违约，将会为贷款机构带来非常可观的回报，对于投资者而言，这部分的收入也十分诱人。

每个人都喜欢划算的交易

2022年，公共市场暴跌，几乎所有人都受到了重挫。股票、债券和房地产同步下跌，几乎没有地方可以避险。因此，一些大型机构的投资者必须采取重大步骤来恢复平衡。

在传统的私募股权基金中，投资者需要等待5-10年，基金才会清算并返还他们的资本。但是如果可以直接抛售，这或许是一场双赢的交易。在私募二级市场中，买方可以更快获得更好投资。

如果卖方想要出售他们的头寸，他们通常不得不以当前价值的折扣价出售，此时买方已经“赚钱”了，卖方也获得了他们所需的流动性。

除此之外，买方还可以获得一定的“信息优势”，因为在购买私募股权基金的二手份额时，可以清楚的看到它们的表现。

事实上，2021年私募二级市场的交易额达到了惊人的1340亿美元，私募二级市场变得越来越受欢迎，因为每个人都喜欢划算的交易，有钱人当然也不例外。

桥水基金创始人瑞·达利欧认为，投资中存在一个“圣杯”，这个“圣杯”就是将8-12 种不相关（或非相关）投资的投资组合，多元化的投资可以显著降低风险，同时不影响回报。

然而对于投资者而言，获取足够多高质量的、非相关的投资机会并不容易。因此，作者还独家访谈13位另类投资巨擘，揭秘全球最伟大投资者抓住机会的诀窍。

延伸阅读

《聪明钱》

作者：[美]托尼·罗宾斯,克里斯托弗·祖克

出版社：中信出版集团

这本书是托尼·罗宾斯“财务自由三部曲”的最终章，从《钱：7步创造终身收入》到《不可撼动的财务自由》再到《聪明钱》，托尼·罗宾斯完成了覆盖不同投资群体的全面方法指南。

托尼·罗宾斯与知名投资人克里斯托弗·祖克对13位在私募股权、私募信贷、私募房地产和风险投资领域取得卓越成就的投资者进行了深度采访，将他们的独到策略和深刻见解汇聚成这本极具实用价值的指南，系统性揭秘各个另类投资领域的现状和未来机遇，帮助投资者创造丰厚的复合回报。

在这本书中，我们将与全球顶尖投资者展开对话，了解更多可供参考的另类投资领域，获得颇具启发性的投资思路、技术、原则和策略。这本书涵盖GP股权、职业体育所有权、私募信贷、能源、风险资本和颠覆性技术、房地产、二手份额7个另类投资领域，解析私募信贷如何实现2～3倍于传统债券的收益奇迹，破译顶级投资机构在市场波动中持续创造超额收益的底层逻辑。

“投资者是天生的，而伟大的投资者是后天造就的。”这本汇集了13位投资巨擘金融智慧的实践指南，将引领投资者突破传统市场边界，实现更加多元化的资产配置，构建自己的最佳投资组合，创造非凡的收益。