【7月尿素主力09合约宽幅震荡,后市或继续调整】7月,尿素主力09合约呈宽幅震荡态势,月内价格冲高回落,波动弹性较大。外围情绪扰动是价格波动主因,市场情绪反复致盘面价格趋势不明显。月底,尿素主力期价随商品整体情绪降温而下移。 基本面供需上,供给端相对稳定,存量负荷变动小。需求方面,复合肥负荷季节性增加和出口提振,使本月尿素产业去库顺畅。但月底因终端采购积极性低、港口库存下降和煤炭价格调整,产业库存反弹。整体看,本月尿素供需改善有限,对盘面助力不足。 展望后市,宏观与产业博弈或持续。市场对后续宏观仍有预期,而尿素需求支撑有限,农业需求消退,工业需求增量支撑不足,产业面临去库压力。预计8月尿素价格大概率宽幅震荡调整。 套利方面,09合约将逐步演绎交割逻辑,反弹动能不足。随着主力合约移仓,预计UR09&01价差走弱动能趋缓,前期反套可逐步获利平仓。
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