新三板挂牌的东海证券近日公告，公司8月1日收到证监会《行政处罚决定书》，东海证券在担任金洲慈航集团股份有限公司2015年重大资产重组独立财务顾问的项目中，出具的相关文件存在重大遗漏、虚假记载，在独立财务顾问业务中未勤勉尽责，被证监会责令改正，没收业务收入1500万元，并处以4500万元的罚款，合计罚没6000万元。

十年旧案复盘：东海证券被顶格处罚

2015年，金洲慈航启动重大资产重组，拟以59.5亿元收购丰汇租赁90%股权，东海证券作为独立财务顾问全程参与并持续督导至2017年。然而，证监会调查显示，东海证券出具的相关文件存在重大遗漏、虚假记载，在独立财务顾问业务中未勤勉尽责。最终，丰汇租赁业绩暴雷，2018年起丰汇租赁业绩断崖式下滑，最终在2023年黯然退市。

这场并购的溃败，不仅让上市公司走向末路，也使东海证券陷入合规困境，面临“没一罚三”的顶格处罚。值得注意的是，此次6000万元的处罚金额，相当于公司2024年归母净利润的2.5倍。

另据东海证券2025年半年报显示，在上半年的营业外支出中，该公司已计提上述行政处罚带来的5406.92万元损失。

优势与短板泾渭分明

再据东海证券2025年半年度业绩报告显示，上半年公司实现营业收入8.15亿元，同比增长38.07%；实现归属于挂牌公司股东的净利润1.06亿元，同比增长231.01%。截至报告期末，东海证券资产总额570.98亿元，归属于挂牌公司股东的净资产97.21亿元。归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1.57亿元，同比大增532.5%。

从业务版图来看，东海证券的优势与短板泾渭分明。

优势方面，经纪与自营业务构成核心支撑：上半年经纪业务手续费净收入达3.25亿元，同比大幅增长48.5%；自营业务中，衍生金融工具表现亮眼，实现收益6352万元，较上年同期1.78亿元的亏损实现根本性扭转。

短板则集中在两大领域：

• 投行业务持续承压，上半年净收入仅0.55亿元，同比骤降56.6%，团队规模同步萎缩——从年初的148人减至期末127人，半年流失率超14%。

• 区域布局高度集中，据半年报数据，江苏与上海两地贡献了78.5%的营业收入，全国化拓展进展迟缓，尚未取得实质性突破。

延伸阅读：

2022年3月，东海证券与中信建投证券签订IPO辅导协议，但金洲慈航案成为最大绊脚石。据2025年7月11日的最新辅导进展报告明确指出，该案件仍是“主要问题”，下一阶段其辅导工作将继续围绕公司治理、规范运作、内部控制、同业竞争、关联交易与财务会计核算规范性等方面展开，并充分关注中国证监会对公司立案调查的进展。

6000万元罚单不仅是财务层面的“一次性出血”，更折射出东海证券在合规文化、投行风控、区域战略上的深层积弊。短期业绩反弹难掩长期隐忧：投行团队人员流失、IPO进程搁浅、区域天花板显现。能否以此次处罚为契机，重塑内控体系、重建市场信任，将决定这家老牌券商能否真正走出“十年旧案”的阴影。

来源：金融界