7月28日，国内工业品期货迎来大幅回调，焦煤、玻璃、焦炭、纯碱、工业硅、碳酸锂六大品种主力合约集体跌停，氧化铝、多晶硅等超10个品种跌幅超3%。

截至收盘，焦煤期货主力合约跌至每吨1100.5元，跌超10%；玻璃主力合约报1223元/吨，跌9%；碳酸锂主力合约跌幅达7.98%。氧化铝主力合约跌6.27%，多晶硅主力合约下挫5.84%。

此轮回调并非无迹可寻。此前受“反内卷”政策预期，工业品期货曾掀起过一轮涨停潮。同花顺iFnD数据显示，自7月1日至7月25日，多晶硅期货价格涨幅达52.31%，玻璃期货价格涨幅达33.79%，碳酸锂期货价格涨幅达28.46%。焦煤期货更是连续7个交易日上涨，累计涨幅达49.44%。

但7月25日，交易所密集出台限仓措施。当日大商所对焦煤期货JM2509合约实施单日开仓量不超过500手的限制；广期所同日将碳酸锂期货LC2509合约单日开仓量限制在3000手以内。而此前的7月17日，广期所已对多晶硅全合约实施10000手限仓，工业硅SI2509合约限仓5000手（套期保值与做市交易除外）。

南华期货研究院高级总监王建锋向21财经·南财快讯记者分析，盘面出现集体下挫，一方面是近期部分品种在反内卷的预期下，出现大幅上涨，积累了大量浮盈盘，有利润兑现的可能。另一方面，交易所对焦煤进行限仓降温，也引发了市场情绪的集体释放。

中辉期货同样认为，前期市场资金反复炒作“反内卷”浪潮，焦煤主力短期内从709元/吨一路上涨逼近1300元/吨，有效带动国内商品市场情绪。上周五交易所发出监管措施后，市场情绪快速转弱，多头资金快速减仓，焦煤主力跌停。

对于未来走势，王建锋表示，反内卷是对当下内卷市场的改善措施，金融市场通过资金推动，放大了波动。但是，反内卷措施仍会明显改善行业的供需状况，难以回到过去的恶劣竞争状态。其认为，短期内达到了情绪预期，但是长期而言，商品价格或将随着需求的改善而震荡走强。

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